MFW obniża prognozy wzrostu: wojna na Bliskim Wschodzie osłabia gospodarkę

MFW obniżył prognozę globalnego wzrostu na 2026 rok do 3,1 proc., wobec 3,3 proc. przewidywanych w styczniu. Decyzję uzasadniono wojną na Bliskim Wschodzie, która rozpoczęła się 28 lutego 2026 roku od uderzeń Stanów Zjednoczonych i Izraela na Iran. Rewizja stanowi krok wstecz w porównaniu do ekspansji na poziomie 3,4 proc. odnotowanej w 2025 roku i oznacza znaczące odejście od ścieżki, którą Fundusz monitorował przed wybuchem konfliktu. Pierre-Olivier Gourinchas, główny ekonomista MFW, napisał w kwartalnym raporcie World Economic Outlook, że wojna przerwała okres trwałego wzrostu. „Wybuch wojny na Bliskim Wschodzie 28 lutego 2026 roku nagle położył się cieniem na globalnych perspektywach. Konflikt skrócił to, co wydawało się trajektorią nieprzerwanego wzrostu.” — Pierre-Olivier Gourinchas via The New York Times Raport opublikowano w czasie, gdy decydenci z całego świata zebrali się w Waszyngtonie na wiosennych spotkaniach MFW i Banku Światowego. Wydarzenie to, pierwotnie planowane wokół tematów napięć handlowych i sztucznej inteligencji, zostało zdominowane przez gospodarcze skutki konfliktu.

Wzrost inflacji przez blokadę cieśniny Ormuz i drożejącą energię Globalna inflacja na 2026 rok jest obecnie prognozowana na poziomie 4,4 proc., co stanowi wzrost wobec 3,8 proc. przewidywanych w styczniu i przewyższa 4,1 proc. odnotowane w 2025 roku. Przyczyną jest gwałtowny wzrost cen ropy i gazu po blokadzie Cieśniny Ormuz przez Iran. Scenariusz bazowy MFW zakłada, że konflikt pozostanie stosunkowo krótkotrwały, a zakłócenia cen energii zaczną ustępować w drugiej połowie 2026 roku, przy umiarkowanym wzroście cen o 19 proc. w skali całego roku. Podczas konferencji prasowej Gourinchas ostrzegł, że Fundusz znajduje się obecnie w punkcie pośrednim między scenariuszem bazowym a niekorzystnym. „Każdy mijający dzień i każde kolejne zakłócenie w dostawach energii sprawiają, że osuwamy się w stronę najbardziej niekorzystnej sytuacji.” — Pierre-Olivier Gourinchas via France 24 Fundusz nakreślił dwa czarne scenariusze: „niekorzystny”, w którym wzrost spada do 2,5 proc., oraz „skrajny”, zakładający przedłużenie kryzysu energetycznego na rok 2027. W tym drugim przypadku banki centralne byłyby zmuszone do podniesienia stóp procentowych, co sprowadziłoby globalny wzrost do 2 proc. zarówno w 2026, jak i 2027 roku — skali spowolnienia porównywalnej z kryzysem finansowym z 2008 roku i pandemią z 2020 roku. Najbardziej narażone są gospodarki wschodzące importujące surowce i borykające się z wcześniejszymi słabościami fiskalnymi. W regionie Bliskiego Wschodu, Afryki Północnej i Azji Środkowej łączny wzrost może zostać zredukowany o połowę. Prognoza wzrostu dla Arabii Saudyjskiej została obniżona o 1,4 punktu procentowego do poziomu 3,1 proc. w 2026 roku.

