Samsung zatwierdza wypłaty dla akcjonariuszy w wysokości do 110 bln wonów w 2026 roku

Pakiet zwrotu kapitału

Samsung Electronics ogłosił 21 sierpnia 2026 roku, że zarząd zatwierdził program zwrotu kapitału dla akcjonariuszy w wysokości od 90 do 110 bln wonów (około 65–80 mld USD lub 55,8–68,2 mld EUR) na rok obrotowy 2026. Planowana łączna kwota stanowi najwyższą wypłatę w historii południowokoreańskich korporacji, będąc około pięciokrotnie wyższą od poprzedniego rekordu spółki wynoszącego 20,3 bln wonów z 2020 roku. Plan dystrybucji kapitału obejmuje około 30 bln wonów w formie dywidendy gotówkowej, której wypłata zaplanowana jest na trzeci kwartał. Zarząd ustali szczegóły operacyjne tej dystrybucji podczas październikowego posiedzenia. Spółka zatwierdziła również oddzielny wykup akcji własnych o wartości około 15 bln wonów, przeznaczony na wynagrodzenia pracownicze.

Oczekiwania inwestorów i struktura kapitału

Reakcje rynku podczas piątkowych sesji były zróżnicowane. Akcje zwykłe Samsung Electronics zyskały w regularnym obrocie od 3,5% do 3,87%, podczas gdy akcje uprzywilejowane wzrosły we wcześniejszych godzinach o ponad 8% w oczekiwaniu na jeszcze większy pakiet. Po oficjalnym ogłoszeniu akcje spadły w handlu pozasesyjnym o 2,6%. Uczestnicy rynku spodziewali się łącznych zwrotów sięgających 150 bln wonów. Ponadto w komunikacie korporacyjnym nie określono, jaka część kapitału zostanie przeznaczona na bezpośrednie umorzenie akcji, a jaka na dywidendy gotówkowe. Wykup akcji połączony z ich umorzeniem trwale zmniejsza liczbę akcji w obrocie i zwiększa zysk na akcję, podczas gdy dywidendy gotówkowe pozostawiają ogólną liczbę akcji bez zmian.

Kim Minji, zarządzająca portfelem w Must Asset Management, wyjaśniła oczekiwania rynku.

Niektórzy inwestorzy spodziewali się ostatnio zwrotów dla akcjonariuszy na poziomie 150 bln wonów, co tłumaczy spadki po godzinach handlu

Albert Yong, partner zarządzający i dyrektor ds. inwestycji w Petra Capital Management, wskazał na brak jasności co do struktury zwrotu kapitału.

Prawdziwe pytanie brzmi, jaka część jest przyrostowa i ile pochodzi z wykupów, a ile z dywidend

Zyski z półprzewodników i inicjatywy konkurencji

Wypłaty następują po trzech kwartałach rekordowych zysków operacyjnych Samsung Electronics, napędzanych wysokim popytem na układy pamięci wykorzystywane w systemach sztucznej inteligencji. Zysk działu półprzewodników spółki osiągnął w drugim kwartale 2026 roku 89 bln wonów, co oznacza ponad 250-krotny wzrost. Choć akcje spółki potroiły swoją wartość w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy, notowania spadły z czerwcowego szczytu w obliczu szerszych obaw o wydatki na infrastrukturę AI. Południowokoreański konkurent SK Hynix również ogłosił w tym samym tygodniu program zwrotu kapitału, zobowiązując się do wykupu i umorzenia własnych akcji o wartości 40 bln wonów oraz zwrotu ponad 50% wolnych przepływów pieniężnych w latach 2025–2027.

Cele rządowe i nadchodzące decyzje

Programy dla akcjonariuszy są zgodne z szerszymi zobowiązaniami dotyczącymi wydatków kapitałowych, uzgodnionymi między rządem Korei Południowej a producentami pamięci. W czerwcu 2026 roku Samsung i SK Hynix zobowiązały się zainwestować co najmniej 1 350 bln wonów (około 880 mld USD) w krajową produkcję półprzewodników i centra danych. Dla porównania, Apple autoryzowało w 2024 roku wykup akcji o wartości 110 mld USD, co czyni limit 80 mld USD Samsunga raczej krajowym punktem odniesienia niż międzynarodowym. Zarząd Samsunga zbierze się w październiku 2026 roku, aby ustalić wysokość dywidendy za trzeci kwartał, natomiast decyzje dotyczące pozostałej części programu zwrotu kapitału na 2026 rok zaplanowano na styczeń 2027 roku.