Deutsche Telekom podnosi prognozy roczne, ale akcje spadają w obawie przed konkurencją ze strony SpaceX

Wyniki za trzeci kwartał powyżej oczekiwań

Deutsche Telekom poinformował w czwartek 5 listopada, że przychody w trzecim kwartale wzrosły o 5,5% do 31,1 mld euro, a zysk operacyjny o 8% do 12,2 mld euro, co nieznacznie przewyższyło oczekiwania rynku. Głównym motorem wzrostu była amerykańska spółka zależna T-Mobile US. Według jednego z raportów nominalny wzrost przychodów wyniósł 7,5%, a po uwzględnieniu różnic kursowych 5,5%.

Grupa nieznacznie podniosła prognozy na cały rok. Zysk operacyjny ma teraz wynieść 47,6 mld euro zamiast 47,5 mld euro, a wolne przepływy pieniężne 20,1 mld euro zamiast 20 mld euro. Spółka planuje dywidendę za 2026 rok w wysokości 1,10 euro na akcję, o 10% wyższą niż wcześniej, oraz skup akcji własnych o wartości do 2 mld euro w przyszłym roku. T-Systems, jednostka zajmująca się IT i chmurą, zwiększyła wartość zamówień o ponad jedną czwartą do 883 mln euro dzięki rosnącemu popytowi na aplikacje AI.

Prezes Timotheus Höttges zapowiedział, że grupa przekroczy swoje cele.

„Nie tylko osiągniemy nasze wyniki, ale je przekroczymy.”

Zysk operacyjny, poprzednia prognoza47,5

Zysk operacyjny, nowa prognoza47,6

Wolne przepływy pieniężne, poprzednia prognoza20

Wolne przepływy pieniężne, nowa prognoza20,1

Zysk operacyjny, poprzednia prognoza

47.5 mld euro

Zysk operacyjny, nowa prognoza

47.6 mld euro

Wolne przepływy pieniężne, poprzednia prognoza

20 mld euro

Wolne przepływy pieniężne, nowa prognoza

20.1 mld euro

Dane z tekstu artykułu

Spadek akcji mimo mocnych wyników

Akcje Telekomu zyskały początkowo blisko 2% na otwarciu sesji we Frankfurcie, ale później straciły w pewnym momencie ponad 3% i zakończyły dzień wśród nielicznych spółek tracących w indeksie Dax. Głównym powodem był spadek notowań T-Mobile US po tym, jak SpaceX zakupił pasmo mobilne w USA, co może wprowadzić na rynek nowego konkurenta. Telekom posiada około 55% udziałów w T-Mobile US, wycenianych w jednym z raportów na nieco ponad 80 mld euro. Jeden z traderów określił kwartał jako mocny, ale dodał, że inwestorzy liczyli na wyższą dywidendę, a nastroje pogarszały trwające spekulacje o fuzji.

Starlink zmierza w stronę czwartej sieci w USA

W czwartek Höttges po raz pierwszy publicznie przyznał, że Elon Musk może stać się bezpośrednim rywalem w USA i stwierdził, że grupa przygotowuje się na taki scenariusz.

„Traktujemy tę konkurencję bardzo poważnie. Uważamy również, że musimy założyć, iż ona nadejdzie.”

SpaceX zadebiutował na giełdzie w USA w czerwcu i prowadzi ofertę mobilną pod nazwą Starlink. T-Mobile US był pierwszym partnerem Starlinka w USA, ale SpaceX chce teraz samodzielnie stać się pełnoprawnym operatorem mobilnym. W środę 4 listopada SpaceX i producent chipów Qualcomm zawarli partnerstwo w celu budowy ogólnokrajowej sieci 5G w USA, obejmującej dziesiątki tysięcy lokalizacji, której budowa ma ruszyć w przyszłym roku. Podczas konferencji prasowej Höttges ocenił, że w średnim terminie w USA może działać czterech operatorów mobilnych, a koszt zintegrowanej oferty oszacował na co najmniej 200 mld dolarów. Zauważył również, że miliarder Charlie Ergen poniósł porażkę w swojej wcześniejszej próbie budowy czwartej sieci w USA.

Na początku tygodnia Höttges powiedział małej grupie dziennikarzy, że Musk, wykorzystując nowo nabyte pasmo 800 MHz, mógłby kupić amerykańską firmę telekomunikacyjną zamiast budować własną, a Telekom mógłby być kandydatem. Zapytany ponownie, zbagatelizował to jako czysto teoretyczne rozważania, twierdząc, że pomysł nie jest brany pod uwagę i firma nie chce się sprzedać.

Plan fuzji i udziały państwa

Powołując się na źródła wewnętrzne, Handelsblatt poinformował, że Höttges forsuje pełną fuzję z T-Mobile US w ramach wspólnego holdingu i szuka poparcia u kanclerza Friedricha Merza oraz rządu federalnego. Według WiWo inne media podają, że wstrzymał on realizację tego planu. Rząd federalny posiada bezpośrednio i pośrednio 28,6% udziałów w Telekomie, co czyni go największym akcjonariuszem.

Matthias Lützen, zarządzający portfelem w Union Investment, ma wątpliwości co do tego pomysłu.

„Od początku byłem sceptyczny, ponieważ logika przemysłowa nigdy nie miała dla mnie sensu.”

Inni eksperci wątpią, czy połączenie podniosłoby wartość firmy zgodnie z oczekiwaniami, a inwestorzy z USA rzekomo nie są zainteresowani dodaniem europejskiej spółki o relatywnie słabym wzroście. Komentarz w Handelsblatt wskazuje, że udziały państwa mają większe znaczenie niż kiedykolwiek, ponieważ fuzja rozwodniłaby udziały Berlina i przekształciłaby grupę z siedzibą w Bonn w globalną firmę z niemieckimi korzeniami.