Akcje Meta spadają o 9 proc. w handlu pozasesyjnym po prognozie wydatków na AI rzędu 145 mld USD

Akcje Meta gwałtownie potaniały w środowym handlu pozasesyjnym, tracąc w pewnym momencie ponad 9 proc. Inwestorzy zareagowali na wyniki za drugi kwartał, które przyćmił znaczny wzrost planowanych nakładów na infrastrukturę sztucznej inteligencji oraz spadek wolnych przepływów pieniężnych.

Przychody i zyski

Przychody wzrosły o 28 proc. do 60,8 mld USD, nieznacznie przekraczając oczekiwania analityków na poziomie 60,2 mld USD. Tempo wzrostu było niższe niż w pierwszym kwartale (33 proc.), a Meta ostrzegła, że w trzecim kwartale wzrost wyniesie od 19 do 25 proc. Zysk netto spadł o 14 proc. do 15,8 mld USD, a skorygowany zysk na akcję zmalał o 13 proc. do 6,18 USD, co jest wynikiem znacznie poniżej konsensusu. Wydatki na badania i rozwój wzrosły o 67 proc. do 21,7 mld USD, co stanowiło największą pozycję kosztową.

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej skurczyły się o 91 proc. do zaledwie 784 mln USD, co zaniepokoiło inwestorów traktujących ten wskaźnik jako miarę realnej generacji gotówki. Meta utworzyła również rezerwy prawne w wysokości 2,4 mld USD w związku z pozwami dotyczącymi uzależnienia od platform i braku ochrony małoletnich przed wykorzystywaniem.

Inwestycje w AI

Spółka podniosła dolną granicę prognozy wydatków kapitałowych na 2026 rok ze 125 mld USD do 130 mld USD, utrzymując górną granicę na poziomie 145 mld USD. Dla porównania, w 2025 roku Meta wydała na projekty kapitałowe 72 mld USD. Dyrektor generalny Mark Zuckerberg bronił tych wydatków, twierdząc, że firma planuje agresywne inwestycje, aby wyprzedzić konkurencję w postaci OpenAI, Google oraz xAI Elona Muska.

Inicjatywy związane ze sztuczną inteligencją przyspieszają każdy obszar naszej podstawowej działalności.

Aby sfinansować rozbudowę, Meta pozyskuje kapitał zewnętrzny. BlackRock obejmuje 80 proc. udziałów w centrum danych w Teksasie o wartości 14 mld USD, a firma private equity Blue Owl inwestuje w kolejny obiekt.

Problemy prawne i obciążenia zysku

Odpis w wysokości 2,4 mld USD na sprawy prawne odzwierciedla rosnącą liczbę postępowań sądowych w USA. W marcu sąd w Nowym Meksyku nakazał Meta zapłatę 375 mln USD w związku z zarzutami o niewystarczającą ochronę młodych użytkowników przed wykorzystywaniem seksualnym i handlem ludźmi. Krótko potem sąd w Los Angeles nałożył karę 4,2 mln USD w sprawie dotyczącej ryzyka uzależnienia od mediów społecznościowych. Meta odpiera również pozwy oskarżające ją o celowe projektowanie uzależniających aplikacji.

Perspektywy i reakcja rynku

Na trzeci kwartał Meta prognozuje przychody w przedziale od 61 mld USD do 64 mld USD. Środek tego przedziału znajduje się poniżej oczekiwanych przez analityków 63 mld USD. W obliczu spowolnienia wzrostu kwartał do kwartału i gwałtownego wzrostu wydatków kapitałowych, wyprzedaż w handlu pozasesyjnym wymazała ponad jedną dziesiątą wartości rynkowej spółki w tym roku.

Zuckerberg podczas telekonferencji określił ten okres jako "mocny kwartał", jednak połączenie słabnących przepływów pieniężnych, rosnących kosztów prawnych i wydatków kapitałowych, które niemal podwajają się rok do roku, okazało się zbyt dużym obciążeniem dla inwestorów oczekujących dowodów na to, że inwestycje w AI zaczną się zwracać.