Alphabet planuje podwyższenie kapitału o 80 mld USD na rozwój AI, z czego 10 mld USD od Berkshire Hathaway

Alphabet, spółka macierzysta Google, ogłosił plan pozyskania 80 mld USD poprzez serię ofert kapitałowych, aby sfinansować kosztowną rozbudowę sztucznej inteligencji. Pakiet obejmuje prywatną emisję o wartości 10 mld USD dla Berkshire Hathaway Warrena Buffetta, 30 mld USD w gwarantowanych ofertach publicznych akcji i obowiązkowo zamiennych akcji uprzywilejowanych oraz 40 mld USD w programie at-the-market, który umożliwi stopniową sprzedaż akcji począwszy od trzeciego kwartału.

Transakcja z Berkshire

Berkshire Hathaway zakupi akcje Alphabet o wartości 10 mld USD po cenach niższych niż poniedziałkowe zamknięcie. Inwestycja jest podzielona po równo: 5 mld USD w akcjach zwykłych klasy A po 351,81 USD za akcję i 5 mld USD w akcjach kapitałowych klasy C po 348,20 USD za akcję. Posunięcie to powiększa pozycję, którą Berkshire buduje od trzeciego kwartału ubiegłego roku, a którą potroił do 16,6 mld USD według stanu na zeszły miesiąc.

Ten dodatkowy zakup podkreśla, że Greg Abel (CEO Berkshire) wierzy, iż Alphabet osiągnie rozsądny zwrot z wydatków na AI, nawet przy emisji dodatkowych akcji.

Struktura kapitałowa

Pozostałe 70 mld USD pochodzić będzie z dwóch kanałów. Transza o wartości 30 mld USD zostanie pozyskana poprzez równoczesne oferty publiczne wspierane przez banki inwestycyjne, podzielone między kwity depozytowe związane z obowiązkowo zamiennymi akcjami uprzywilejowanymi a akcje klasy A i C. Dodatkowy program ofert at-the-market o wartości 40 mld USD ma zostać uruchomiony w trzecim kwartale, dając firmie elastyczność w sprzedaży akcji w czasie.

Popyt na AI napędza wydatki

Alphabet oświadczył, że popyt na jego rozwiązania i usługi AI ze strony przedsiębiorstw i konsumentów przewyższa dostępną podaż. Firma stara się wykorzystać rosnące zainteresowanie własnymi układami AI, znanymi jako tensor processing units (TPU), które stały się kluczową alternatywą dla procesorów Nvidii.

Firma doświadcza silnego popytu na swoje rozwiązania i usługi AI ze strony przedsiębiorstw i konsumentów, na poziomach przewyższających dostępną podaż.

Dyrektor finansowa Alphabet, Anat Ashkenazi, powiedziała w kwietniu, że nakłady inwestycyjne w 2027 roku będą znacznie wyższe niż do 190 mld USD zaplanowane na 2026 rok. Analityk Bloomberg Intelligence, Mandeep Singh, uważa, że wydatki mogą w przyszłym roku sięgnąć 300 mld USD.

Kontekst rynku IPO

Podwyższenie kapitału następuje w momencie, gdy kilka firm skoncentrowanych na AI przygotowuje się do debiutu giełdowego. SpaceX, Anthropic i OpenAI złożyły wnioski o pierwszą ofertę publiczną. Analitycy zauważyli, że masowe podwyższenie kapitału przez Alphabet może konkurować o ten sam kapitał inwestorów.

Można przeznaczyć tylko tyle kapitału, nawet na rynkach publicznych.

Troy Hooper, współszef rynków kapitałowych dla obu Ameryk w Mergermarket, powiedział, że amerykańscy giganci technologiczni postrzegają niedoinwestowanie w AI jako ryzyko egzystencjalne, a nadmierne inwestycje jako jedynie kosztowne. Akcje Alphabet spadły o około 2 procent w handlu posesyjnym po ogłoszeniu.