Shein wchodzi na giełdę w Hongkongu. Oferta warta 1,77 mld USD przy wycenie do 26,8 mld USD

Oferta akcji w Hongkongu

Sprzedawca odzieży typu fast-fashion, Shein Global Holdings Ltd., oficjalnie rozpoczął w poniedziałek 24 sierpnia 2026 r. budowę księgi popytu w ramach pierwszej oferty publicznej na Giełdzie Papierów Wartościowych w Hongkongu. Spółka oferuje 280 mln akcji inwestorom instytucjonalnym oraz indywidualnym w ramach długo oczekiwanej transakcji. Zgodnie z prospektem emisyjnym, cena akcji mieści się w przedziale od 47,60 HKD do 49,50 HKD. Przy maksymalnej cenie 49,50 HKD za akcję, sprzedaż wygeneruje do 13,86 mld HKD, co stanowi równowartość od około 1,77 mld do 1,8 mld USD wpływów brutto. Przeliczenie walut opiera się na kursie 7,8402 dolara hongkońskiego za dolara amerykańskiego, opublikowanym w oficjalnych dokumentach emisyjnych. Jeśli transakcja zostanie wyceniona przy górnej granicy 49,50 HKD, oferta nada chińskiemu sprzedawcy odzieży budżetowej łączną wycenę kapitałową do 26,81 mld USD.

Harmonogram i realizacja debiutu

Rozpoczęcie okresu subskrypcji inwestorskiej 24 sierpnia 2026 r. stanowi ostatni etap długiej drogi do debiutu giełdowego. Konsorcja gwarantów i prowadzący księgę popytu zbierają zamówienia od inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych przez cały ostatni tydzień sierpnia. Shein planuje zakończyć budowę księgi popytu i ustalić ostateczną cenę emisyjną dla 280 mln akcji 31 sierpnia 2026 r. Po podjęciu decyzji o ostatecznej cenie, formalny debiut spółki na giełdzie w Hongkongu zaplanowano na 1 września 2026 r. Krok ten umacnia obecność Shein na publicznych rynkach kapitałowych po wcześniejszych analizach potencjalnych zagranicznych miejsc notowań.

Kwartalne straty i obciążenia finansowe

Oferta publiczna odbywa się w trudnym dla wyników finansowych spółki okresie operacyjnym. Shein odnotował niedawno stratę netto w wysokości 99 mln USD za ostatni raportowany kwartał, co odzwierciedla rosnącą presję kosztową w całym przedsiębiorstwie. Dokumenty ujawniają, że kwartalny deficyt wynikał z dwóch istotnych czynników finansowych. Sprzedawca poniósł jednorazowe obciążenie w wysokości 328 mln USD związane z kompleksową zmianą zasad rachunkowości. Ponadto na wynik finansowy grupy wpłynęło zniesienie zwolnienia z amerykańskiego cła na przesyłki o niskiej wartości wysyłane bezpośrednio do konsumentów w Stanach Zjednoczonych.

Spowolnienie wzrostu i presja rynkowa

Oprócz kosztów jednorazowych, Shein zmaga się z fundamentalnymi wyzwaniami operacyjnymi w swojej globalnej sieci sprzedaży. Internetowy sprzedawca doświadczył spowolnienia tempa wzrostu przychodów, podczas gdy podstawowe zyski operacyjne osłabły, a marże uległy kompresji. Utrata zwolnień z opłat pocztowych przyczyniła się do wzrostu kosztów handlu międzynarodowego i logistyki. Jednocześnie grupa musi przestrzegać bardziej rygorystycznych wymogów regulacyjnych w wielu jurysdykcjach, a także mierzyć się z nasiloną konkurencją ze strony rywalizujących platform na globalnym rynku handlu internetowego. Te połączone czynniki wywołały wśród inwestorów obawy, czy sprzedawca odzieży budżetowej zdoła utrzymać szybkie tempo globalnej ekspansji.