Hiszpania: 2.1, Stany Zjednoczone: 2.3, Kanada: 1.5, Strefa euro: 1.1, Niemcy: 0.8, Wielka Brytania: 0.8, Francja: 0.9, Włochy: 0.5, Japonia: 0.7, Arabia Saudyjska: 3.1

Hiszpania liderem wzrostu w strefie euro, ale z najwyższym bezrobociem Prognoza wzrostu PKB Hiszpanii na 2026 rok została skorygowana o 0,2 punktu procentowego w dół do 2,1 proc., jednak kraj ten utrzymuje pozycję lidera wśród głównych gospodarek strefy euro. Rozwija się on ponad dwukrotnie szybciej niż cała unia walutowa, dla której MFW przewiduje wzrost na poziomie 1,1 proc. Hiszpański rząd we wtorek szybko podkreślił tę różnicę, opisując ją – według doniesień dziennika „ABC” – jako dowód odporności gospodarki i „lepszych wyników relatywnych na tle reszty strefy euro w warunkach wysokiej globalnej niepewności”. W 2027 roku Hiszpania ma wzrosnąć o 1,8 proc., powyżej średniej dla strefy euro wynoszącej 1,2 proc., choć o jedną dziesiątą mniej niż szacowano w styczniu. Inflacja w Hiszpanii w 2026 roku ma wynieść 3 proc., co według „La Razón” jest wynikiem wyższym od średniej strefy euro (2,6 proc.) i o sześć dziesiątych wyższym od styczniowych szacunków Funduszu dla tego kraju. Mimo to stopa bezrobocia w Hiszpanii ma utrzymać się na poziomie 9,8 proc. w latach 2026 i 2027 – to najwyższy wynik w strefie euro, gdzie średnia ma spaść do 6,2 proc. MFW zauważył również, że po wyłączeniu wzrostu populacji z głównych danych PKB, przewaga Hiszpanii nad strefą euro w ujęciu per capita znacznie maleje – w 2026 roku oba wskaźniki zrównują się na poziomie 0,9 proc., a w 2027 roku Hiszpania spada poniżej średniej unijnej.

Prognoza wzrostu PKB Hiszpanii — styczeń vs kwiecień 2026: Wzrost PKB Hiszpanii 2026 (before: 2,3% (prognoza ze stycznia), after: 2,1% (prognoza z kwietnia)); Wzrost PKB Hiszpanii 2027 (before: 1,9% (prognoza ze stycznia), after: 1,8% (prognoza z kwietnia)); Wzrost globalny 2026 (before: 3,3% (prognoza ze stycznia), after: 3,1% (prognoza z kwietnia)); Globalna inflacja 2026 (before: 3,8% (prognoza ze stycznia), after: 4,4% (prognoza z kwietnia))

Bessent wzywa MFW do zmiany priorytetów w cieniu wojny Sekretarz Skarbu USA Scott Bessent wykorzystał otwarcie wiosennych spotkań, aby wezwać MFW do powrotu do – jak to określił – jego podstawowej misji, czyli promowania stabilności finansowej i rozwiązywania globalnych nierównowag, zamiast angażowania się w obszary takie jak polityka klimatyczna. Bessent pochwalił Bank Światowy za odejście od ambicji klimatycznych na rzecz wsparcia dla energii jądrowej, sugerując jednocześnie, że MFW powinien „dawać przykład” i zmienić kierunek działań. Spotkania, które miały koncentrować się na taryfach celnych i nierównowagach fiskalnych wynikających z programu gospodarczego administracji Trumpa, zostały zdominowane przez ekonomiczne skutki konfliktu z Iranem. „Przed wojną przygotowywaliśmy się do podniesienia naszych prognoz do 3,4%.” — Pierre-Olivier Gourinchas via France 24 Dyrektor zarządzająca MFW Kristalina Georgiewa kieruje instytucją, która według Gourinchasa widziała zaskakującą odporność globalnej gospodarki na protekcjonistyczną politykę handlową przed wybuchem wojny – odporność, która teraz została poddana ciężkiej próbie. Fundusz zaznaczył, że nawet w optymistycznym scenariuszu pewne szkody dla światowej gospodarki są już nieuniknione, a powrót do przedwojennej trajektorii wzrostu zależy w dużej mierze od tego, jak szybko ustabilizuje się sytuacja w Zatoce Perskiej.

3.7 (procent) — Historyczna średnia stopa globalnego wzrostu, 2000–2019