Weltweite Anleiherenditen steigen, Öl über 90 Dollar – US-Iran-Waffenstillstandsgespräche gescheitert

Scheitern der Waffenstillstandsgespräche

Das 60-tägige Verhandlungsfenster, das mit dem vorläufigen Waffenstillstand vom 17. Juni zwischen den USA und dem Iran eingerichtet wurde, ist ohne eine dauerhafte diplomatische Einigung abgelaufen. Washington schloss eine Verlängerung des Abkommens aus, woraufhin Teheran am Dienstag erklärte, dass es zu einer vollständig offensiven Militärdoktrin übergeht. Ein hochrangiger iranischer Vertreter erklärte, Teheran sei bereit, gezielte Angriffe gegen die amerikanische Seeblockade zu starten, falls die diplomatischen Kanäle scheitern. US-Präsident Donald Trump hatte das Abkommen bereits am 7. Juli für beendet erklärt und kürzlich Oman wegen Verhandlungen über den Zugang zu Seewegen mit militärischen Maßnahmen gedroht. Der Konflikt lässt die Straße von Hormus weitgehend geschlossen und hält die regionalen Sicherheitsrisiken hoch.

Globale Anleiheverkäufe und Inflationsdruck

Die langfristigen Kreditkosten der öffentlichen Hand in den USA, Europa und Japan stiegen am Dienstag auf jahrzehntelange Höchststände, da Energiepreise und Haushaltsdefizite die Anlegerstimmung belasteten. Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe stieg auf ein Tageshoch von 5,327 % und erreichte damit den höchsten Stand seit 2007. In Japan erreichten die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen mit 2,945 % ein 30-Jahres-Hoch, während die Renditen 10-jähriger Anleihen in Deutschland und Frankreich Niveaus erreichten, die seit 2011 bzw. 2009 nicht mehr gesehen wurden. Steigende Anleiheemissionen von KI-Hyperscalern und wachsende Haushaltsdefizite der Staaten haben neben den sich ändernden Erwartungen an die Federal Reserve unter Kevin Warsh zu den Verkäufen beigetragen. Anleger verlangen höhere Renditen, um neue Schuldtitel auf den internationalen Märkten aufzunehmen.

Charu Chanana, Chef-Anlagestratege bei der Saxo Bank in Singapur, skizzierte die sich ändernden Dynamiken auf den Märkten für Staatsanleihen.

Der Markt verlangt eine höhere Laufzeitprämie für das Halten langlaufender Staatsanleihen.

Vasu Menon, Geschäftsführer für Anlagestrategie bei der OCBC, empfahl Anlegern, ihr Engagement anzupassen, um die Volatilität zu bewältigen.

Steigende langfristige US-Anleiherenditen sind ein Risiko, das Anleger in Zukunft im Auge behalten müssen... Anleiheinvestoren sind am besten positioniert, um dieses Risiko zu managen, indem sie sich mehr auf Anleihen mit kürzerer Laufzeit konzentrieren.

Seeschifffahrt und Energieversorgungsengpässe

Brent-Rohöl notierte über 90 Dollar pro Barrel, da der Tankerverkehr durch den Persischen Golf stark eingeschränkt blieb. Die staatlich kontrollierten chinesischen Reedereien COSCO Shipping Energy Transportation und China Merchants Energy Shipping meiden seit Ende Juli sowohl die Straße von Hormus als auch den Engpass Bab al-Mandab, nach Konsultationen mit den Behörden in Peking. Die beiden Reedereien, die mehr als 100 sehr große Rohöltanker kontrollieren, haben Supertanker auf längere Atlantikrouten umgeleitet und begonnen, Rohölladungen außerhalb des Golfs zu übernehmen. Im Iran überstieg die jährliche Inflation im Juli 80 %, und die Rohölexporte fielen im August auf 294.000 Barrel pro Tag, verglichen mit 1,7 Millionen Barrel pro Tag im Jahr 2025. In den Vereinigten Staaten kostete Benzin an der Zapfsäule am Montag durchschnittlich 4,06 Dollar pro Gallone, was einem Anstieg von 29 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Industrieller Handel und Exportanpassungen

Versorgungsengpässe, die ihren Ursprung im Persischen Golf haben, haben die Handelsströme für Energie und Rohstoffe in Asien und Europa neu geordnet. Um den inländischen Druck zu mildern und ausländische Käufer zu unterstützen, lockerten die chinesischen Behörden im Juli und August die Exportquoten für Kraftstoffe, nachdem sie im März strenge Beschränkungen verhängt hatten. Die Exporte von Mineralölprodukten aus China erreichten im Juli 4,65 Millionen Tonnen, angetrieben durch einen Anstieg der Dieselausfuhren um 88 % im Monatsvergleich auf 810.000 Tonnen. Gleichzeitig weiteten chinesische Hüttenwerke die Lieferungen von verarbeitetem Aluminium aus, um die ausgefallene Produktion aus dem Nahen Osten auszugleichen, und exportierten in den ersten sechs Monaten des Jahres 2026 3,2 Millionen Tonnen Halbzeuge.