Grecja prognozuje 2,3% wzrostu PKB w projekcie budżetu na 2027 rok, dług publiczny spadnie poniżej poziomu Włoch

Prognozy fiskalne i cele wzrostu

Grecja przedłożyła 5 października 2026 roku parlamentowi projekt budżetu państwa na 2027 rok. Dokument zakłada przyspieszenie ekspansji gospodarczej napędzanej rosnącymi inwestycjami oraz konsumpcją prywatną. Rząd prognozuje, że realny produkt krajowy brutto wzrośnie w 2027 roku o 2,3% po wzroście o 2,0% w 2026 roku. Oczekuje się, że inwestycje trwałe wzrosną w przyszłym roku o 7,9%, a konsumpcja prywatna o 1,5%. Plan fiskalny zakłada ogólną nadwyżkę budżetu sektora instytucji rządowych i samorządowych na poziomie 0,6% PKB w 2026 roku oraz 0,3% w 2027 roku. Nadwyżka pierwotna, która nie uwzględnia kosztów obsługi długu, szacowana jest na 3,6% PKB w 2026 roku oraz 3,3% w 2027 roku, co wspiera siedmiomiesięczna nadwyżka pierwotna w wysokości 8,9 mld euro odnotowana wcześniej w tym roku.

Minister finansów Kyriakos Pierrakakis przedstawił założenia projektu po ich formalnym złożeniu.

Pomimo niesprzyjającego otoczenia zewnętrznego, grecka gospodarka ma w siódmym roku z rzędu odnotować znacznie silniejszy wzrost niż średnia dla strefy euro.

Redukcja długu i rentowność obligacji skarbowych

Rząd Grecji oczekuje, że dług publiczny będzie nadal szybko spadać, obniżając się ze 146,1% PKB w 2025 roku do 136,8% w 2026 roku i osiągając 128,8% w 2027 roku. Ta trajektoria odzwierciedla skumulowany spadek o 67 punktów procentowych od 2020 roku, co częściowo wynika z wcześniejszych spłat pożyczek ratunkowych. Prognozy rządowe wskazują, że wskaźnik długu do PKB Grecji spadnie poniżej poziomu Włoch przed końcem 2026 roku. Ta poprawa sytuacji fiskalnej wpłynęła na koszty pożyczek na europejskich rynkach obligacji skarbowych. 5 października 2026 roku rentowność 10-letnich obligacji skarbowych Grecji wyniosła 4,49%, co oznacza, że były one notowane poniżej obligacji Włoch (4,66%) oraz Francji (4,90%).

Ocena Rady Fiskalnej i zasady wydatkowania

Helleńska Rada Fiskalna formalnie poparła ramy makroekonomiczne projektu budżetu, zwracając jednocześnie uwagę na rozbieżności w założeniach gospodarczych. Podczas gdy ministerstwo finansów przewiduje wzrost o 2,3% w 2027 roku, Rada prognozuje wzrost na poziomie 2,0% w 2027 roku oraz 1,9% w 2026 roku. Niezależny organ wskazał również na potencjalne ryzyka związane z celem inwestycyjnym na poziomie 7,9%, zwracając uwagę na zakończenie Funduszu Odbudowy oraz niedawne podwyżki stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny. Inflacja bazowa ma spaść z 3,6% w 2026 roku do 2,4% w 2027 roku, choć wysokie koszty energii stanowią stałe ryzyko. Wydatki pierwotne netto zaplanowano na poziomie 8,0% w 2026 roku wobec zalecanego przez Europę limitu 3,6% oraz 3,6% w 2027 roku wobec limitu 3,1%, wykorzystując europejskie klauzule elastyczności dotyczące obronności i bezpieczeństwa energetycznego.

Presja na gospodarstwa domowe i pakiet wsparcia

Mimo zysków gospodarczych, krajowe gospodarstwa domowe nadal odczuwają obciążenia wynikające z wysokich kosztów życia. Realna siła nabywcza greckich gospodarstw domowych pozostaje jedną z najniższych w Unii Europejskiej, a średnie miesięczne wynagrodzenia w wysokości 1500 euro utrzymują się na poziomie z 2009 roku. Około 1,5 miliona osób, co stanowi niemal jedną czwartą populacji dorosłych, ma trudności ze spłatą zadłużenia. W odpowiedzi budżet na 2027 rok przewiduje 2,2 mld euro na ulgi podatkowe i bezpośrednie dotacje dla rodzin o niskich dochodach oraz emerytów. Środki te mają zrównoważyć wysokie rachunki za energię oraz rosnące koszty zakwaterowania bez naruszania celów nadwyżki pierwotnej.