Zysk netto Orlenu w trzecim kwartale wzrósł ponad dwukrotnie do 5,6 mld zł, wynik poniżej prognoz

Wyniki kwartalne lepsze niż rok temu, ale poniżej prognoz

Grupa Orlen wypracowała w trzecim kwartale 2026 roku 14,8 mld zł zysku EBITDA LIFO, co oznacza wzrost o 66,1 proc. rok do roku po wyłączeniu odpisów aktualizujących. Przychody wyniosły 80,1 mld zł (wzrost o 31,1 proc.), a zysk netto wzrósł do 5,6 mld zł, co stanowi wzrost o 158,5 proc. Wyniki te nie spełniły oczekiwań rynkowych. Własne wyliczenia Orlenu, oparte na prognozach dziewięciu analityków, zakładały EBITDA LIFO na poziomie 15,2 mld zł oraz zysk netto w wysokości 7,3 mld zł. Zysk netto okazał się o blisko 1,9 mld zł niższy od konsensusu wynoszącego 7,48 mld zł. Dane opublikowane przez pb.pl wskazywały na EBITDA w wysokości 13,32 mld zł oraz EBITDA LIFO na poziomie 12,97 mld zł, co różni się od wartości 14,8 mld zł podanej przez spółkę.

III kwartał 20252,17

III kwartał 20265,61

III kwartał 2025

2.17 mld PLN

III kwartał 2026

5.61 mld PLN

Dane z tekstu artykułu

Rafinacja i wydobycie głównymi motorami wzrostu

Segment Downstream, obejmujący rafinację i petrochemię, zarobił 6,3 mld zł EBITDA LIFO, czyli około trzy razy więcej niż rok wcześniej. Marża rafineryjna osiągnęła 35,9 dol. za baryłkę przerobionej ropy, o 22,7 dol. więcej niż w roku poprzednim. Marża petrochemiczna pozostała na zbliżonym poziomie 177 euro za tonę, podczas gdy przerób ropy nieznacznie spadł do 10,1 mln ton. Wynik segmentu Wydobycie i Sprzedaż wzrósł do 4,7 mld zł przy średniej cenie ropy Brent na poziomie 97 dol. za baryłkę (wzrost o 27,9 dol.) oraz średniej cenie gazu na TGE wynoszącej 289 zł za MWh (wzrost o 132 zł). Te wzrosty cen z nawiązką zrekompensowały 7-procentowy spadek wydobycia ropy i gazu oraz stratę w hurtowym obrocie gazem. Wydobycie węglowodorów spadło o 7 proc. rok do roku do 16,8 mln baryłek ekwiwalentu ropy, a sprzedaż hurtowa gazu spadła o 15 proc., sprzedaż rafineryjna o 5 proc., a petrochemiczna o 6 proc. Segmenty Energetyka oraz Konsumenci i Produkty również odnotowały wzrosty, choć mniej wyraźne.

Downstream6,3

Wydobycie i Sprzedaż4,7

Downstream

6.3 mld PLN

Wydobycie i Sprzedaż

4.7 mld PLN

Dane z tekstu artykułu

Podatek od nadzwyczajnych zysków i plany inwestycyjne

Podczas konferencji prasowej prezes Ireneusz Fąfara poinformował, że Orlen wypracował środki wystarczające na pokrycie około 2,4 mld zł podatku od nadzwyczajnych zysków za okres do września. Wiceprezes Sławomir Jędrzejczyk dodał, że kwota ta zostanie zaksięgowana w czwartym kwartale, a szacunki na kolejne miesiące będą zależeć od wypracowanych wyników. W ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy zysk netto przekroczył 21,4 mld zł, co oznacza wzrost o 13,6 mld zł rok do roku, po uwzględnieniu obciążeń podatkowych w wysokości 9,39 mld zł. Nakłady inwestycyjne od stycznia do września wyniosły 22,5 mld zł wobec planowanych na cały 2026 rok 36 mld zł. W komunikacie wynikowym Fąfara podkreślił, że program inwestycyjny jest kontynuowany.

„Nie zwalniamy tempa inwestycji. W trzecim kwartale przeznaczyliśmy na rozwój 7,8 mld zł.”

Jędrzejczyk zaznaczył, że cel inwestycyjny był zazwyczaj realizowany na poziomie około 10 proc. poniżej planu i ostrzegł, że w tym roku może nie zostać w pełni osiągnięty.

Litwa i Unimot

Premier Litwy Mindaugas Sinkeviczius ogłosił 5 listopada, że poinformował Orlen o planach wprowadzenia podatku od nadzwyczajnych zysków dla firm energetycznych. Orlen przekazał litewskiemu rządowi, że kolejne podatki wpłyną na plany inwestycyjne dotyczące rafinerii w Możejkach, w których rząd zadeklarował udział w granicach unijnych przepisów. Fąfara stwierdził, że wewnętrzne dyskusje w litewskim rządzie na temat obecności Orlenu i skali zaangażowania państwa trwają, a spółka zareaguje w zależności od przyjętego rozwiązania. Niezależnie od tego, Unimot zaraportował wstępną skorygowaną EBITDA za trzeci kwartał 2026 roku na poziomie 133 mln zł, powyżej oczekiwanych przez analityków ankietowanych przez PAP Biznes 108,8 mln zł. Przychody spółki wyniosły szacunkowo 6 mld zł wobec konsensusu 4,77 mld zł, dzięki dostawom do rafinerii w Schwedt w Niemczech oraz transportom paliw na Ukrainę.