SK Hynix pozyskuje 26,5 mld USD w największym w historii debiucie zagranicznej spółki na giełdzie w USA, wyceniając ADR na 149 USD za sztukę

Transakcja

Południowokoreański SK Hynix wycenił swoje amerykańskie kwity depozytowe po 149 USD za sztukę w czwartek 9 lipca, pozyskując około 26,5 mld USD, jak wynika z dokumentów złożonych w amerykańskim regulatorze. Oferta obejmowała 177,9 mln ADR, co odpowiada 18 mln akcji zwykłych. ADR-y rozpoczną handel w piątek 10 lipca na Nasdaq pod tickerem „SKHY”. Cena została ustalona z premią 2,7% w stosunku do średniej ceny akcji spółki z ostatnich trzech dni sesyjnych w Seulu.

Sprzedaż jest największym w historii debiutem giełdowym w USA dokonanym przez zagraniczną spółkę, przewyższając debiut chińskiej grupy e-commerce Alibaba z 2014 roku, który wyniósł 25 mld USD. Globalnie plasuje się jako druga co do wielkości oferta po debiucie SpaceX na Nasdaq w czerwcu 2026 roku, który wyniósł 85,7 mld USD.

Popyt inwestorów i reakcja rynku

Popyt przekroczył nawet najbardziej optymistyczne oczekiwania. Oferta była ponad siedmiokrotnie subskrybowana, poinformowały Bloomberga i inne media osoby zaznajomione ze sprawą, co oznacza około 171 mld USD całkowitych zamówień na transakcję początkowo szacowaną na 24-28 mld USD. Ten apetyt pojawił się w burzliwym okresie dla akcji spółek półprzewodnikowych. Akcje SK Hynix notowane w Seulu spadły o około jedną czwartą w ciągu ostatnich dwóch tygodni, a szerszy sektor półprzewodników aktywnie wyprzedawał.

Siedmiokrotnie subskrybowana, około 171 mld USD zamówień na transakcję o wartości 24-28 mld USD, i to w czasie, gdy sektor półprzewodników aktywnie wyprzedawał, a Kospi przeżywał tydzień z wyłącznikami obwodu.

Akcje SK Hynix w Seulu wciąż wzrosły o 229% od początku roku, a benchmarkowy indeks Kospi zyskał ponad 70% w tym samym okresie. W piątek akcje notowane w Seulu rosły o około 0,8% o godzinie 06:30 GMT.

Krajobraz konkurencyjny i wycena

Głównym uzasadnieniem dla notowań w USA jest zawężenie luki wyceny w stosunku do amerykańskiego rywala Micron Technology. Micron jest notowany przy wskaźniku ceny do zysku forward na 12 miesięcy wynoszącym 6,66, podczas gdy SK Hynix przy 5,5. Financial Times podał, że zarówno SK Hynix, jak i lokalny rywal Samsung Electronics są notowani przy wielokrotności czterokrotności prognozowanych zysków na 2028 rok, czyli roku, w którym analitycy generalnie spodziewają się szczytu przychodów napędzanych przez AI, w porównaniu z sześciokrotnością Microna.

SK Hynix prowadzi pod względem udziału i bliskości z Nvidią, Micron konkuruje efektywnością energetyczną, pozycją w USA i impetem z trzeciego miejsca.

Samsung pozostaje największym na świecie producentem chipów pamięci pod względem wolumenu, ale SK Hynix stał się wiodącym dostawcą chipów pamięci o wysokiej przepustowości, kluczowego komponentu dla zaawansowanych procesorów AI Nvidii. Dyrektor generalny Nvidii Jensen Huang powiedział w zeszłym miesiącu, że SK Hynix nadal będzie największym dostawcą amerykańskiej spółki.

Wzrost napędzany przez AI i skala

Losy SK Hynix opierają się na pamięci o wysokiej przepustowości, będącej zwieńczeniem 14-letnich zakładów, które postawiły spółkę w centrum globalnego wyścigu AI. Zysk netto osiągnął 40,34 bln wonów (26,6 mld USD) w pierwszym kwartale 2026 roku. W maju spółka dołączyła do klubu spółek wartych bilion dolarów, obok Samsunga i Microna.

SK Hynix i Samsung łącznie stanowią nieco ponad połowę całkowitej kapitalizacji rynkowej Korei Południowej. Obie spółki podpisały się pod wartą 1 bln USD inicjatywą inwestycyjną w AI ogłoszoną przez prezydenta Korei Południowej Lee Jae Myunga pod koniec czerwca, zobowiązując się wraz z dostawcami do wydania 518 mld USD na budowę dwóch zakładów produkujących chipy.

Tak długo, jak istnieje popyt na procesory graficzne i centra danych AI, SK Hynix jest niezastąpiony.

Wpływy i produkty

Pozyskane środki sfinansują nowe fabryki i sprzęt, aby sprostać rosnącemu popytowi na chipy AI. Osobno, debiut ADR już wywołuje falę lewarowanych funduszy ETF. ProShares, Leverage Shares i Rex Shares należą do emitentów przygotowujących produkty powiązane z nowo notowanymi ADR, podał Bloomberg.