Gospodarka Włoch spowalnia: PKB rośnie o 0,5 proc., a deficyt przekracza unijny limit

Najnowsze dane makroekonomiczne z Półwyspu Apenińskiego malują pesymistyczny obraz trzeciej gospodarki strefy euro. Włoski Narodowy Instytut Statystyczny (Istat) oficjalnie zrewidował wskaźniki za 2025 rok, obniżając dynamikę wzrostu PKB do skromnych 0,5 proc. Równocześnie deficyt budżetowy wyniósł 3,1 proc., co oznacza złamanie unijnych reguł fiskalnych. Rząd w Rzymie wskazuje, że głównym winowajcą tej sytuacji jest Superbonus, którego rozliczenia wciąż obciążają kasę państwową. Sytuację komplikuje powracająca presja cenowa – inflacja w lutym 2026 roku przyspieszyła do poziomu 1,6 proc. rok do roku, napędzana głównie przez drożejący koszyk zakupowy. Pakt Stabilności i Wzrostu, utworzony w 1997 roku, ma na celu zapewnienie dyscypliny budżetowej w państwach UE poprzez narzucenie limitów długu i deficytu, jednak wielokrotnie był zawieszany lub modyfikowany w obliczu kryzysów. Mimo negatywnych sygnałów z realnej gospodarki, włoski skarb państwa odnotowuje sukces na polu zarządzania długiem. Nowa emisja obligacji skierowanych do inwestorów indywidualnych, znanych jako Btp Valore, spotkała się z ogromnym zainteresowaniem. W ciągu zaledwie dwóch dni zapisów zebrano ponad 10 miliardów euro, co świadczy o dużym zaufaniu włoskich rodzin do własnego państwa. Instrumenty te oferują preferencyjne opodatkowanie oraz zwolnienie z podatku od spadków, co czyni je atrakcyjną alternatywą dla lokat bankowych. W tle tych wydarzeń pojawiają się jednak głosy krytyczne, m.in. z Francji, gdzie media sugerują, że zamiast zapowiadanego „cudu gospodarczego” Włochy wchodzą w fazę stagnacji i strukturalnego schyłku. „I dati sul deficit mostrano il peso del passato che dobbiamo ancora sopportare a causa del Superbonus.” (Dane o deficycie pokazują ciężar przeszłości, który wciąż musimy znosić przez Superbonus.) — Giancarlo Giorgetti Problemy z dynamiką wzrostu nie dotyczą wyłącznie Europy. Brazylia, będąca największą gospodarką Ameryki Łacińskiej, również zamknęła 2025 rok z wynikiem 2,3 proc., co oznacza gwałtowne hamowanie względem poprzedniego roku. Spadek ten o 1,1 punktu procentowego wynika z restrykcyjnej polityki pieniężnej i wysokich stóp procentowych, które dławią tamtejszą konsumpcję. Globalny krajobraz ekonomiczny na początku 2026 roku wskazuje na powszechny brak impetu rozwojowego, co w przypadku Włoch jest dodatkowo potęgowane przez rosnące koszty energii dla najuboższych warstw społecznych, mimo nominalnego spadku cen gazu. 3.1% — wyniósł włoski deficyt budżetowy w 2025 roku

Perspektywy mediów: Media o profilu liberalnym akcentują strukturalną słabość Włoch i ryzyko nałożenia przez Brukselę procedury nadmiernego deficytu. Prasa konserwatywna podkreśla sukces Btp Valore jako dowód patriotyzmu ekonomicznego i winę poprzedników za koszty dotacji.