SpaceX po raz pierwszy spada poniżej ceny IPO wynoszącej 135 dolarów, spadek o 41% od szczytu, w obliczu testu Starship

Od gorączki do dna

Akcje SpaceX (SPCX.O) spadły w środę poniżej ceny IPO wynoszącej 135 dolarów, zamykając rozdział gorączkowej hossy, która nastąpiła po rekordowym debiucie giełdowym firmy 12 czerwca. Akcje spadły nawet do 132,62 dolarów, zanim odbiły i oscylowały w okolicach 135 dolarów podczas popołudniowych notowań. Spadek wieńczy systematyczne obniżanie się z historycznego szczytu 225,64 dolarów osiągniętego kilka dni po debiucie, co stanowi spadek o około 41 procent. IPO przyniosło około 85,7 miliarda dolarów i na krótko wyceniło firmę od rakiet po AI na ponad 2 biliony dolarów, wyprzedzając takie tuzy Doliny Krzemowej jak Microsoft i Amazon.

To wzmacnia narrację, że akcje rosną dzięki pustym obietnicom, spekulacji, pianie, a nie prawdziwym fundamentom.

Bogactwo i wpływ na rynek

Wycofanie się zatarło około 800 miliardów dolarów wartości rynkowej w ciągu jednego miesiąca, według Adnkronos. Elon Musk, który podczas powyborczej hossy został pierwszym na świecie bilionerem, zobaczył spadek swojego pakietu do około 760 miliardów dolarów z 1,2 biliona dolarów na szczycie. Indeks miliarderów Bloomberga umieścił jego majątek na poziomie 861 miliardów dolarów we wtorek. Obligacje SpaceX sprzedane pod koniec czerwca również znalazły się pod presją sprzedaży. Szeroki rynek technologiczny osłabł w ostatnich tygodniach, ciągnięty w dół przez niepewność co do ścieżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej i wątpliwości co do trwałości hossy napędzanej sztuczną inteligencją.

Inwestorzy, którzy dali się porwać ekscytacji wokół debiutu SpaceX, licząc na 'zgarnięcie fortuny', będą rozczarowani.

Wąski free float i odkrywanie cen

Zaledwie 4 procent wszystkich akcji SpaceX jest notowanych na Nasdaq, co tworzy mały free float, który wzmocnił zmienność w pierwszym miesiącu handlu. Włączenie akcji do indeksu Nasdaq 100 na początku lipca niewiele pomogło w odnowieniu popytu; akcje spadły o prawie 13 procent od czasu włączenia. Analitycy opisali ruch poniżej 135 dolarów jako normalny, choć bolesny, proces odkrywania ceny dla nowo notowanej spółki. Meta i Cerebras Systems doświadczyły podobnych spadków po IPO. Gabriel Shahin, dyrektor generalny Falcon Wealth Planning, powiedział, że krótkoterminowe przebicie poniżej tego progu nie zmieni pozycjonowania jego firmy.

Rzeczywistość jest taka, że SpaceX wciąż przechodzi część tego procesu odkrywania ceny.

Nadchodzący test Starship

Akcje czeka kolejny wczesny test w czwartek, kiedy SpaceX po raz pierwszy od swojego IPO podejmie próbę startu Starship. Lot będzie pierwszym od awarii boostera w maju, a firma nie planuje odzyskać boostera ani górnego stopnia; oba będą symulować lądowanie w Zatoce Meksykańskiej i zakończyć się eksplozją niezależnie od planu lotu. Starship pozostaje w fazie rozwoju w ramach podejścia SpaceX „lataj, zawodź, naprawiaj”, a awarie są częste na tym etapie.

Szersze implikacje IPO

Długotrwały spadek akcji SpaceX może mieć skutki wykraczające poza samą firmę. Zarówno Anthropic, jak i OpenAI złożyły poufnie wnioski o debiut giełdowy, a ich potencjalne wyceny są porównywane z wynikami SpaceX po IPO. W swoim prospekcie SpaceX oszacowało przyszły całkowity adresowalny rynek sztucznej inteligencji, w tym infrastruktury, na ponad 26 bilionów dolarów, podając tę liczbę jako uzasadnienie swojej wysokiej wyceny. Firma odnotowała stratę w wysokości około 4,94 miliarda dolarów przy przychodach 18,67 miliarda dolarów w ubiegłym roku. SpaceX nie ogłosiło jeszcze daty pierwszego raportu wyników po debiucie, ale powiedziało, że wyniki będą publikowane wyłącznie na swojej stronie internetowej i na koncie X.