Bank of France utrzymuje prognozę wzrostu PKB Francji w III kwartale na poziomie 0,1% przy rosnącej niepewności

Prognoza wzrostu bez zmian

Bank of France potwierdził w poniedziałek, 12 października 2026 r., że oczekuje wzrostu PKB Francji w trzecim kwartale o 0,1% w porównaniu z poprzednim kwartałem, w którym gospodarka pozostawała w stagnacji. Prognoza, przedstawiona w miesięcznym raporcie banku centralnego, jest zgodna z szacunkami z połowy września, kiedy to obniżono ją z poziomu 0,2%. Według tych danych sektor usług z nawiązką zrekompensował słabość przemysłu, budownictwa i rolnictwa. Bank obniżył również prognozę wzrostu w całym roku z 0,5% do 0,4% po spadku o 0,2% w pierwszym kwartale i stabilizacji w drugim.

Rozbieżności między sektorami

Miesięczne badanie przeprowadzone wśród 8500 kadry zarządzającej między 27 września a 5 października wykazało, że produkcja przemysłowa we wrześniu nadal rosła, choć w tempie niższym od oczekiwań firm. Sektor lotniczy utrzymał wysoką aktywność, wzrosła również produkcja w przetwórstwie spożywczym, metalurgii i motoryzacji. Wyraźne odbicie odnotowano w branży odzieżowej, tekstylnej i obuwniczej, natomiast produkcja komputerów, wyrobów elektronicznych i optycznych wzrosła mniej niż przewidywano. Produkcja sprzętu elektrycznego spadła, co bank powiązał z wysoką aktywnością w sierpniu, mimo że popyt napędzany przez centra danych pozostał silny. Aktywność w sektorze gumowym, tworzyw sztucznych i szklarskim pozostała na zbliżonym poziomie, a branża drzewna, papiernicza i poligraficzna ustabilizowała się po dwóch miesiącach spadków. Budownictwo odnotowało minimalny wzrost dzięki wznowieniu prac na placach budów opóźnionych przez letnie fale upałów, jednak portfele zamówień pozostają skromne, szczególnie w segmencie domów jednorodzinnych.

Koszty, płynność i niepewność

Kadra zarządzająca wskazuje, że firmy znalazły się w trudnej sytuacji między rosnącymi kosztami a słabą sprzedażą. Ceny surowców przemysłowych, zwłaszcza energii, paliw i metali, gwałtownie wzrosły we wrześniu, jednak firmy przeniosły na klientów tylko część tych podwyżek. Płynność finansowa pogorszyła się zarówno w przemyśle, jak i w usługach, przy czym restauracje zgłaszały słaby popyt, a firmy z sektora usług profesjonalnych wskazywały na dłuższe opóźnienia w płatnościach. Wskaźnik niepewności banku, oparty na analizie tekstowej odpowiedzi menedżerów, wzrósł we wrześniu, odwracając stały trend spadkowy utrzymujący się od marca, przy czym głównym powodem obaw są ceny paliw. Bank poinformował, że niektóre firmy odkładają projekty w czasie, a gospodarstwa domowe stają się bardziej ostrożne w wydatkach.

Perspektywy na październik

Na październik firmy prognozują przyspieszenie produkcji przemysłowej, jednak produkcja samochodów ma gwałtownie spaść z powodu tymczasowych przestojów w zakładach związanych z niedoborami dostaw. Oczekuje się, że aktywność w usługach będzie nadal rosła w wolniejszym tempie, a budownictwo ma pozostać na zbliżonym poziomie. Bank określił otoczenie gospodarcze jako kruche, wskazując na wzrost cen ropy pod koniec lata i wyższą niepewność. Krajowy urząd statystyczny INSEE opublikuje wstępny odczyt PKB za trzeci kwartał 30 października.