Le sentiment des consommateurs américains chute à 51,0 en août alors que les ventes au détail baissent de 0,6 % en juillet

Le sentiment des consommateurs s'effondre

L'indice de l'Universit du Michigan est tombé à 51,0 début août contre 55,2 en juillet, une baisse de 7,6 % qui a mis fin à deux mois consécutifs d'amélioration. Les économistes interrogés par Reuters avaient prévu une lecture de 54,5. L'indice avait atteint un plus bas historique de 44,8 en mai. La dégradation a été largement répandue sur le spectre politique, avec une baisse particulièremnt imporante d'un mois sur l'autre chez les républicains.

Le sentiment chez les républicains est désormais inférieur de 19 % aux niveaux d'avant le conflit avec l'Iran et le plus bas depis l'élection de 2024.

Joanne Hsu, directrice des enquêtes sur les consommateurs, a déclaré que l'affaiblissement en début de mois était généralisé dans tous les groupes démographiques, avec des réductions notables chez les consommateurs âgés, les consommateurs à faibles revenus et ceux sans diplôme universitaire.

Baisse des ventes au détail

Des donées séparées du Bureau du recensement du Département du commerce ont montré que les ventes au détail ont baissé de 0,6 % en juillet après un gain non révisé de 0,2 % en juin. Les économistes avaient prévu une augmentation de 0,1 %, avec des estimations allant d'une baisse de 0,5 % à un gain de 0,7 %. Les ventes au détail de base, qui excluent les automobiles, l'essence, les matériaux de construction et les services de restauration et correspondent le plus étroitement à la composante des dépenses de consommation du PIB, ont chuté de 0,4 % après une augmentation révisée à la baisse de 0,4 % en juin.

La baisse reflète l'épuisement des généreux remboursements d'impôts qui avaient boosté les dépenses du deuxième trimestre, ainsi qu'un rattrapage après qu'Amazon a déplacé son événement Prime Day de juillet à juin. La baisse des prix de l'essence a également pesé sur les recettes des stations-service, et les constructeurs automobiles ont signalé une baisse des ventes unitaires. Les dépenses de consommation, qui représentent plus des deux-tiers de l'économie américaine, ont cru à un rythme annualisé de 3,2 % au deuxième trimestre, tandis que l'économie a progressé à un rythme de 1,5 %.

Les attentes d'inflation se resserrent légèrment

Les attentes d'inflation à un an de l'enquête du Michigan sont passées de 4,2 % en juillet à 4,3 %, tandis que les attentes à cinq ans sont restées à 3,3 %. L'inflation annuelle a atteint un plus haut de trois ans de 4,2 % en mai avant de reculer à 3,4 % en juillet, selon des donnés publiées plu tôt dans la semaine. Pour de nombreux Américains, les coûts quotidiens restent élevés malgré le récent refroidissement.

C'est dur pour les Américains les moins aisés. La réalité, c'est que l'inflation est l'impôt le plus régressif qui soit.

Diane Swonk, économiste en chef pour les États-Unis chez KPMG, a déclaré que les données montraient que l'économie dite en K, dans la quelle les Américains plus riches prospèrent malgré la hausse des coûts, n'est pas terminée. Les économistes de PNC Financial ont noté des preuves croissantes que les ménages aisés et âgés encaissent les gains de richesse pour soutenir leurs dépenses, mais ont dit qu'il était difficile d'envisager un scénario où les dépenses s'effondrent véritablement.

La Fed à la croisée des chemins

Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, qui a pris ses fonctions en mai, fait face à une banque centrale divisée. Le taux de chômage de 4,1 % est historiquement bas, mais les salaires ont baissé au cours des six derniers mois en termes corrigés de l'inflation et la croissance de l'emploi a été atone. L'inflation reste significativement au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed, bien qu'elle ait ralenti au cours des deux derniers mois.

Plus les gros titres seront « inflation en baisse », plus cela maintient les attentes sous contrôle, je pense.

Le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, a déclaré jeudi que le niveau actuel des taux d'intérêt semble suffisamment restrictif pour faire baisser l'inflation, notant qu'une grande partie de l'accélération provient de chocs, notamment des tarifs douaniers plus élevés, des prix du pétrole élevés et un boom des investissements dans l'IA. Les traders ont abandonné les paris sur une hausse des taux lors de la réunion de la Fed des 15 et 16 septembre après des données d'inflation plus modérées, bien que les marchés continuent d'attribuer une probabilité de plus de 90 % d'un taux directeur plus élevé d'ici la fin de l'année, selon l'outil FedWatch du CME Group.

Réaction des marchés

Les actions américaines ont chuté vendredi après que les mauvaises données sur les ventes au détail ont tempéré l'enthousiasme autour du boom de l'IA qui a poussé les indices à des records. Le S&P 500 avait clôturé à un niveau record jeudi et est en hausse de 14 % cette année, l'indice et le Nasdaq en voie pour une troisième semaine consécutive de gains. Les actions européennes étaient atones, avec le STOXX 600 en hausse de 0,05 % à 659,65, tandis que les contrats à terme sur le pétrole ont grimpé de 1 % à 87,93 $ le barril après que les États-Uis ont menacé un blocus naval indéfini de l'Iran. Les pourparlers de cessz-le-feu entre Washington et Téhéran restent dans l'impasse, les deux parties durcissant leur rhétorique ces derniers jours.