Rozpoczyna się roadshow IPO SpaceX; S&P 500 blokuje wcześniejsze wejście do indeksu, a dostęp z Chin jest ograniczony

Rozpoczyna się roadshow

SpaceX rozpoczął w czwartek w Nowym Jorku roadshow marketingowe swojej pierwszej oferty publicznej, informując banki, że ustalił cenę na 135 dolarów za akcję. Transakcja ma na celu pozyskanie 75 miliardów dolarów przy wycenie 1,75 biliona dolarów, co natychmiast uczyniłoby ją jedną z dziesięciu najcenniejszych spółek notowanych w USA. Trzy źródła zaznajomione z roadshow określiły popyt jako nienasycony, a analitycy odbierają nawet 20 telefonów dziennie od inwestorów, powyżej 10–15 typowych dla popularnych ofert. Debiut giełdowy spodziewany jest w piątek, 12 czerwca.

SpaceX poinformował banki w swojej ofercie publicznej o wartości 75 miliardów dolarów, że ustalił cenę na 135 dolarów za akcję, którą firma ujawniła w środę w zmienionym zgłoszeniu IPO.

S&P 500 mówi „nie” szybkiemu wejściu

S&P Global ogłosił w czwartek, że nie zmienia wymogów dotyczących wejścia do swoich głównych indeksów, skutecznie wykluczając szybkie włączenie SpaceX do benchmarkowego indeksu S&P 500. Dostawca indeksu stwierdził, że wyjątki od wymogów dotyczących rentowności, stażu rynkowego i współczynnika ważonego dostępnych akcji nie powinny być przyznawane wyłącznie na podstawie kapitalizacji rynkowej. Aby zostać włączonym do S&P 500, spółka musi być rentowna zgodnie z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości w ostatnim kwartale oraz za sumę czterech ostatnich kwartałów. SpaceX odnotował stratę netto w wysokości 4,94 miliarda dolarów w 2025 roku, mimo że przychody wzrosły o 33% do 18,67 miliarda dolarów.

Świadczy to dobrze o wiarygodności S&P Dow Jones Indices, że przestrzegają zasad i upewniają się, że przed wejściem do indeksu jest rentowność.

Konkurencyjne indeksy otwierają drzwi

Nasdaq i FTSE Russell już zmieniły swoje zasady, aby umożliwić SpaceX znacznie szybsze dołączenie do swoich indeksów. Nasdaq 100 zezwoli na wejście po zaledwie 15 dniach handlu, podczas gdy FTSE Russell skrócił wymóg do pięciu dni handlu. Fundusze indeksowe Nasdaq 100 będą zmuszone do zakupu znacznej części publicznie dostępnych akcji SpaceX, gdy spółka dołączy do tego indeksu. Decyzja S&P o przeciwstawieniu się temu trendowi zaskoczyła obserwatorów rynku.

Jestem naprawdę zaskoczony. Ale S&P jest liderem rynku i może przeciwstawić się trendowi.

Blokada dla Chin i Hongkongu

Strona internetowa SpaceX i dokumenty marketingowe IPO nie były dostępne w piątek w Hongkongu i Chinach kontynentalnych, jak wykazał przegląd Reutera. W odpowiedzi na próby dostępu wyświetlany był komunikat „Error 1009”, co według dostawcy zabezpieczeń internetowych Cloudflare oznacza zazwyczaj, że właściciel strony zablokował kraj lub region powiązanego adresu IP. Bloomberg News poinformował, że banki prowadzące ofertę poleciły członkom konsorcjum ubezpieczeniowego nieprzyjmowanie zamówień od klientów z Chin i Hongkongu, w tym klientów bankowości prywatnej, ze względu na obawy regulacyjne i dotyczące zgodności. Inwestycje zagraniczne w chińskim sektorze kosmicznym, który jest ściśle regulowany przez wojsko tego kraju, są ściśle ograniczone lub niedozwolone.

Analitycy ostrzegają przed wyceną

Firma badawcza Morningstar uznała spółkę za znacząco przewartościowaną, oceniając jej rzeczywistą wartość na 780 miliardów dolarów i stwierdzając, że IPO nie oferuje najlepszego punktu wejścia dla inwestorów indywidualnych. Analitycy postrzegają xAI jako potencjalne obciążenie dla rentownych działów, takich jak Starlink, ze względu na silną konkurencję ze strony OpenAI, Gemini i Anthropic. Decyzja S&P 500 oznacza, że SpaceX musi odczekać co najmniej 12 miesięcy, zanim będzie rozważane dodanie do indeksu, a także musi wykazać rentowność w ciągu czterech ostatnich kwartałów.