Francuski Livret A z najgorszymi odpływami w pierwszym półroczu od 2008 roku, wypłacono 5,93 mld euro

Rekordowe odpływy w pierwszym półroczu

Francuscy oszczędzający wycofali netto 5,93 mld euro z kont Livret A między styczniem a czerwcem 2026 roku, jak podała Caisse des Dépôts w środę 22 lipca. Państwowa instytucja finansowa, zarządzająca większością depozytów, przekazała, że nigdy wcześniej nie odnotowano tak dużego odpływu netto w pierwszym półroczu od 2008 roku. Po uwzględnieniu kont Livret de développement durable et solidaire (LDDS), z których wypłacono netto 960 mln euro, łączny odpływ od 1 stycznia wyniósł 6,89 mld euro.

Łączny odpływ z kont Livret A oraz LDDS wyniósł 6,89 mld euro od 1 stycznia.

Dla porównania, napływy netto na te dwa rodzaje kont wyniosły 6,03 mld euro w tym samym okresie 2025 roku, ponad 15 mld euro w 2024 roku oraz blisko 26 mld euro w 2023 roku, co stanowi historyczny rekord. Najgorszym półroczem w historii dla Livret A pozostaje okres lipiec–grudzień 2015 roku, kiedy wypłaty netto osiągnęły 6,86 mld euro, co wynikało z przenoszenia środków na wyżej oprocentowane plany oszczędnościowe (PEL) przed obniżką stóp.

Obniżka stóp i presja inflacyjna

Odpływ kapitału nastąpił po obniżeniu oprocentowania Livret A do 1,5% w lutym, z poziomu 3% utrzymywanego w 2023 roku. Przy inflacji na poziomie 1,8% rok do roku w czerwcu (po 2,4% w maju), realna stopa zwrotu stała się ujemna, co skłoniło oszczędzających do poszukiwania lepiej oprocentowanych alternatyw, takich jak ubezpieczenia na życie. Caisse des Dépôts zauważyła, że po raz pierwszy efekt kapitalizacji nie równoważy odpływów: odsetki dopisane pod koniec 2025 roku nie zrekompensowały wypłat z 2026 roku.

Livret A musiał również konkurować z innymi, bardziej dochodowymi inwestycjami, takimi jak ubezpieczenia na życie.

Łączne saldo na kontach Livret A i LDDS wyniosło 608,3 mld euro na dzień 30 czerwca 2026 roku, co oznacza spadek o 0,1% w skali roku. Livret d'épargne populaire (LEP), z limitem 10 000 euro i przeznaczony dla gospodarstw domowych o niskich dochodach, odnotował odpływ netto w wysokości 380 mln euro od 1 stycznia, co pozostawiło łączne depozyty na poziomie 83,5 mld euro na koniec czerwca.

Podwyżka stóp od 1 sierpnia

W połowie lipca, w obliczu odbicia inflacji w pierwszym półroczu, władze zdecydowały o podniesieniu oprocentowania Livret A do 1,7% z dniem 1 sierpnia. Nowa stawka, która dotyczy również LDDS, ale nie LEP (utrzymanego na poziomie 2,5%), będzie obowiązywać do 31 stycznia 2027 roku. Urzędnicy liczą, że podwyżka zahamuje odpływ środków i przywróci dodatnią realną stopę zwrotu, jeśli inflacja będzie nadal spadać.

Podwyżka oprocentowania Livret A do 1,7% od 1 sierpnia może pomóc w zatrzymaniu spadku i powrocie do dodatniej stopy zwrotu, jeśli potwierdzi się trend spadkowy inflacji.

Dane z czerwca wskazują na możliwe spowolnienie

Sam czerwiec przyniósł odpływ netto z Livret A w wysokości 920 mln euro, jak podaje Les Echos, podczas gdy Le Monde poinformował o łącznym odpływie z Livret A i LDDS na poziomie 1,17 mld euro w tym miesiącu. Obie redakcje zauważyły, że tempo wypłat wydaje się nieznacznie spadać w porównaniu z poprzednimi miesiącami, choć liczby pozostają głęboko ujemne w ujęciu historycznym.