Le propriétaire de Sports Direct, Frasers, lance une offre publique d'achat de 1,98 milliard d'euros sur Hugo Boss

L'offre

Le groupe Frasers, société mère de Sports Direct, a annoncé mercredi une offre publique d'achat volontaire sur toutes les actions en circulation de Hugo Boss. Il propose 38 € par action en numéraire, valorisant les capitaux propres restants qu'il ne détient pas encore à environ 1,98 milliard d'euros (1,73 milliard de livres sterling). L'offre valorise l'ensemble du fabricant allemand de vêtements pour hommes à environ 2,7 milliards d'euros (3,1 milliards de dollars), y compris la participation que Frasers détient déjà.

Hugo Boss est un partenaire de marque clé pour Frasers, et l'une des cinq premières marques au sein du groupe Frasers.

L'offre fait suite à des années d'accumulation de participations. Frasers a investi pour la première fois dans Hugo Boss en 2020 et a depuis accumulé environ 26 % des actions. Il détient également un nombre important d'options d'achat d'actions qui, si elles étaient exercées, porteraient sa participation au-dessus du seuil de 30 % imposant une offre publique d'achat totale.

Prime et réaction du marché

L'offre de 38 € ne représente qu'une prime étroite par rapport au cours de clôture de Hugo Boss de 36,44 € à 36,46 € à la Bourse de Francfort le même jour. Les actions de la société se négociaient au-dessus de 60 € pendant une grande partie de 2023 avant de baisser. Aucune recommandation d'actionnaire n'a encore été émise.

Gouvernance et soutien de la direction

Michael Murray, directeur général de Frasers, est membre du conseil de surveillance de Hugo Boss. Frasers a déclaré que Murray n'a pas participé à la discussion du conseil ni à la décision de faire l'offre. Le groupe britannique a exprimé son soutien à la direction actuelle de Hugo Boss, y compris le président du conseil de surveillance Stephan Sturm et le directeur général Daniel Grieder, et a déclaré qu'il continuerait à investir dans la stratégie de croissance durable de la marque.

Contexte financier

Hugo Boss a déclaré un bénéfice net de 249 millions d'euros en 2025. Frasers, dont l'exercice fiscal s'est terminé le 30 avril, a affiché un bénéfice net de 292,1 millions de livres sterling (339 millions d'euros). L'offre est soumise aux approbations réglementaires et Frasers s'attend à ce qu'elle soit conclue au second semestre 2026. Frasers a une capitalisation boursière d'environ 3,45 milliards de livres sterling.