Zysk Meta spada o 14% przez wydatki na AI i koszty prawne, akcje tanieją o 12%

Rozczarowujące wyniki

Przychody Meta w drugim kwartale wzrosły o 28% do 60,8 mld USD, jednak zysk netto spadł o 14% do 15,85 mld USD. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 6,18 USD, podczas gdy konsensus analityków zakładał 7,22 USD. Spadek zysku wynikał z rezerw prawnych w wysokości 2,4 mld USD oraz 1,2 mld USD kosztów odpraw związanych z majowymi zwolnieniami. Wolne przepływy pieniężne spadły do 784 mln USD, co oznacza spadek o 91% w porównaniu z 8,55 mld USD rok wcześniej. Spółka podniosła również dolną granicę prognozy wydatków na cały rok do 165–169 mld USD, uwzględniając koszty prawne.

Wzrost wydatków na AI

Meta zawęziła prognozę nakładów inwestycyjnych na 2026 rok do 130–145 mld USD, podnosząc dolny próg z wcześniejszych 125 mld USD i niemal podwajając 72 mld USD wydane w 2025 roku. Spółka buduje kilka centrów danych o skali gigawatowej w USA, w tym obiekt w Luizjanie, który ma osiągnąć 5 GW mocy obliczeniowej przy inwestycji przekraczającej 50 mld USD. Powołano również spółkę celową dla centrum danych w El Paso w Teksasie, w 80% należącą do BlackRock i wycenianą na 14 mld USD. Według doniesień medialnych Meta prowadzi rozmowy w sprawie wynajmu mocy obliczeniowej firmie Anthropic w ramach umowy wartej do 10 mld USD w ciągu dwóch lat. Dyrektor generalny Mark Zuckerberg przekazał analitykom, że podaż mocy obliczeniowej jest "daleka od wystarczającej" w stosunku do popytu i że Meta mogłaby sprzedawać nadwyżki mocy, otrzymując "wiele ofert z wyraźną premią".

Sztuczna inteligencja przyspiesza dziś naszą podstawową działalność, napędza nową generację produktów i otwiera drzwi do zupełnie nowych możliwości biznesowych.

Reakcja inwestorów

Akcje spadły o 12% w handlu pozasesyjnym, co kontrastuje ze wzrostem kursu Microsoftu o 8% po publikacji dobrych wyników chmurowych tego samego wieczoru. Załamanie wolnych przepływów pieniężnych przypomina sytuację Alphabet z poprzedniego tygodnia, co potęguje obawy o bańkę inwestycyjną w sektorze AI. Łączne nakłady inwestycyjne gigantów technologicznych na AI mają przekroczyć w tym roku 700 mld USD, a Morgan Stanley prognozuje, że w 2027 roku kwota ta przekroczy 1 bln USD. Zuckerberg przyznał, że skala zakładu jest duża: "Rozumiem, że to duży zakład dla całej branży. Mój osobisty zakład jest taki, że ludzie, którzy w to inwestują, zostaną z czasem nagrodzeni i będą zadowoleni z wyników".

Silnik reklamowy

Podstawowy biznes reklamowy Meta wygenerował w kwartale 59,4 mld USD przychodu. Prognozuje się, że globalny rynek reklamy w mediach społecznościowych wzrośnie w 2026 roku o 14% do 421 mld USD, korzystając z wydarzeń takich jak Zimowe Igrzyska Olimpijskie czy Mistrzostwa Świata FIFA. Liczba aktywnych użytkowników miesięcznie w rodzinie aplikacji Meta osiągnęła 3,6 mld, w porównaniu z 3,56 mld trzy miesiące wcześniej. Dyrektor finansowa Susan Li poinformowała, że każdy publiczny post na Reels i Feed na Instagramie jest teraz automatycznie przetwarzany przez duży model językowy w celu poprawy targetowania reklam i rekomendacji.

Na początku tego roku osiągnęliśmy kamień milowy, w którym każdy publiczny post na Reels i Feed na Instagramie jest automatycznie przetwarzany przez model LLM i analizowany pod kątem różnych wymiarów, od tematyki po ton wypowiedzi.

Obciążenia prawne i metaverse

Meta zaksięgowała 2,4 mld USD kosztów związanych z postępowaniami prawnymi, w tym pozwami zarzucającymi platformom uzależnianie młodych użytkowników. W marcu ława przysięgłych w Kalifornii nakazała Meta i Google wypłatę 6 mln USD 20-letniej kobiecie, co stanowi pierwszy tego typu wyrok, który może wpłynąć na tysiące podobnych spraw. Tymczasem jednostka Reality Labs, dziedzictwo zwrotu Zuckerberga w stronę metaverse, straciła w kwartale 4,62 mld USD, co zwiększyło skumulowane straty operacyjne do ponad 80 mld USD w ciągu około sześciu lat. Modele AI Meta wciąż ustępują rozwiązaniom Anthropic i OpenAI w większości metryk, co według wielu raportów zwiększa niepokój inwestorów o zwrot z ogromnych nakładów infrastrukturalnych spółki.