L'action Meta chute de 9% après-Bourse alors que les prévisions de dépenses IA de 145 milliards USD éclipsent un trimestre record à 60,8 milliards USD

L'action Meta a fortement chuté lors des échanges après-Bourse mercredi, perdant plus de 9% à un moment donné, après que le groupe de médias sociaux a publié des résultats du deuxième trimestre éclipsés par une augmentation spectaculaire des dépenses prévues pour les infrastructures d'intelligence artificielle et une chute du flux de trésorerie disponible.

Chiffre d'affaires et bénéfice

Le chiffre d'affaires a augmenté de 28% à 60,8 milliards USD, légèrement au-dessus des 60,2 milliards USD attendus par les analystes. Ce taux de croissance était en baisse par rapport aux 33% du premier trimestre, et Meta a prévenu que le troisième trimestre ne progresserait que de 19 à 25%. Le bénéfice net a chuté de 14% à 15,8 milliards USD, tandis que le bénéfice ajusté par action a baissé de 13% à 6,18 USD, bien en dessous du consensus. Les dépenses de recherche et développement ont bondi de 67% à 21,7 milliards USD, le principal poste de coût.

Le flux de trésorerie provenant des opérations s'est contracté de 91% à seulement 784 millions USD, alarmant les investisseurs qui surveillent cet indicateur comme une jauge de la génération réelle de liquidités. Meta a également comptabilisé 2,4 milliards USD de provisions juridiques liées à des procès accusant ses plateformes de provoquer une addiction chez les jeunes et de ne pas protéger les mineurs contre l'exploitation.

Accélération des investissements dans l'IA

L'entreprise a relevé le plancher de ses prévisions de dépenses d'investissement pour 2026 de 125 à 130 milliards USD, le plafond restant à 145 milliards USD. À titre de comparaison, Meta a dépensé 72 milliards USD en projets d'investissement en 2025. Le directeur général Mark Zuckerberg a défendu ces dépenses, affirmant que l'entreprise prévoit d'investir agressivement pour surpasser ses rivaux OpenAI, Google et xAI d'Elon Musk dans le domaine de l'intelligence artificielle.

Les initiatives d'IA accélèrent toutes les parties du cœur de métier.

Pour aider à financer ce déploiement, Meta fait appel à des capitaux extérieurs. BlackRock prend une participation de 80% dans un centre de données de 14 milliards USD en construction au Texas, et la société de capital-investissement Blue Owl investit dans un autre site.

Pression juridique et baisse du bénéfice

La charge de 2,4 milliards USD pour les affaires juridiques reflète un contentieux croissant aux États-Unis. En mars, un tribunal du Nouveau-Mexique a ordonné à Meta de payer 375 millions USD pour ne pas avoir suffisamment protégé les jeunes utilisateurs contre l'exploitation sexuelle et la traite des êtres humains. Peu après, un tribunal de Los Angeles a imposé une pénalité de 4,2 millions USD dans une affaire concernant les risques d'addiction aux réseaux sociaux. Meta fait également face à des procès l'accusant d'avoir délibérément conçu des applications addictives.

Perspectives et réaction du marché

Pour le troisième trimestre, Meta a prévu un chiffre d'affaires de 61 à 64 milliards USD. Le point médian se situe juste en dessous des 63 milliards USD attendus par les analystes. Avec une croissance qui décélère trimestre après trimestre et des dépenses d'investissement qui grimpent fortement, la vente après-Bourse a effacé plus d'un dixième de la valeur de l'action cette année.

Zuckerberg a qualifié la période de "trimestre solide" lors de la conférence téléphonique sur les résultats, mais la combinaison d'un flux de trésorerie affaibli, de coûts juridiques croissants et d'une trajectoire de dépenses d'investissement qui double presque d'une année sur l'autre s'est avérée trop lourde pour les investisseurs qui attendaient des preuves que le pari sur l'IA serait rentable.