Orange, Bouygues i Free podpisują umowę o wartości 20,35 mld euro na przejęcie SFR od Altice France, przekształcając francuski rynek telekomunikacyjny

Transakcja w pigułce

Bouygues Telecom, Iliad (Free) i Orange osiągnęły późnym wieczorem w sobotę porozumienie z Altice France w sprawie zakupu SFR za łączną kwotę 20,35 mld euro, z potencjalnym dodatkowym wynagrodzeniem (earn-out) do 650 mln euro przy zamknięciu. Transakcja, określona przez firmy jako "jedna z największych operacji przemysłowych w Europie w sektorze telekomunikacyjnym", doprowadziłaby do demontażu drugiego co do wielkości francuskiego operatora komórkowego i podziału jego aktywów pomiędzy trzech nabywców.

Ta transakcja to jedna z największych operacji przemysłowych w Europie w sektorze telekomunikacyjnym.

Podpisanie umowy nastąpiło około 24 godziny później niż początkowo oczekiwano. W piątek strony przedłużyły okres wyłącznych negocjacji o 48 godzin, powołując się na postępy w rozmowach. Ostateczne porozumienie ogłoszono tuż przed północą w sobotę.

Jak podzielono aktywa

Zgodnie z memorandum of understanding, Bouygues Telecom pokryje 42% ceny zakupu, Free-iliad 31%, a Orange 27%, poprzez nabycie udziałów SFR. W zakresie alokacji klientów, Bouygues Telecom zabezpiecza segment B2B oraz część biznesu konsumenckiego, łącznie około 6,4 mln abonentów telefonii komórkowej i stacjonarnej. Free przejmie około 6 mln klientów marki RED by SFR plus prawie 2 mln dodatkowych abonentów konsumenckich. Orange ma otrzymać około 4,9 mln klientów. Trzej nabywcy planują również podzielić pasma częstotliwości obecnie wykorzystywane przez SFR.

Przychody z przejmowanego portfela osiągnęły w 2025 roku 8 mld euro. Bouygues Telecom przypadłby największy udział – 52%, przed Iliad (27%) i Orange (21%). Mniejszy udział Orange odzwierciedla jego dominującą pozycję na rynku francuskim.

Przeszkody regulacyjne i harmonogram

Zakończenie transakcji podlega weryfikacji przez organy antymonopolowe. Firmy zastrzegły, że "na tym etapie nie ma pewności, że operacja ta zostanie przeprowadzona". Weto ze strony regulatorów jest wciąż możliwe, biorąc pod uwagę bezprecedensowy powrót do struktury trzech operatorów we Francji. Zamknięcie transakcji planowane jest na drugą połowę 2027 roku.

Na tym etapie nie ma pewności, że operacja ta zostanie przeprowadzona.

Francuski minister gospodarki Roland Lescure nazwał ogłoszenie "ważnym i decydującym krokiem dla operacji", która przekształci sektor. Sami operatorzy wskazali, że migracja milionów abonentów, infrastruktury i systemów to wieloletni program przemysłowy, obiecując jednocześnie "znaczące synergię", które wzmocnią ich zdolności inwestycyjne.

Ochrona zatrudnienia i obawy pracowników

Według wspólnego oświadczenia, pracownicy SFR przejęci przez nabywców będą mieli zagwarantowane miejsca pracy do początku 2029 roku. SFR zatrudnia obecnie około 8 000 osób. Mediapart odnotowało, że o ile założyciel Altice, Patrick Drahi, może świętować sprzedaż, o tyle pracownicy stoją w obliczu mniej pewnej przyszłości po tej dacie gwarancji.

Transakcja oznacza zniknięcie marki SFR z francuskiego krajobrazu telekomunikacyjnego, kończąc rozdział, w którym operator był obciążony dużym długiem pod własnością Altice. Wyłączne negocjacje trwały od połowy kwietnia, zanim zakończyły się sobotnim porozumieniem.