La Bourse italienne atteint une capitalisation record malgré la pénurie de cotations, selon la Consob

Performance record

La Bourse de Milan a réalisé sa meilleure performance semestrielle parmi les grands marchés européens, avec l'indice FTSE Mib en hausse de 15 % et la capitalisation totale des sociétés supervisées par la Consob atteignant un sommet historique de 1 209 milliards d'euros à la fin juin. Ce chiffre était supérieur de 132 milliards d'euros à celui de la fin 2025, soit une augmentation de 12,3 % (27,3 % sur un an).

Les banques ont été le principal moteur de la hausse, mais le secteur technologique a également contribué de manière significative malgré son faible poids. L'État, qui détient des participations dans 15 sociétés cotées, a vu son portefeuille gonfler : la valeur boursière combinée de ces sociétés est passée de 310,3 milliards d'euros au début de l'année à 394,8 milliards d'euros au 1er juillet, soit un gain théorique de 84,4 milliards d'euros.

Un marché plus étroit

Derrière les records, la Bourse a continué de se contracter. Le nombre total de sociétés négociées sur les marchés italiens (Euronext Milan, Euronext Growth Milan et Vorvel Equity Auction) est passé de 427 à 416. Euronext Milan a perdu trois sociétés, passant de 198 à 195, sans aucune introduction en Bourse et avec un seul transfert depuis le marché de croissance. L'Egm, le segment dédié aux petites et moyennes entreprises, s'est réduit de huit sociétés (de 211 à 203), marquant un record historique de radiations nettes.

Depuis 2023, les sorties du marché principal ont constamment dépassé les nouvelles admissions. Seules quatre introductions en Bourse ont eu lieu sur Euronext Milan au cours de cette période, et le premier semestre 2026 n'en a enregistré aucune.

Les participations étatiques divergent

La hausse a profité à la plupart des valeurs liées à l'État, mais pas à toutes. STMicroelectronics a bondi de 189,2 %, Saipem a gagné 80,5 %, Poste Italiane a progressé de 32,5 % et Eni a augmenté de 22,1 %. Du côté des perdants, Fincantieri a chuté de 32,2 %, Rai Way a baissé de 12,7 % et Leonardo a reculé de 3,9 %.

Activité de trading

Les volumes de transactions sur actions ont augmenté de 18,3 % pour atteindre 519 milliards d'euros, tandis que les ETF, ETC et ETN ont dépassé 119 milliards d'euros. La combinaison d'une hausse des volumes et d'une réduction du nombre d'émetteurs a souligné la concentration de la liquidité sur un nombre plus restreint de titres.