L'inflation dans la zone euro atteint 3,3 % en août alors que les prix de l'énergie augmentent après les tensions au Moyen-Orient

Les prix de l'énergie poussent l'inflation à un sommet de trois ans

Eurostat a publié son estimation flash initiale mardi, montrant que l'inflation annuelle des prix à la consommation dans les 21 pays partageant l'euro est passée à 3,3 % en août 2026. Le taux est passé de 2,9 % en juillet et 2,8 % en juin, correspondant à la prévision médiane d'une enquête d'économistes menée par Bloomberg. Le chiffre d'août est le plus haut niveau enregistré dans la zone euro depuis septembre 2023. Les prix de l'énergie ont été le principal contributeur, accélérant de 14,3 % sur un an en août après une augmentation de 10,3 % en juillet. En février 2026, avant le début du conflit au Moyen-Orient, l'inflation globale de la zone euro s'élevait à 1,9 %.

Tendances sectorielles et inflation sous-jacente

En dehors de l'énergie, la dynamique des prix dans l'union monétaire a montré une trajectoire mitigée. En excluant les composantes énergétiques, le taux d'inflation annuel de la zone euro était de 2,2 % en août. L'inflation sous-jacente, qui exclut les éléments volatils comme l'énergie, l'alimentation, l'alcool et le tabac, a légèrement ralenti à 2,4 % sur un an, en baisse de 0,1 point de pourcentage par rapport à juillet. Les prix des biens industriels ont augmenté de 1,2 % en août contre 0,9 % en juillet. L'inflation des services a ralenti à 3,0 % en août, en baisse de 0,3 point de pourcentage par rapport aux 3,3 % enregistrés en juillet, tandis que les prix de l'alimentation, de l'alcool et du tabac sont restés inchangés à un taux de croissance annuel de 1,2 %.

Disparités entre États membres

Les taux d'inflation ont fortement varié entre les États membres de la zone euro en août. La Lituanie a enregistré le taux annuel le plus élevé à 5,8 %, suivie de Chypre à 5,2 % et de la Bulgarie à 5,1 %. La Belgique a affiché un taux d'inflation de 4,2 % selon la méthodologie d'Eurostat, le cinquième plus élevé de la zone, bien que l'office national de statistique belge Statbel ait rapporté un taux de 3,97 % selon sa propre méthode de calcul. À l'opposé, les taux d'inflation les plus bas ont été enregistrés en Estonie à 1,3 %, à Malte à 1,9 %, en Finlande à 2,4 % et en France à 2,7 %, plaçant la France au quatrième rang le plus bas parmi les États membres.

Tensions géopolitiques et coûts du carburant

L'accélération des prix de l'énergie fait suite à l'échec d'un accord négocié entre Washington et Téhéran visant à mettre fin à la guerre en cours depuis fin février 2026. Une reprise des hostilités entre les États-Unis et l'Iran début juillet a renouvelé la pression à la hausse sur les marchés du pétrole brut et du carburant. L'inflation de la zone euro avait précédemment atteint un pic de 3,2 % en mai 2026 avant de descendre sous le seuil de 3,0 % alors que les prix du pétrole s'étaient temporairement apaisés. La lecture d'août de 3,3 % se situe bien au-dessus de l'objectif de la Banque centrale européenne d'environ 2 %.

Attentes concernant la politique de la Banque centrale européenne

La Banque centrale européenne a relevé son taux d'intérêt directeur à 2,25 % en juin 2026, sa première hausse de taux depuis 2023. Les économistes anticipent une nouvelle hausse des taux lors de la réunion du conseil des gouverneurs prévue la semaine prochaine. Kamil Kovar, économiste en chef pour la zone euro chez Moody's Analytics, a évalué la probabilité d'un resserrement monétaire se prolongeant jusqu'à la fin de l'année.

La probabilité d'une nouvelle hausse des taux en décembre est passée à 50/50.

Leo Barincou, économiste chez Oxford Economics, a mis en garde contre le fait qu'il est encore trop tôt pour prévoir une troisième hausse des taux dans le cycle de resserrement actuel.