Starbucks rozważa przejęcie Chipotle, prowadzi rozmowy z doradcami finansowymi

Rozważania o przejęciu ujawnione przez media finansowe

Starbucks badał możliwość przejęcia Chipotle Mexican Grill przy wsparciu doradców finansowych w ostatnich miesiącach, jak podał w czwartek dziennik Financial Times. Dyskusje obejmowały ocenę struktury propozycji przejęcia sieci burrito, jednak osoby zaznajomione ze sprawą wskazują, że obecny status planu pozostaje niejasny. Nie ustalono, czy Starbucks złożył formalną ofertę Chipotle, ani czy kadra zarządzająca nadal dąży do realizacji transakcji. Źródła cytowane przez Financial Times ostrzegają, że przejęcie tej skali może nie dojść do skutku ze względu na wyzwania operacyjne związane z integracją dwóch dużych korporacji. Przedstawiciele obu firm nie udzielili komentarza po publikacji raportu.

Brian Niccol i strategie naprawcze

Analiza przejęcia następuje po znaczących przetasowaniach kadrowych między obiema firmami, kierowanymi przez dyrektora generalnego Starbucks, Briana Niccola. Niccol pełnił funkcję dyrektora generalnego Chipotle od 2018 roku do sierpnia 2024 roku, przeprowadzając sieć przez proces naprawy operacyjnej i zyskując renomę w branży. Starbucks zatrudnił Niccola w miejsce poprzedniego kierownictwa pod presją funduszu aktywistycznego Elliott Management, co spowodowało wzrost akcji Starbucks o 24% w ciągu jednego dnia. W swojej pracy dla Starbucks Niccol wdrożył inicjatywę naprawczą Back to Starbucks, mającą na celu zwiększenie ruchu klientów poprzez przyspieszenie obsługi, zatrudnienie większej liczby baristów, renowację lokali i uproszczenie menu. Niccol sprowadził również byłych menedżerów Chipotle na kluczowe stanowiska w sieci kawiarni, mianując Tressie Lieberman szefową marketingu, a Stephena Piacentiniego dyrektorem ds. rozwoju.

Skala branży i zasięg korporacyjny

Jeśli transakcja dojdzie do skutku, będzie to największe przejęcie w historii globalnej branży restauracyjnej, przewyższające zakup kanadyjskiej sieci Tim Hortons przez Burger King za 11,4 mld USD w 2014 roku. Połączenie obu przedsiębiorstw wygenerowałoby blisko 50 mld USD rocznej sprzedaży netto, opierając się na dwóch najbardziej rozpoznawalnych markach konsumenckich w Stanach Zjednoczonych. Starbucks zarządza około 41 000 lokali własnych i licencjonowanych na całym świecie, z czego około 18 000 znajduje się w Ameryce Północnej, a około dwie piąte globalnej sieci mieści się w Stanach Zjednoczonych. Dla porównania, Chipotle prowadzi około 4 200 lokali, w tym prawie 4 000 restauracji krajowych oraz około 100 placówek międzynarodowych według stanu na koniec ubiegłego roku. Doradcy korporacyjni wskazują, że rozmowy odbyły się w czasie fali konsolidacji, podczas gdy firmy starają się dostosować do regulacji antymonopolowych pod rządami prezydenta USA Donalda Trumpa.

Reakcja giełdowa i obrona przed przejęciem

Rynek zareagował na czwartkowe doniesienia, a akcje Chipotle zyskały od 4% do 7% podczas wczesnych sesji. Rajd ten podniósł kapitalizację rynkową Chipotle powyżej 41 mld USD, w porównaniu z wyceną blisko 39 mld USD według danych LSEG przed ujawnieniem informacji. Akcje Starbucks spadły o około 3%, ponieważ inwestorzy uwzględnili koszty finansowania potencjalnego zakupu w stosunku do wyceny rynkowej spółki wynoszącej 107 mld USD. Chipotle zmagało się z trudnymi warunkami biznesowymi przed tymi doniesieniami, mierząc się ze spadkiem ruchu klientów i wyższymi kosztami w obliczu długotrwałej inflacji, co przyczyniło się do utraty prawie połowy wartości akcji od czasu odejścia Niccola w sierpniu 2024 roku. Na początku października Chipotle zatrudniło doradców ds. obrony korporacyjnej, aby chronić firmę przed potencjalnymi inwestorami aktywistycznymi i niechcianymi ofertami przejęcia, jak podał reporter Semafor, Rohan Goswami.