Banco BPM stoppt Fusionsgespräche mit Monte dei Paschi nach Einspruch von Crédit Agricole

Banco BPM hat seinen Plan aufgegeben, mit der italienischen Bank Monte dei Paschi di Siena (MPS) zu fusionieren, gab das Institut am 31. Juli bekannt. Der Vorstand der drittgrößten Bank Italiens stimmte einstimmig für den Abbruch der Gespräche und verwies auf das Scheitern einer Einigung über die Bedingungen, fast zwei Monate nachdem die Bank MPS am 7. Juni erstmals mit einer Absichtserklärung kontaktiert hatte. Die Entscheidung fiel nur wenige Stunden nachdem Crédit Agricole, der größte Aktionär der Banco BPM mit einem Anteil von 29,3 %, den Deal während seiner Halbjahresvorstellung öffentlich kritisiert hatte.

Crédit Agricole zieht eine rote Linie

Die französische Bankengruppe machte ihren Widerstand in deutlichen Worten klar. Während der Telefonkonferenz zu den Halbjahresergebnissen sagte Crédit Agricole-Chef Olivier Gavalda, die Gruppe habe keinen konkreten Vorschlag erhalten.

„Wir haben kein Projekt und auch keine Informationen über eine mögliche Fusion zwischen MPS und BPM erhalten. Folglich können wir nicht sagen, ob es einen Mehrwert für die Aktionäre schaffen könnte.“

Gavalda unterstrich die Blockademacht seiner Gruppe und erinnerte den Markt daran, dass mit fast 30 % der Stimmrechte nichts ohne die Zustimmung der französischen Bank vorangehen könne.

„Mit unseren 29,3 % der Anteile sind wir mit Abstand der größte Aktionär der Banco BPM. Nichts kann gegen uns oder ohne uns geschehen.“

Die stellvertretende Generaldirektorin Clotilde L’Angevin sagte Analysten, dass das bevorzugte Szenario von Crédit Agricole stattdessen eine Fusion zwischen Banco BPM und Crédit Agricole Italia, ihrer italienischen Tochtergesellschaft, sei. Sie fügte hinzu, dass die Gruppe die Europäische Zentralbank noch nicht um Genehmigung zur Übernahme der Kontrolle über Banco BPM gebeten habe, betonte aber, dass Italien ein strategischer Markt bleibe, in dem Crédit Agricole weiter wachsen wolle.

Die Entscheidung des Vorstands

Der Vorstand der Banco BPM trat am Freitagnachmittag zusammen, nachdem er am späten Donnerstag einberufen worden war, nach wochenlangen Spekulationen über eine mögliche Beschleunigung des Fusionsprojekts. In seiner Erklärung bekräftigte der Vorstand seinen Glauben an die „starke strategische und industrielle Begründung“ der geplanten Verbindung, die seiner Meinung nach eine bedeutende neue italienische Bank- und Finanzgruppe hätte schaffen können. Dennoch kamen die Direktoren zu dem Schluss, dass fast zwei Monate nach dem ersten Schreiben „die Voraussetzungen für eine gemeinsame Einigung zwischen den Parteien nicht gegeben sind“. Die Bank werde sich nun voll auf ihren eigenständigen strategischen Plan und die langfristige Wertschöpfung für ihre Aktionäre konzentrieren.

MPS reagiert und blickt nach vorne

Monte dei Paschi teilte in einer am selben Tag veröffentlichten Mitteilung mit, dass es „Kenntnis genommen“ habe von den Äußerungen von Crédit Agricole und der Entscheidung der Banco BPM. Die in Siena ansässige Bank betonte, dass sie sich weiterhin auf die Umsetzung ihres eigenen Wachstumsplans und die Integration mit Mediobanca konzentrieren werde, und fügte hinzu, dass sie weiterhin jede strategische Option im Interesse aller Beteiligten prüfen werde. Kreise nahe der Bank gaben keinen Hinweis auf eine sofortige Alternative zu dem inzwischen gescheiterten Vorschlag der Banco BPM.

Auswirkungen für Intesa Sanpaolo

Das Scheitern der Gespräche zwischen Banco BPM und MPS beseitigt ein Hindernis für Intesa Sanpaolo, die am 8. Juni ein öffentliches Umtauschangebot von rund 30,6 Milliarden Euro für die Monte dei Paschi lanciert hatte. Da die konkurrierende Fusion vom Tisch ist, steht Intesas Angebot ein Hindernis weniger im Weg. Intesa-Chef Carlo Messina hatte das erste Schreiben der Banco BPM zuvor als „Liebesbrief“ verspottet. Der Weg für Intesa ist nun frei, auch wenn weiterhin regulatorische und governance-bezogene Hürden bestehen, darunter die Prüfung durch die Consob, die die Governance-Probleme in Siena beobachtet.

Das Eingreifen von Crédit Agricole und der Rückzug der Banco BPM gestalten die italienische Bankenlandschaft neu. Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf den nächsten Schritt von Intesa Sanpaolo und darauf, ob Crédit Agricole letztlich ein größeres Mitspracherecht über die Zukunft der Banco BPM anstreben wird.