Nvidia prognozuje 70-procentowy wzrost przychodów w przyszłym roku obrotowym po osiągnięciu 96,2 mld USD sprzedaży w drugim kwartale

Wyniki finansowe i prognozy

Nvidia odnotowała w drugim kwartale przychody na poziomie 96,2 mld USD, przekraczając oczekiwania Wall Street dzięki sprzedaży w segmencie centrów danych o wartości 89 mld USD, co stanowi wzrost o 117% w stosunku do roku poprzedniego. Na trzeci kwartał producent z Santa Clara prognozuje przychody rzędu 108 mld USD (z marginesem błędu 2%), co przewyższa średnią szacunków analityków (104,19 mld USD) zebranych przez LSEG. Nvidia zaznaczyła, że jej prognozy zakładają zerową sprzedaż procesorów dla centrów danych do Chin. Oprócz wyników kwartalnych zarząd przedstawił prognozę zakładającą 70-procentowy wzrost przychodów w przyszłym roku obrotowym, ostrzegając jednocześnie, że niedobory komponentów pamięci mogą ograniczyć tempo zwiększania produkcji.

Po publikacji wyników i telekonferencji analitycy rynkowi oceniali trwałość wydatków kapitałowych w sektorze. Charu Chanana, główna strateg inwestycyjna w Saxo Markets, określiła ograniczenia operacyjne jako dowód na utrzymujące się zaległości w realizacji zamówień.

Największym pozytywem było przekazanie inwestorom przez zarząd informacji, że popyt na AI pozostaje ograniczony podażą nawet przy tej skali... To silny argument przeciwko narracji, że cykl wydatków kapitałowych na AI osiąga już szczyt.

Rozszerzanie bazy klientów i inwestycje branżowe

Nvidia wskazała, że popyt na procesory wykracza poza dostawców chmur hiperskalowych i obejmuje wyspecjalizowane laboratoria badawcze AI, firmy infrastruktury chmurowej, takie jak CoreWeave i Nebius, oraz rozszerzoną współpracę z Amazon Web Services. Firmy takie jak Microsoft i Meta Platforms potwierdziły wcześniej oczekiwania, że łączne wydatki Big Tech na infrastrukturę przekroczą w tym roku 730 mld USD, w porównaniu z 400 mld USD w roku poprzednim. Ponadto Nvidia zawarła porozumienie z sześcioma instytucjami finansowymi, aby wspierać transakcje mające na celu pozyskanie ponad 500 mld USD na infrastrukturę AI.

Spółka dąży również do przejęć w zakresie własności intelektualnej i platform. W marcu Nvidia licencjonowała technologię od startupu Groq w ramach transakcji o wartości 17 mld USD, aby połączyć chipy wnioskujące Groq z nadchodzącą architekturą Vera Rubin. Według doniesień The Information, firma zawarła również umowę przejęcia platformy open-source Hugging Face za 12,9 mld USD.

Chris Weston, szef działu badań w Pepperstone Group, odniósł się do szerszych implikacji dla dostawców podczas handlu w regionie Azji i Pacyfiku.

Firma jest w doskonałej kondycji. To obudzi ludzi, którzy zaczną się zastanawiać, co przegapili. To bardzo optymistyczna historia i każdy, kto zaopatruje Nvidię w łańcuchu dostaw, prawdopodobnie odczuje dziś korzyści.

Ruchy na rynku przedsesyjnym

Akcje Nvidii zyskały 7,4% w czwartkowym handlu przedsesyjnym, po wcześniejszych wahaniach między spadkiem o 1,2% a wzrostem o 4–6% w trakcie telekonferencji wynikowej. Prognoza wpłynęła na wzrosty producentów półprzewodników i sprzętu. W amerykańskim handlu przedsesyjnym Micron Technology zyskał 4,2%, Marvell Technology 5,2%, a Broadcom 1,6%. Dostawcy pamięci masowych, Sandisk i Western Digital, wzrośli odpowiednio o 4,9% i 3,4%.

Spółki oprogramowania również odnotowały wzrosty po publikacji własnych wyników. Salesforce wzrósł o 11,8% po podniesieniu prognoz rocznych przychodów i zysków oraz wprowadzeniu wtyczki integrującej modele Anthropic Claude, podczas gdy CrowdStrike zyskał 8,8% po wyższych celach przychodowych na cały rok i lepszych wynikach za drugi kwartał. W kontraktach terminowych na indeksy giełdowe, Nasdaq 100 E-mini zyskał 300,25 pkt (1,03%) o godz. 05:05 czasu ET, S&P 500 E-mini wzrósł o 32 pkt (0,42%), a Dow E-mini spadł o 34 pkt (0,06%).

Wyceny porównawcze i mnożniki konkurencji

Po publikacji wyników co najmniej 10 domów maklerskich podniosło ceny docelowe akcji Nvidii. Na zamknięciu wtorkowej sesji akcje Nvidii zyskały 14,2% od początku roku, ustępując konkurentom, takim jak Advanced Micro Devices i Intel, których akcje w tym samym okresie wzrosły ponad dwukrotnie. Akcje Nvidii wyceniane są na 17,9-krotność prognozowanych zysków, w porównaniu z 37,2-krotnością dla Advanced Micro Devices i 46,2-krotnością dla Intela.

Mnożnik prognozowanych zysków odzwierciedla trwającą konkurencję na rynku procesorów wnioskujących, gdzie rywale tacy jak AMD i Intel, a także chińscy deweloperzy, jak Baidu, wdrażają alternatywne architektury.