Les employeurs américains ajoutent 162 000 emplois en août, le taux de chômage reste à 4,1 %

La croissance de l'emploi dépasse les attentes

L'économie américaine a ajouté 162 000 emplois non agricoles en août 2026, dépassant les prévisions consensuelles des économistes interrogés par Reuters, qui anticipaient une augmentation de 56 000 emplois. Le communiqué du Bureau des statistiques du travail a également inclus des révisions à la hausse pour les deux mois précédents, totalisant 55 000 postes. La croissance de l'emploi en juin a été révisée à la hausse à 31 000 contre une estimation initiale de 20 000, tandis que les chiffres de juillet ont été ajustés à un gain de 21 000 après une contraction initialement annoncée de 23 000 emplois.

Marchés financiers et politique de la Réserve fédérale

Après la publication des chiffres de l'emploi, les attentes d'une hausse des taux d'intérêt lors de la réunion de la Réserve fédérale des 15 et 16 septembre ont augmenté sur les marchés financiers. Les traders sur les marchés à terme ont évalué la probabilité d'une hausse de 25 points de base entre 59 % et 65 %, contre environ 52 % à 55 % avant la publication des données. La Réserve fédérale maintient son taux d'intérêt de référence dans la fourchette cible de 3,50 % à 3,75 %. Avant le rapport, le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, avait déclaré lors d'une conférence qu'il était favorable au maintien des coûts d'emprunt si l'inflation montrait des signes de ralentissement.

C'est évidemment un rapport très volatil, mais cela signifie qu'à ce stade, la Fed va se concentrer sur l'inflation.

Les rendements de la dette publique américaine ont augmenté sur plusieurs échéances après la publication du rapport. Le rendement du Trésor à 2 ans a augmenté de 7,6 points de base à 4,41 %, tandis que le rendement à 10 ans a gagné 3,2 points de base à 4,792 % et le rendement à 30 ans a atteint 5,252 %. Sur le marché des changes, l'indice du dollar a grimpé de 0,3 % à 99,3, tandis que le prix de l'or a chuté de 1,7 % à 4 392 $. Plus tôt dans la semaine, les données de l'agence de financement hypothécaire Freddie Mac ont placé le taux hypothécaire fixe à 30 ans à 6,71 %, un niveau jamais vu depuis plus d'un an.

Secteurs moteurs et contexte macroéconomique

Les gains d'embauche en août ont été principalement tirés par l'hôtellerie, y compris les restaurants et les bars, ainsi que par l'éducation publique locale avant la rentrée scolaire. En revanche, les données publiées plus tôt dans la semaine par ADP ont montré que les entreprises privées ont ajouté 38 000 emplois en août, le total mensuel privé le plus bas depuis janvier. Challenger, Gray & Christmas a rapporté que les licenciements annoncés par les entreprises restaient inférieurs de 41 % par rapport au volume enregistré au cours de la même période de l'année précédente.

Les conditions macroéconomiques tout au long de 2026 continuent de refléter les pressions liées au conflit militaire avec l'Iran, qui a contribué à un choc pétrolier et à des perturbations logistiques. L'inflation annuelle à la consommation aux États-Unis est passée de 2,4 % en février à 4,2 % en mai, avant de se modérer à 3,4 % en juillet. Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a précédemment exprimé ses inquiétudes concernant les pressions persistantes sur les prix tout en décrivant les conditions du marché du travail national comme stables.