Francuzi w styczniu wypłacili z kont Livret A więcej pieniędzy, niż na nie wpłacili. To pierwsza miesięczna „decollecte”, czyli odpływ netto środków, od 2016 roku. Łączny stan oszczędności na tych kontach spadł o 1,9 mld euro, co jest najgorszym wynikiem od czasu globalnego kryzysu finansowego w 2009 roku. Dane Banque de France potwierdzają, że kapitał został przeniesiony głównie na bardziej opłacalne assurance-vie.

Największy miesięczny odpływ od 2009

Stan oszczędności na Livret A i LDDS zmniejszył się w styczniu o 1,9 mld euro. To rekordowy miesięczny spadek od prawie 17 lat.

Pierwsza dekolekta od dekady

Po raz pierwszy od 2016 roku Francuzi wypłacili z kont więcej, niż na nie zdeponowali, co zakończyło długą serię napływu środków.

Migracja kapitału na assurance-vie

Głównym celem wycofanych środków są polisy ubezpieczeniowo-inwestycyjne, które oferują potencjalnie wyższą stopę zwrotu niż państwowe konta oszczędnościowe.

Oprocentowanie wciąż nieatrakcyjne

Stawka 3%, utrzymywana od ponad roku, nie powstrzymuje oszczędzających przed szukaniem lepszych zysków na innych rynkach.

Francuskie oszczędności masowo opuszczają najpopularniejsze, państwowe konta oszczędnościowe. Według danych Banque de France za styczeń, stan kapitału na kontach Livret A i Livret de Développement Durable et Solidaire (LDDS) spadł o 1,9 miliarda euro. Jest to największy miesięczny odpływ netto środków, tzw. decollecte, od stycznia 2009 roku, czyli od czasu najgłębszej fazy globalnego kryzysu finansowego. Kluczowym sygnałem jest fakt, że była to pierwsza miesięczna dekolekta dla Livret A od lutego 2016 roku, kończąc trwającą dekadę nieprzerwanego napływu kapitału na te konta. Livret A, założony w 1818 roku, jest jednym z najstarszych i najbardziej rozpowszechnionych instrumentów oszczędnościowych we Francji, posiada go około 55 milionów osób. Jego oprocentowanie jest ustalane co pół roku przez rząd, po konsultacji z Banque de France, i ma na celu znalezienie kompromisu między ochroną oszczędności obywateli a finansowaniem budownictwa socjalnego. Długi okres historycznie niskich stóp procentowych przed 2022 rokiem sprawił, że Livret A przez lata było mało atrakcyjne, aż do gwałtownego wzrostu inflacji i podwyżek stóp. Głównym powodem tej zmiany trendu jest migracja kapitału w poszukiwaniu wyższych zysków. Oszczędzający masowo przenoszą pieniądze na produkty assurance-vie, które mogą oferować lepsze stopy zwrotu, zwłaszcza w funduszach euro. Aktualne oprocentowanie Livret A na poziomie 3%, utrzymywane od lutego 2023 roku, przestało być konkurencyjne w oczach części klientów, szczególnie wobec spadającej inflacji i perspektywy ewentualnych obniżek stóp przez Europejski Bank Centralny. Dane za styczeń pokazują nie tylko odpływ z Livret A, ale także kontynuację trendu spadkowego dla LDDS, gdzie dekolekta trwa już od listopada zeszłego roku.Miesięczna zmiana stanu oszczędności na Livret A (w mld euro): 2025-07: 0.7, 2025-08: 1.1, 2025-09: 1.0, 2025-10: 0.9, 2025-11: 0.4, 2025-12: 0.5, 2026-01: -1.9 Ta masowa reorientacja oszczędności stanowi wyzwanie dla modelu finansowania, na którym opiera się Livret A. Znacząca część zgromadzonych tam środków jest bowiem przekazywana na rzecz Caisse des Dépôts et Consignations (CDC), która finansuje z nich kluczowe sektory, takie jak budownictwo socjalne i modernizacja energetyczna. Utrwalenie się trendu odpływu środków mogłoby utrudnić realizację tych publicznych inwestycji. Kolejna decyzja o wysokości oprocentowania Livret A zostanie podjęta 15 lipca 2026 roku i będzie ściśle obserwowana zarówno przez oszczędzających, jak i decydentów publicznych.

Sources: 3 articles from 3 sources