Włoska giełda z rekordową kapitalizacją mimo spadku liczby spółek, dane Consob

Rekordowe wyniki

Giełda w Mediolanie odnotowała najlepsze półrocze wśród głównych rynków europejskich. Indeks FTSE Mib wzrósł o 15%, a łączna kapitalizacja spółek nadzorowanych przez Consob osiągnęła na koniec czerwca historyczny poziom 1209 mld euro. Wynik ten jest o 132 mld euro wyższy niż na koniec 2025 roku, co oznacza wzrost o 12,3% (27,3% rok do roku).

Silnikiem wzrostów były głównie banki, choć swój wkład miał również sektor technologiczny, mimo niewielkiego udziału w indeksie. Portfel państwa, które posiada udziały w 15 spółkach giełdowych, znacząco zyskał na wartości: łączna wycena rynkowa tych firm wzrosła z 310,3 mld euro na początku roku do 394,8 mld euro na dzień 1 lipca, co oznacza papierowy zysk w wysokości 84,4 mld euro.

Kurczący się rynek

Za rekordami kryje się postępująca kontrakcja giełdy. Łączna liczba spółek notowanych na włoskich rynkach (Euronext Milan, Euronext Growth Milan oraz Vorvel Equity Auction) spadła z 427 do 416. Euronext Milan stracił trzy firmy, spadając ze 198 do 195, przy braku debiutów giełdowych i tylko jednym przeniesieniu z rynku wzrostu. Segment Egm, przeznaczony dla małych i średnich przedsiębiorstw, skurczył się o osiem spółek (z 211 do 203), co stanowi historyczny rekord wycofań z obrotu.

Od 2023 roku liczba wycofań z głównego rynku konsekwentnie przewyższa liczbę nowych debiutów. W tym okresie na Euronext Milan przeprowadzono zaledwie cztery oferty publiczne, a w pierwszej połowie 2026 roku nie odnotowano praktycznie żadnej.

Rozbieżne wyniki spółek państwowych

Hossa podniosła wyceny większości spółek powiązanych z rządem, choć nie wszystkich. Akcje STMicroelectronics wzrosły o 189,2%, Saipem zyskały 80,5%, Poste Italiane 32,5%, a Eni 22,1%. Po stronie strat znalazły się Fincantieri (spadek o 32,2%), Rai Way (spadek o 12,7%) oraz Leonardo (spadek o 3,9%).

Aktywność handlowa

Wolumen obrotu akcjami wzrósł o 18,3% do 519 mld euro, podczas gdy obroty funduszami ETF, ETC i ETN przekroczyły 119 mld euro. Połączenie rosnących obrotów i malejącej liczby emitentów wskazuje na koncentrację płynności w mniejszej liczbie podmiotów.