Alphabet plant Kapitalerhöhung um 80 Milliarden Dollar für KI-Ausbau, davon 10 Milliarden von Berkshire Hathaway

Alphabet, die Muttergesellschaft von Google, kündigte einen Plan zur Aufnahme von 80 Milliarden Dollar durch eine Reihe von Eigenkapitalangeboten an, um ihre kostspielige Expansion im Bereich der künstlichen Intelligenz zu finanzieren. Das Paket umfasst eine Privatplatzierung über 10 Milliarden Dollar mit Warren Buffetts Berkshire Hathaway, 30 Milliarden Dollar an übernommenen öffentlichen Angeboten von Aktien und Pflichtwandelvorzugsaktien sowie ein 40 Milliarden Dollar schweres At-the-Market-Programm, um Aktien ab dem dritten Quartal schrittweise zu verkaufen.

Der Berkshire-Deal

Berkshire Hathaway wird Alphabet-Aktien im Wert von 10 Milliarden Dollar zu Kursen unterhalb der Schlusskurse vom Montag erwerben. Die Investition ist gleichmäßig aufgeteilt in 5 Milliarden Dollar Stammaktien der Klasse A zu 351,81 Dollar pro Aktie und 5 Milliarden Dollar Kapitalaktien der Klasse C zu 348,20 Dollar pro Aktie. Der Schritt erweitert eine Position, die Berkshire seit dem dritten Quartal des letzten Jahres aufbaut und die sie letztem Monat auf 16,6 Milliarden Dollar mehr als verdreifacht hatte.

Dieser zusätzliche Kauf unterstreicht, dass Greg Abel (Berkshire-CEO) glaubt, dass Alphabet auch bei der Ausgabe zusätzlicher Aktien eine angemessene Rendite auf seine KI-Investitionsausgaben erzielen wird.

Die Eigenkapitalstruktur

Die verbleibenden 70 Milliarden Dollar stammen aus zwei Kanälen. Eine 30-Milliarden-Dollar-Tranche wird durch zeitgleiche öffentliche Angebote unter Federführung von Investmentbanken aufgebracht, aufgeteilt in Hinterlegungsscheine, die an Pflichtwandelvorzugsaktien gebunden sind, sowie Aktien der Klassen A und C. Ein zusätzliches At-the-Market-Angebotsprogramm über 40 Milliarden Dollar soll im dritten Quartal starten und dem Unternehmen Flexibilität beim zeitlich gestreckten Aktienverkauf geben.

KI-Nachfrage treibt Ausgaben

Alphabet erklärte, dass die Nachfrage nach seinen KI-Lösungen und -Diensten von Unternehmen und Verbrauchern das verfügbare Angebot übersteige. Das Unternehmen versucht, die wachsende Nachfrage nach seinen hauseigenen KI-Chips, den sogenannten Tensor Processing Units (TPUs), zu nutzen, die zu einer wichtigen Alternative zu Nvidias Prozessoren geworden sind.

Das Unternehmen verzeichnet eine starke Nachfrage nach seinen KI-Lösungen und -Diensten von Unternehmen und Verbrauchern, und zwar in einem Ausmaß, das das verfügbare Angebot des Unternehmens übersteigt.

Alphabet-Finanzvorstand Anat Ashkenazi sagte im April, dass die Investitionsausgaben im Jahr 2027 deutlich höher sein werden als die für 2026 budgetierten bis zu 190 Milliarden Dollar. Bloomberg-Intelligence-Analyst Mandeep Singh glaubt, dass die Ausgaben im nächsten Jahr 300 Milliarden Dollar erreichen könnten.

IPO-Marktkontext

Die Kapitalerhöhung kommt zu einem Zeitpunkt, an dem mehrere auf KI fokussierte Unternehmen Börsengänge vorbereiten. SpaceX, Anthropic und OpenAI haben alle Anträge für Börsengänge eingereicht. Analysten merkten an, dass die massive Kapitalerhöhung von Alphabet um dasselbe Anlegerkapital konkurrieren könnte.

Es kann nur ein begrenztes Kapital alloziert werden, selbst an den öffentlichen Märkten.

Troy Hooper, Co-Head of Equity Capital Markets für Amerika bei Mergermarket, sagte, US-Tech-Giganten betrachteten Unterinvestitionen in KI als existenzielles Risiko und Überinvestitionen lediglich als teuer. Alphabet-Aktien gaben nach der Ankündigung im nachbörslichen Handel um etwa 2 Prozent nach.