Zysk Meta spada o 14%, akcje tracą 9% w obliczu prognoz Zuckerberga dotyczących osobistych agentów AI

Rozczarowujące wyniki i wzrost wydatków

Meta odnotowała w drugim kwartale przychody na poziomie 60,8 mld USD, co oznacza wzrost o 28% rok do roku, jednak koszty wzrosły o 55% do 42 mld USD, spychając zysk w dół o 14% do 18,3 mld USD. Wolne przepływy pieniężne spadły o 91% do 784 mln USD z 8,55 mld USD rok wcześniej. Reality Labs, dział odpowiedzialny za prace nad AI i metawersum, stracił w tym kwartale 4,6 mld USD, co zwiększyło skumulowane straty od 2021 roku do około 88 mld USD.

Meta podniosła dolną granicę prognozy wydatków kapitałowych na 2026 rok do 130 mld USD z 125 mld USD w kwietniu i prawdopodobnie przeznaczy ponad 140 mld USD na AI tylko w tym roku. Spółka wraz z BlackRock ogłosiła również partnerstwo o wartości 14 mld USD dotyczące budowy centrum danych w El Paso w Teksasie. Analitycy ankietowani przez LSEG szacują, że Meta może zainwestować blisko 750 mld USD w ciągu najbliższych pięciu lat w dążeniu do stworzenia „superinteligencji” AI.

Reakcja giełdy

Akcje spadły o 9% w handlu pozasesyjnym, zbliżając się do najniższego poziomu od roku. Inwestorów zaniepokoiły rosnące wydatki oraz brak jasnego harmonogramu zwrotów z inwestycji w AI. Wyprzedaż przypominała sytuację Alphabet, który tydzień wcześniej odnotował pierwszy w historii kwartał z ujemnymi przepływami pieniężnymi.

Ludzie myślą, że wydatki na AI powinny zwolnić, ale kto będzie pierwszą firmą, która mrugnie?

Kontrast z Microsoftem i Amazonem był wyraźny. Akcje Microsoftu osiągnęły sześciomiesięczne maksimum po wykazaniu silnego wzrostu przychodów i adopcji głównego narzędzia AI. Tracy Woo, analityczka Forrester, stwierdziła, że ogromne inwestycje Microsoftu w AI „zaczynają przynosić zwroty”. Akcje Amazonu osiągnęły najwyższą cenę od dwóch miesięcy, mimo planów wydania 220 mld USD na AI w tym roku.

Wizja agentów AI Zuckerberga

Podczas rozmowy o wynikach Mark Zuckerberg przedstawił swoją najodważniejszą jak dotąd prognozę: w ciągu pięciu lat „miliardy ludzi” będą miały osobistego agenta AI, który rozumie ich cele i działa w ich imieniu przez całą dobę, zajmując się finansami, zdrowiem, relacjami i obowiązkami domowymi. Wskazał WhatsApp i Messenger jako główne platformy, na których ludzie będą wchodzić w interakcje z tymi agentami.

Uważam, że jest skrajnie mało prawdopodobne, patrząc z perspektywy pięciu lat, aby miliardy ludzi nie posiadały osobistego agenta, który rozumie ich cele i pracuje w ich imieniu 24/7, aby je osiągnąć w dowolnej dziedzinie, na której im zależy.

Meta już teraz obsługuje agentów AI dla firm w swoich aplikacjach komunikacyjnych, docierając w tym kwartale do ponad miliona użytkowników biznesowych. Wersja konsumencka ma stać się źródłem przychodów wystarczająco dużym, by uzasadnić ogromne wydatki na infrastrukturę. Zuckerberg przyznał wcześniej w tym roku, że postępy w pracach nad agentami AI były wolniejsze, niż zakładał, co czyni pięcioletnią prognozę znaczącym zakładem o gwałtowne przyspieszenie.

Wpływ AI na zaangażowanie i nowe aplikacje

Meta poinformowała, że rekomendacje oparte na AI zwiększają czas spędzany na jej platformach. Globalny czas korzystania z Instagrama wzrósł w drugim kwartale o dwucyfrową wartość rok do roku, a przebudowany system Reels zwiększył liczbę sesji o 15 punktów bazowych. Czas oglądania wideo wzrósł zarówno na Instagramie, jak i na Facebooku. Firma przepuszcza teraz każdy publiczny post i Reel przez duży model językowy w celu analizy tematu i tonu, co Zuckerberg nazwał „kluczowym elementem budującym większą personalizację”.

AI przyspiesza również tworzenie aplikacji. Meta niedawno udostępniła Instagram Instants, samodzielną aplikację dla grup o nazwie Forum oraz aplikację Marketplace o nazwie Seller. Zuckerberg zapowiedział kolejne aplikacje wykorzystujące systemy rekomendacji do skalowania. Threads, platforma mikroblogowa firmy, osiągnęła 500 mln aktywnych użytkowników miesięcznie, co jest rzadkim sukcesem po latach nieudanych eksperymentów z samodzielnymi aplikacjami.

Tło prawne i regulacyjne

Wzrost zaangażowania wiąże się z ryzykiem prawnym. Meta zaksięgowała w kwartale 2,4 mld USD rezerwy na koszty prawne, a grupa stanów USA wysuwa roszczenia, że jej produkty są zaprojektowane tak, aby uzależniać młodych ludzi. Te same wskaźniki, które firma celebruje jako personalizację, są przedstawiane przez skarżących jako dowód na inżynierię przymusu.

Podstawowa działalność reklamowa Meta pozostaje dominująca, generując 98% przychodów. Firma wyświetliła o 14% więcej reklam niż rok temu i pobrała średnio o 12% wyższe opłaty. Użytkownicy Instagrama spędzali w aplikacji o ponad 10% więcej czasu. Zuckerberg stwierdził, że AI „przyspiesza każdą ważną część naszej podstawowej działalności”, ale droga od tego przyspieszenia do zwrotu z dziesiątek miliardów wydawanych co kwartał pozostaje nieokreślona.