Alphabet sięga po 80 miliardów dolarów z rynków kapitałowych, aby sfinansować wyścig w zakresie infrastruktury AI, z czego 10 miliardów od Berkshire Hathaway

Alphabet Inc., spółka matka Google'a, ogłosiła w poniedziałek plany pozyskania 80 miliardów dolarów poprzez kombinację emisji kapitałowych, co stanowi jedną z największych prób pozyskania kapitału przez firmę technologiczną. Konglomerat z siedzibą w Mountain View w Kalifornii przedstawił ten ruch jako niezbędny do wykorzystania pokoleniowej szansy w sztucznej inteligencji, gdzie stoi w obliczu ostrej konkurencji ze strony innych hyperscalerów.

Sztuczna inteligencja napędza ekspansywną fazę dla Alphabetu.

Pakiet finansowania jest podzielony na trzy odrębne transze. Największym elementem jest program 40 miliardów dolarów oferty akcji na rynku (ATM), którego rozpoczęcie spółka przewiduje w trzecim kwartale 2026 roku. Dodatkowe 30 miliardów dolarów zostanie pozyskane poprzez gwarantowane oferty publiczne, podzielone na obowiązkowo zamienne akcje uprzywilejowane i akcje zwykłe. Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co. oraz Morgan Stanley zostały wymienione jako współprowadzący księgi popytu dla gwarantowanej oferty publicznej.

Pogłębiający się udział Berkshire Hathaway

W godnym uwagi poparciu ze strony tradycyjnie niechętnego technologiom świata inwestowania wartościowego, Berkshire Hathaway Inc. zobowiązała się do zakupu 10 miliardów dolarów akcji Alphabetu w ramach prywatnej transakcji. Zwiększa to udział, który konglomerat z siedzibą w Omaha, wcześniej kierowany przez Warrena Buffetta, gromadzi od trzeciego kwartału 2025 roku. Inwestycja sygnalizuje znaczące strategiczne porozumienie między dwoma gigantami w momencie, gdy wymagania kapitałowe związane z AI przekształcają bilanse korporacyjne.

Wyścig zbrojeń wydatków hyperscalerów

Podwyższenie kapitału przez Alphabet odbywa się na tle bezprecedensowego wzrostu wydatków inwestycyjnych w branży przetwarzania w chmurze i AI. Według Morgan Stanley, Alphabet i czterech innych głównych hyperscalerów ma wydać ponad 750 miliardów dolarów w tym roku, a kwota ta może wzrosnąć do 4 bilionów dolarów do 2030 roku. Spółka oświadczyła, że wpływy wesprą "wydatki inwestycyjne na skalowanie infrastruktury AI i globalnych mocy obliczeniowych" w odpowiedzi na to, co określiła jako "bezprecedensowy popyt klientów".

Rzadki ruch dla giganta bogatego w gotówkę

Dla spółki, która historycznie generowała ogromne wolne przepływy pieniężne, sięgnięcie po rynki kapitałowe na taką skalę jest wysoce nietypowe. Axios zauważył, że Alphabet już wcześniej szukał dodatkowych środków na rynkach długu, stając się pierwszą spółką we współczesnej historii, która wyemitowała 100-letnie obligacje. Decyzja o emisji akcji podkreśla ogromną skalę inwestycji niezbędnych do utrzymania konkurencyjności w AI, podczas gdy wielkie firmy technologiczne przeznaczają kapitał na centra danych, specjalistyczne układy scalone i modele fundamentalne.

Wielkie firmy technologiczne muszą inwestować w AI z obawy, że to ich zastąpi.

Na co zostanie przeznaczony kapitał

Alphabet wskazał, że świeży kapitał zostanie przeznaczony na wzmocnienie infrastruktury, aby wykorzystać rosnące możliwości w sztucznej inteligencji. Chociaż spółka nie podała szczegółowego podziału, skala emisji – porównywalna z rocznym PKB niektórych małych państw – wskazuje na ogromne inwestycje w centra danych nowej generacji, jednostki przetwarzania tensorowego (TPU) oraz globalne sieci światłowodowe niezbędne do trenowania i obsługi coraz większych modeli AI. Składnik ATM daje w szczególności Alphabetowi elastyczność w stopniowej sprzedaży akcji na rynku w miarę pojawiania się potrzeb wydatkowych w nadchodzących kwartałach.