Alcoa übernimmt Aluminiumgeschäfte von South32 für bis zu 5,6 Milliarden Dollar

Deal-Struktur

South32 hat sich bereit erklärt, den Großteil seiner Aluminiumgeschäfte an Alcoa zu verkaufen, zu einem impliziten Unternehmenswert von bis zu 5,6 Milliarden Dollar. Die Gesamtsumme setzt sich aus 3,1 Milliarden Dollar in bar, 1 Milliarde Dollar in Alcoa-Aktien, 750 Millionen Dollar an Nettoschulden und Leasingverbindlichkeiten, die vom Käufer übernommen werden, sowie 750 Millionen Dollar an zukünftigen Zahlungen, die vom Aluminiumpreis abhängen, zusammen, wie aus Erklärungen beider Unternehmen hervorgeht. Alcoa wird auch Sanierungsrückstellungen in Höhe von rund 1,2 Milliarden Dollar übernehmen. Die Transaktion soll in der zweiten Jahreshälfte 2027 abgeschlossen werden.

„Diese Transaktion wird für die Aktionäre einen erheblichen Wert freisetzen und South32 als führendes, auf vorgelagerte Basismetalle fokussiertes Unternehmen mit margenstarken Vermögenswerten und transformativem Wachstum neu positionieren.“

Vermögenswerte und geografische Reichweite

Die erworbenen Beteiligungen erstrecken sich über drei Kontinente. Dazu gehören die Worsley-Alumina-Anlage in Australien, Hillside Aluminium in Südafrika, die MRN-Bauxitmine in Brasilien, die Brazil Alumina-Raffinerie (Alumar) und die Brazil Aluminium-Schmelze. Alcoa betreibt bereits die Alumar-Raffinerie und die Brazil Aluminium-Schmelze. Es wird erwartet, dass der Deal die Aluminiumoxid-Produktion von Alcoa um mehr als 50 Prozent und die Schmelzkapazität um mehr als ein Drittel steigert.

„Wir erwerben Vermögenswerte, die genau in unserem Kernbereich liegen.“

Markthintergrund

Die Aluminiumpreise erreichten am 2. Juni ein Vierjahreshoch von mehr als 3.787 Dollar pro Tonne, angetrieben durch den Krieg im Nahen Osten, der etwa ein Zehntel der weltweiten Produktion ausmacht. Die Preise sind seit dem vorläufigen Friedensabkommen zwischen den USA und dem Iran vor zwei Wochen zurückgegangen, aber der Vorstandsvorsitzende von Alcoa sagte der FT, der Markt werde sich weiter verknappen und es könne bis zu 12 Monate dauern, bis die globale Produktion wieder das Vorkriegsniveau erreicht.

„Wir sind 2026 mit einem Aluminiumdefizit gestartet, das zu höheren Preisen führte – und dann hat der Konflikt die hohen Preise noch verschärft.“

Finanzielle Begründung und Führung

Alcoa erwartet einen Nettobarwert der Synergien von rund 900 Millionen Dollar durch operative Optimierung der komplementären Vermögenswerte. Für South32 wird der Verkauf das Portfolio vereinfachen und die Gemeinkosten um voraussichtlich 125 Millionen US-Dollar pro Jahr senken, so der designierte CEO Matthew Daley, der die Rolle am 1. Juli, dem Tag der Ankündigung des Deals, übernommen hat. Daley ersetzt Graham Kerr, der das Unternehmen seit seiner Ausgliederung aus BHP im Jahr 2015 geführt hat.

„Unser Geschäft wird einfacher sein, mit einem Portfolio margenstärkerer vorgelagerter Betriebe, geringerer Komplexität und größerer Widerstandsfähigkeit. Dies wird ein schlankeres, kostengünstigeres Betriebsmodell ermöglichen, das durch die Umsetzung neuer Unterstützungsstrukturen einen dauerhaften Wert durch eine erwartete Reduzierung der Gemeinkosten um 125 Millionen US-Dollar pro Jahr liefern wird.“