Le conseil d'easyJet soutient le rachat à 5,5 milliards de livres par Castlelake après avoir rejeté quatre offres antérieures

L'accord

EasyJet et Castlelake ont annoncé dimanche être parvenus à un accord de principe sur un rachat, le fonds américain offrant 6,90 livres par action. L'offre valorise la compagnie basée à Luton jusqu'à 5,5 milliards de livres sur une base entièrement diluée, ou 5,2 milliards de livres non diluée. Le conseil d'easyJet a indiqué que le prix était « à un niveau que le conseil serait enclin à recommander aux actionnaires d'easyJet » si une offre formelle était déposée.

Dans le cadre de la cinquième proposition, Castlelake a confirmé qu'il accepterait un engagement de « meilleurs efforts » dans tout accord de coopération pour obtenir toutes les autorisations réglementaires et approbations nécessaires à la réalisation de la transaction.

La poursuite

Castlelake a révélé son intérêt pour la première fois le 29 mai 2026, alors que le cours de l'action easyJet était déprimé par les inquiétudes concernant l'impact du conflit iranien sur l'aviation. La compagnie a rejeté quatre propositions antérieures, qualifiant la première approche de « hautement opportuniste ». Les offres sont passées de 5,60 à 6,00, 6,25 et 6,50 livres par action, le conseil ayant qualifié la dernière de « bon marché ». Après le quatrième rejet le 25 juin, easyJet a accepté de partager des données internes et a fixé un délai au 5 juillet, ce qui a conduit à l'offre finale de 6,90 livres.

Réaction du marché

L'action easyJet a bondi de plus de 10 % dans les premiers échanges londoniens lundi, atteignant son plus haut niveau depuis 2022. Le secteur plus large des voyages et des loisirs a gagné 1 %, aidant l'indice paneuropéen STOXX 600 à se maintenir à 652,84 points après sa semaine la plus forte depuis la mi-mai. Cette hausse a été soutenue par l'apaisement des tensions au Moyen-Orient et la baisse des prix du pétrole, revenus à des niveaux proches de ceux d'avant le conflit.

Obstacles réglementaires

Castlelake, qui détient déjà une participation de 2,14 % via ses fonds, doit désormais composer avec les règles de propriété de l'UE qui exigent que 51 % du capital d'une compagnie aérienne européenne soit détenu par des entités européennes. Le fonds s'est engagé à utiliser ses meilleurs efforts pour obtenir toutes les autorisations nécessaires. Harry Gowers, analyste chez JPMorgan, a noté que la structure de propriété et de contrôle convenue doit satisfaire à la fois les conseils d'administration et les autorités de la concurrence, tandis qu'Alex Irving, de Bernstein, a suggéré que l'investisseur américain pourrait ensuite scinder l'entreprise en ses activités de flotte, de créneaux horaires et de vacances.

La suite

Castlelake a jusqu'au 3 août pour faire une offre ferme ou se retirer en vertu des règles britanniques sur les OPA. Une offre formelle serait ensuite soumise au vote des actionnaires. L'accord, s'il est conclu, ajouterait easyJet à une série de récents rachats d'entreprises britanniques par des étrangers, après Tate & Lyle, Evoke (propriétaire de William Hill) et Intertek. EasyJet emploie plus de 19 000 personnes et exploite plus de 350 appareils sur plus de 1 200 lignes dans 37 pays.