Globalne akcje półprzewodników wpadają w bessę, gdy wątpliwości co do AI i ataki USA-Iran wstrząsają inwestorami

Przecena chipów przyspiesza

Indeks półprzewodnikowy Philadelphia SE spadł o 11% w tygodniu do piątku, co jest największym tygodniowym spadkiem od marca 2025 r., i był o 24% poniżej swojego historycznego maksimum z końca czerwca, potwierdzając bessę. Wyprzedaż rozprzestrzeniła się na Azję, gdzie koreański KOSPI wszedł już w bessę w zeszłym tygodniu i spadł o kolejne 6% w czwartek. Japoński Nikkei 225 zanurkował o 4,03% w piątek, zamykając się na poziomie 64 141,12, co stanowi spadek o 11,3% od rekordu z 25 czerwca, wchodząc w korektę. W USA technologiczny Nasdaq 100 stracił 1,7% w piątek, a S&P 500 spadł o 0,7%.

Narracja inwestycyjna AI poddana próbie

Wyprzedaż była napędzana rosnącą kontrolą zwrotów z ogromnych nakładów inwestycyjnych na AI. Chiński startup Moonshot zaprezentował Kimi K3, model open-weight o 2,8 biliona parametrów, który według niego przewyższa wszystkie poza najbardziej zaawansowanymi systemami OpenAI i Anthropic, przy ułamku kosztów. Osobny raport wskazał, że Google Gemini 3.5 Pro jest opóźniony o miesiące. Toni Meadows, szefowa działu inwestycji w BRI Wealth Management, stwierdziła, że wycofanie odzwierciedla realizację zysków i rosnącą kontrolę trwałości wydatków na AI.

Wyceny akcji półprzewodnikowych uwzględniały niemal idealny popyt w sektorze, który w przeszłości był cykliczny, więc w pewnym momencie podczas gwałtownego wzrostu akcje musiały stać się podatne na spadki.

W Tokio Kioxia Holdings spadła o 16,1%, co jest największym jednodniowym spadkiem od listopada 2025 r., po tym jak jej kapitalizacja rynkowa w zeszłym miesiącu na krótko przekroczyła kapitalizację Toyoty. Daisuke Hashizume z Daiwa Securities zauważył, że inwestorzy obawiają się, że ceny pamięci mogą rosnąć trwale. Jednak Shoichi Arisawa z Iwai Cosmo Securities argumentował, że otoczenie biznesowe dla popytu na AI i półprzewodniki nie uległo zmianie.

Eskalacja na Bliskim Wschodzie podnosi ropę

Napięcia geopolityczne spotęgowały niepewność na rynkach. Siły USA uderzyły w mosty i lotnisko w Iranie w piątek, podczas gdy Teheran odpowiedział atakiem na elektrownię i odsalarnię w Kuwejcie. Odnowiona intensywność walk i zamknięcie Cieśniny Ormuz podniosły ceny ropy, choć Brent pozostawał w okolicach 85 dolarów za baryłkę, znacznie poniżej wojennego szczytu wynoszącego około 118 dolarów. Akcje energetyczne zyskały w Londynie, a indeks FTSE 100 wzrósł o 0,3%, ale linie lotnicze odczuły presję: Ryanair spadł o 2,55% w Dublinie z obawy przed rosnącymi kosztami paliwa.

Szersze skutki rynkowe

Wyprzedaż uderzyła w inne spółki technologiczne. Akcje SpaceX po raz pierwszy w środę spadły poniżej ceny IPO wynoszącej 135 dolarów i spadły dalej w piątek po przerwaniu startu Starship, pozostawiając akcje o ponad 30% poniżej rekordu zamknięcia z 16 czerwca. Pan-europejski indeks STOXX 600 spadł o 0,34% do 641,53, podczas gdy dubliński Iseq 20 stracił 1,9% w piątek, a Bank of Ireland i AIB odnotowały tygodniowe spadki odpowiednio 2,3% i 1,6%. Amerykańskie duże banki odnotowały silne wyniki za drugi kwartał, ale niewiele to pomogło w powstrzymaniu wyprzedaży napędzanej przez technologię.

Na co zwracają uwagę analitycy

David Morrison z Trade Nation stwierdził, że niektórzy inwestorzy kwestionują, jak długo obecne tempo wzrostu może się utrzymać. Indeks Philadelphia pozostaje w górę o ponad 70% w ciągu roku pomimo miesięcznego spadku, a długoterminowy trend AI jest nienaruszony, ale rozwinięcie pozycji lewarowanych, szczególnie w Korei Południowej, gdzie organy regulacyjne ogłosiły środki kontroli lewarowanych ETF-ów, zwiększyło zmienność. Wyczerpanie globalnych rezerw ropy po miesiącach zakłóceń w Cieśninie Ormuz oznacza, że każdy kolejny szok podażowy może spotęgować napięcia na rynkach.