Amerykański producent alkoholi Sazerac przejmuje niemiecką grupę Berentzen za 53,5 mln euro

Oferta przejęcia i struktura transakcji

Amerykańska firma spirytusowa Sazerac ogłosiła 21 września 2026 r. publiczne wezwanie do sprzedaży akcji niemieckiego producenta napojów Berentzen-Gruppe AG. Gotówkowa oferta w wysokości 5,55 euro (6,37 dol.) za akcję oznacza wycenę przedsiębiorstwa na poziomie od 53,3 mln do 53,5 mln euro. Zarząd oraz rada nadzorcza Berentzen podpisały porozumienie o połączeniu biznesowym wspierające transakcję. Oferta wymaga osiągnięcia progu minimum 50% plus jedna akcja przez spółkę zależną Sazerac. Po zakończeniu wezwania Sazerac planuje wycofać Berentzen z Giełdy Papierów Wartościowych we Frankfurcie.

Strategiczne wejście w europejską produkcję

Prywatna firma Sazerac, założona w 1850 r. w Nowym Orleanie z siedzibą w Louisville w stanie Kentucky, zarządza portfelem ponad 500 marek alkoholi, w tym Southern Comfort i Buffalo Trace. W 2025 r. firma odnotowała przychody netto przekraczające 6 mld dol. Sazerac zamierza wykorzystać zakłady produkcyjne i rozlewnicze Berentzen w Haselünne w Dolnej Saksonii do wytwarzania i dystrybucji własnych alkoholi oraz istniejących marek Berentzen w Europie. Dyrektor generalny Sazerac, Jake Wenz, określił obecność niemieckiego producenta na rynku jako kluczową dla partnerstwa.

Jesteśmy przekonani, że planowane połączenie pozwoli nam na produkcję i dystrybucję alkoholi na całą Europę i poza nią z większą elastycznością oraz szybkością, obejmując marki grupy Berentzen, Sazerac oraz produkty marek własnych.

Wycena i reakcja rynku

Cena 5,55 euro za akcję jest o 68% wyższa od średniej ceny ważonej wolumenem obrotu akcjami Berentzen z ostatnich trzech miesięcy i przewyższa kurs zamknięcia 4,53 euro z 18 września 2026 r. Przed ogłoszeniem informacji giełdowa wycena Berentzen wynosiła około 35 mln euro. Po ujawnieniu porozumienia 21 września akcje Berentzen wzrosły o 20% na platformie Tradegate. Członkowie zarządu, Oliver Schwegmann i Ralf Brühöfner, określili przejęcie jako szansę na stworzenie szerszej europejskiej platformy alkoholowej przy wsparciu międzynarodowego partnera.

Kontekst finansowy i przegląd regulacyjny

Berentzen odnotował spadki sprzedaży pod koniec 2025 r. i na początku 2026 r. z powodu malejącego popytu konsumenckiego na alkohole. W 2025 r. marki spirytusowe, w tym Berentzen Apfelkorn, wódka Puschkin, Doornkaat i Bommerlunder, wygenerowały niespełna dwie trzecie rocznych przychodów firmy w wysokości 163 mln euro, przynosząc 2,4 mln euro zysku netto. Pozostałą część przychodów zapewniły napoje bezalkoholowe, w tym woda mineralna, soki i lemoniady. W pierwszej połowie 2026 r. przychody spadły o 11% do 71 mln euro, a zysk operacyjny przed odsetkami i opodatkowaniem zmalał o ponad 80% do około 600 tys. euro, co wymusiło obniżenie prognoz całorocznych. Transakcja wpisuje się w niedawną ekspansję międzynarodową Sazerac, która obejmowała przejęcie brytyjskiego producenta Au Vodka za około 300 mln funtów (350 mln euro) po nieudanej próbie zakupu Brown-Forman za 15 mld dol. Przejęcie Berentzen oczekuje obecnie na formalną weryfikację i zgodę niemieckiego Federalnego Urzędu Nadzoru Finansowego (BaFin), a obie firmy planują zamknięcie transakcji w czwartym kwartale 2026 r.