Apollo przebija ofertę Castlelake za 5,7 mld funtów za easyJet, zarząd wycofuje wcześniejsze zalecenie
Brytyjski przewoźnik niskokosztowy zgodził się w zasadzie na przejęcie przez Apollo Global, wyceniając linię lotniczą na 5,7 mld funtów i odrzucając niższą ofertę Castlelake uzgodnioną zaledwie kilka dni wcześniej.
Pojawia się konkurencyjna oferta
EasyJet zgodził się w zasadzie na podejście przejęciowe ze strony Apollo Global, poinformował w piątek brytyjski przewoźnik niskokosztowy, porzucając niższą ofertę konkurencyjnego pretendenta Castlelake. Propozycja Apollo wynosząca około 7,15 funta na akcję easyJet wycenia notowaną w Londynie linię lotniczą na około 5,7 mld funtów (7,65 mld dolarów). To około 3,6% więcej niż ostatnia oferta Castlelake wynosząca 6,90 funta na akcję, którą obie strony uzgodniły w zasadzie zaledwie kilka dni wcześniej.
Zarząd easyJet oświadczył, że nie zamierza już rekomendować propozycji Castlelake. We wspólnym oświadczeniu easyJet i Apollo stwierdziły, że proponowana oferta gotówkowa „zapewnia akcjonariuszom easyJet lepszy wynik, oferując wyższą wartość gotówkową niż ostatnia propozycja Castlelake”.
Proponowana oferta gotówkowa zapewnia akcjonariuszom easyJet lepszy wynik, oferując wyższą wartość gotówkową niż ostatnia propozycja Castlelake.
Harmonogram licytacji
Castlelake zabiegał o easyJet od miesięcy. Jego oferta w wysokości 6,90 funta na akcję, uzgodniona w zasadzie wcześniej w tym tygodniu, była piątą propozycją, jaką amerykańska firma inwestycyjna przedstawiła po odrzuceniu wcześniejszych podejść. Castlelake posiada już 2,14% udziałów w linii lotniczej za pośrednictwem zarządzanych przez siebie funduszy. 8 lipca Apollo złożył ofertę 7,15 funta na akcję, a zarząd easyJet jednogłośnie zagłosował za otwarciem drzwi dla wyższej oferty.
Zgodnie z brytyjskimi przepisami dotyczącymi przejęć, Apollo musi ogłosić wiążącą ofertę do 7 sierpnia lub wycofać się. Castlelake ma czas do 3 sierpnia. EasyJet ostrzegł, że nie ma gwarancji, że wiążąca oferta zostanie złożona.
- Pojawiają się spekulacje o możliwej ofercie MSC za easyJet; żadna oferta nie zostaje złożona.
- Cena akcji easyJet zaczyna rosnąć wraz z narastającym zainteresowaniem przejęciem.
- Piąta i najwyższa oferta Castlelake wynosząca 6,90 funta na akcję zostaje uzgodniona w zasadzie.
- Apollo składa konkurencyjną propozycję w wysokości 7,15 funta na akcję.
- Zarząd easyJet jednogłośnie popiera ofertę Apollo i wycofuje rekomendację Castlelake.
- Termin dla Castlelake na ogłoszenie wiążącej oferty.
- Termin dla Apollo na ogłoszenie wiążącej oferty.
Opcje dla akcjonariuszy i finansowanie
Akcjonariusze będą mieli wybór między otrzymaniem gotówki a przeniesieniem części swoich udziałów do funduszu Apollo, który będzie posiadał easyJet po transakcji. Apollo planuje sfinansować transakcję poprzez kombinację własnego kapitału i długu. Barclays, brytyjska grupa bankowa, potwierdziła, że jest w stanie pozyskać niezbędne środki.
Analityk Ruairi Cullinane z RBC zauważył, że pojawienie się drugiego oferenta zwiększa prawdopodobieństwo powodzenia transakcji. Wcześniej inwestorzy wyceniali ryzyko niepowodzenia przy tylko jednym pretendencie. Cullinane uważa, że pełna wojna przetargowa jest mało prawdopodobna, biorąc pod uwagę, że Castlelake już wielokrotnie podnosił swoją ofertę.
Reakcja rynku i kontekst
Cena akcji easyJet wzrosła o 13,5% na otwarciu w Londynie do 668 pensów. Od połowy maja akcje zyskały około 70%, prawie podwajając wartość podczas sagi przejęciowej. Linia lotnicza długo opierała się podejściom przejęciowym, nazywając jedną z wczesnych propozycji Castlelake „wysoce oportunistyczną”.
EasyJet posiada około 50% udziału w rynku na lotnisku w Genewie. Transgraniczne przejęcia linii lotniczych napotykają przeszkody prawne, ponieważ prawa do ruchu lotniczego są zazwyczaj powiązane z narodowością właścicieli spółki. W UE, a od Brexitu między UE a Wielką Brytanią, przepisy są luźniejsze, ale przejęcie przez amerykańskiego inwestora mogłoby zagrozić prawom operacyjnym easyJet w UE.
Apollo wierzy w obecną strategię easyJet polegającą na rozwijaniu i wzmacnianiu modelu niskokosztowego przewoźnika.
Co Apollo widzi w easyJet
Apollo oświadczył, że popiera obecną strategię easyJet polegającą na rozwijaniu modelu niskokosztowego przewoźnika, w szczególności poprzez zwiększanie przepustowości floty, ulepszanie usług dodatkowych oraz rozwijanie działu Holidays (który sprzedaje pakiety lot plus hotel) w strukturalnie zróżnicowane źródło przychodów. Zarząd określił podejście Apollo jako oferujące „interesujące połączenie wartości, strategicznego dopasowania i długoterminowego zarządzania”.
EasyJet był wcześniej przedmiotem spekulacji przejęciowych w październiku 2025 r., kiedy to szwajcarski gigant żeglugowy MSC rzekomo rozważał złożenie oferty, choć ostatecznie żadna oferta nie została złożona.
