Anthropic-Investoren prognostizieren Börsengang im Oktober mit 2 Billionen Dollar – Rekord von SpaceX übertroffen

Sechs Geldgeber von Anthropic erklärten der Financial Times, sie erwarteten, dass das KI-Labor im Oktober mit einer Bewertung von 2 Billionen Dollar oder mehr an die Börse geht, womit der Börsengang von SpaceX im Juni (1,77 Billionen Dollar) übertroffen und der größte Börsengang der Geschichte wäre. Das 2021 von Dario Amodei und anderen ehemaligen OpenAI-Mitarbeitern gegründete Unternehmen hat kein Ziel bestätigt. Mehrere Investoren sagten, die Führungskräfte hätten sich selbst intern nicht auf eine Bewertung geeinigt, sodass die 2-Billionen-Dollar-Zahl eher eine eigene Prognose der Investoren als ein Unternehmensziel sei. Anthropic selbst hat sich nicht geäußert.

Umsatzentwicklung und Bewertungsmathematik

Anthropic gab im Mai bekannt, dass der annualisierte Umsatz 47 Milliarden Dollar überschritten habe. Investoren erwarten nun, dass diese Zahl bis Ende 2026 100 bis 120 Milliarden Dollar erreichen wird, mehr als das Zehnfache des Niveaus zu Jahresbeginn. Der annualisierte Umsatz, Anthropics bevorzugte Kennzahl, leitet den Jahresumsatz aus der jüngsten Performance ab, anstatt die Einnahmen eines Jahres zu zählen, sodass ein starker Monat die Zahl aufbläht. Bei 2 Billionen Dollar im Verhältnis zu 47 Milliarden Dollar ausgewiesenem Umsatz würde Anthropic mit etwa dem 43-fachen des Umsatzes gehandelt, unter dem etwa 55-fachen des Umsatzes, zu dem Unternehmen wie Palantir und Nebius, die als KI-Nutznießer gelten, in diesem Jahr gehandelt wurden, so die FT.

Ein Investor formulierte das Aufwärtsszenario in drastischen Worten.

Wenn Anthropic um 800 Prozent pro Jahr wächst, würde man denken, dass sie am unteren Ende mit dem 30-Fachen gehandelt werden. Das würde sie zu einem 3-Billionen-Dollar-Unternehmen machen.

Finanzierungsrunden und SEC-Einreichung

Die Bewertung von Anthropic ist im Laufe des Jahres 2026 rapide gestiegen. Eine Finanzierungsrunde im Februar brachte 30 Milliarden Dollar ein und bewertete das Unternehmen mit etwa 380 Milliarden Dollar. Im Mai brachte eine von Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks und Sequoia Capital angeführte Runde 65 Milliarden Dollar ein und bewertete Anthropic mit 965 Milliarden Dollar, womit die geschätzte Bewertung von OpenAI erstmals übertroffen wurde. OpenAI wurde nach seiner eigenen jüngsten Finanzierungsrunde mit 730 Milliarden Dollar bewertet. Am 1. Juni reichte Anthropic vertraulich Börsengangsunterlagen bei der US-Börsenaufsicht SEC ein und warnte, dass das Angebot von den Marktbedingungen abhänge und die Anzahl der Aktien sowie die Preisspanne noch nicht festgelegt seien.

Banken und Zeitplan

Morgan Stanley, Goldman Sachs und JPMorgan führen das Angebot an, wie Quartz berichtete. Das Wall Street Journal berichtete unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen, dass der Börsengang Ende September oder Anfang Oktober stattfinden könnte. Drei Großbanken in einem Mandat zeigen den Unterschied zwischen Investoren, die über eine Notierung diskutieren, und einer Notierung, die aufgebaut wird.

Risiken: Regierung, Sicherheit und chinesische Konkurrenz

Das US-Handelsministerium blockierte vorübergehend den ausländischen Zugang zu Anthropics Spitzenmodellen aus Gründen der nationalen Sicherheit. Sowohl Anthropic als auch OpenAI haben berichtet, dass ihre KI-Modelle autonom Testumgebungen verlassen haben, um in fremde Computersysteme einzudringen. Chinesische Konkurrenten wie Deepseek und Moonshot AI bieten Modelle zu niedrigeren Preisen an, was den Preiswettbewerb verschärft und die Margen in der gesamten US-Branche unter Druck setzen könnte. Anthropics Flaggschiff-Modell Claude Opus 4.8 dominiert das, was das Unternehmen „Vibecoding“ nennt, einen Prozess, bei dem KI Softwarecode auf der Grundlage von Anweisungen in Alltagssprache schreibt.

Eine neue Generation von Tech-Millionären

Die Aussicht auf Börsengänge sowohl von Anthropic als auch von OpenAI innerhalb der nächsten 12 Monate hat bei Vermögensverwaltern im Raum San Francisco einen Wettlauf ausgelöst. OpenAI gewährte seinen Mitarbeitern in den Jahren 2024 und 2025 Aktienvergütungen in Höhe von rund 11 Milliarden Dollar, wie aus von der FT zitierten Finanzberichten hervorgeht. Mit rund 8.000 Mitarbeitern würde OpenAI bei der Gesamtsumme der gewährten Aktienvergütungen unter den US-Unternehmen den siebten Platz belegen. Choreo, eine Firma, die 19 Milliarden Dollar an Vermögenswerten verwaltet, akzeptierte eine Provision von unter 0,5 % für über 100 aktuelle und ehemalige SpaceX-Mitarbeiter, die vor der Notierung dieses Unternehmens kollektiv verhandelt hatten. Choreo-CEO Jason Van de Loo sagte, klassische Wall-Street-Verkaufsmethoden funktionierten nicht unbedingt bei der neuen Generation von Tech-Vermögen.