Europas Börsen geben nach: Iran-Krieg belastet Märkte und Geldpolitik

Die europäischen Aktienmärkte haben am 19. März 2026 deutlich im Minus geschlossen. Der anhaltende Krieg im Iran belastete das Vertrauen der Anleger in ganz Europa. In Mailand fiel der FTSE MIB um 2,32 Prozent. Frankfurt gab nach der Zinsentscheidung der European Central Bank um 3 Prozent nach. Die Notenbank ließ die Zinsen unverändert und verwies auf einen Energieschock sowie auf erhebliche Unsicherheit infolge des Konflikts.

Die Mailänder Börse schloss im negativen Bereich. Belastet wurde der Markt dort vor allem durch Kursverluste bei Inwit, Tim (Telecom Italia) und Ferrari. Der stärkere Rückgang in Frankfurt folgte unmittelbar auf die EZB-Entscheidung. Diese traf Aktienanleger, die wegen der steigenden Energiekosten ohnehin bereits verunsichert waren. Die europäischen Märkte standen während der gesamten Sitzung zusammen mit der Wall Street unter Druck. In Mailand lag das Minus zwischenzeitlich bei bis zu 2,9 Prozent, bevor sich der Markt etwas erholte. Der breit angelegte Ausverkauf zeigte, wie stark der Krieg im Iran die Finanzmärkte in der Region verunsichert hat.

EZB belässt Zinsen unverändert und warnt vor Risiken für Inflation und Wachstum Die Europäische Zentralbank entschied am 19. März, die Zinsen unverändert zu lassen. Zur Begründung verwies sie auf den durch den Krieg im Iran ausgelösten Energieschock und auf das, was sie als massive Unsicherheit für die Wirtschaft des Euroraums bezeichnete. Die EZB warnte ausdrücklich davor, dass sich der Konflikt im Iran sowohl auf die Inflation als auch auf das Wirtschaftswachstum auswirke. Diese doppelte Belastung erschwert nach Einschätzung der Notenbank die geldpolitische Abwägung. Steigende Energiepreise treiben die Inflation nach oben. Zugleich droht die breitere wirtschaftliche Störung das Wachstum zu bremsen. Beide Effekte wirken bei der Zinsentscheidung in entgegengesetzte Richtungen.

Dass die EZB die Zinsen weder senkte noch anhob, spiegelte diese schwierige Lage wider. Die Verantwortlichen wollten sich auf keine Richtung festlegen, solange der weitere Verlauf des Konflikts unklar bleibt. Die Vorsicht der EZB signalisierte den Märkten, dass kurzfristig keine geldpolitische Entlastung zu erwarten ist. Das trug zum Abverkauf am Nachmittag in Frankfurt und anderen europäischen Finanzzentren bei. Der Krieg im Iran begann am 28. Februar 2026, als die Vereinigten Staaten und Israel die Operation Epic Fury starteten und bei den ersten Angriffen den damaligen Obersten Führer Ali Khamenei töteten. Der Konflikt hat die regionalen Energielieferketten gestört und die Rohölpreise deutlich steigen lassen. Dadurch hat sich in den von Importen abhängigen europäischen Volkswirtschaften zusätzlicher Inflationsdruck aufgebaut. Die EZB musste in den vergangenen Jahren bereits mehrere externe Schocks bewältigen, darunter den Russland-Ukraine-Krieg, der im Februar 2022 begann und die Notenbank in ähnlicher Weise zwang, zwischen energiegetriebener Inflation und nachlassendem Wachstum abzuwägen.

Auch die Bank of England hält bei 3,75 Prozent still Die Bank of England ließ ihren Leitzins am 19. März ebenfalls unverändert, und zwar bei 3,75 Prozent. Als wichtiger Faktor für diese Entscheidung wurde ebenfalls der Krieg im Iran genannt. Die britischen Währungshüter sehen sich wie ihre Kollegen in Europa mit derselben schwierigen Kombination konfrontiert: inflationssteigernder Druck durch höhere Energiepreise und Unsicherheit über die weitere Entwicklung des Wirtschaftswachstums. Die Entscheidung der BoE entsprach damit der Linie der EZB und unterstrich ein breiteres Muster unter den großen westlichen Zentralbanken. Sie warten mit weiteren Schritten, bis das geopolitische Bild klarer wird.

Die beiden Entscheidungen, die im Abstand von nur wenigen Stunden bekanntgegeben wurden, verstärkten die Botschaft, dass der Iran-Konflikt zu einer zentralen Größe in den geldpolitischen Beratungen in Europa geworden ist. 3.75 (%) — Leitzins der Bank of England, unverändert belassen Anleger hatten beide Notenbankentscheidungen genau verfolgt, um Hinweise auf einen Kurswechsel zu erhalten. Dass beide Institute an ihrer Linie festhielten, trug an diesem Tag kaum zur Beruhigung der Märkte bei.

Äußerungen von Bessent bremsen den Anstieg des Rohölpreises Die Rohölpreise zeigten im Verlauf des Handelstags eine gewisse Stabilisierung, nachdem US-Finanzminister Scott Bessent sich nach einem Bericht der ANSA zu Sanktionen gegen den Iran geäußert hatte. Seine Aussagen brachten offenbar zusätzliche Unsicherheit in die Dynamik des Ölmarkts und bremsten damit den zuvor kräftigen Anstieg der Rohölpreise. Die europäischen Aktienmärkte konnten ihre Verluste am Nachmittag teilweise verringern, als sich Rohöl verbilligte. Mailand erholte sich von einem zwischenzeitlichen Minus von rund 2,9 Prozent und schloss 2,32 Prozent schwächer.

Die teilweise Erholung der Aktienkurse bei gleichzeitig nachlassendem Ölpreisanstieg verdeutlichte, wie eng sich europäische Aktien in dem aktuellen Konflikt an den Bewegungen der Energiepreise orientieren. Bessent, der seit 2025 als 79. Finanzminister der Vereinigten Staaten im Amt ist, deutete dabei keinen grundlegenden Kurswechsel der USA gegenüber dem Iran an. Die allgemeine Nervosität an den Märkten blieb bis zum Handelsschluss hoch. Die Bewegungen des Tages in Mailand, Frankfurt sowie an den Anleihe- und Devisenmärkten machten deutlich, dass die finanzielle Stabilität Europas weiterhin eng mit dem Verlauf des Kriegs im Iran und mit möglichen diplomatischen oder militärischen Entwicklungen verbunden ist.