Aberdeen blokuje przejęcie InPostu: fundusz uważa ofertę FedEx za zbyt niską

Brytyjski podmiot zarządzający aktywami, Aberdeen, oficjalnie zapowiedział głosowanie przeciwko propozycji wykupu InPost SA przez międzynarodowe konsorcjum. W skład grupy oferentów wchodzą amerykański koncern logistyczny FedEx, fundusz Advent International, czeska grupa PPF oraz założyciel spółki Rafał Brzoska. Proponowana cena wynosi 15,60 euro za jedną akcję, co przekłada się na całkowitą wycenę przedsiębiorstwa na poziomie 7,8 mld euro (około 9,2 mld dolarów). Według przedstawicieli Aberdeen, oferta ta nie odzwierciedla ani wewnętrznej wartości firmy, ani jej długoterminowego potencjału wzrostu w sektorze e-commerce. InPost zadebiutował na amsterdamskiej giełdzie Euronext w styczniu 2021 roku, co było jednym z największych debiutów europejskich spółek technologicznych tamtego okresu. Firma zrewolucjonizowała polski rynek przesyłek dzięki sieci automatów paczkowych, a obecnie intensywnie skaluje swój model biznesowy na rynkach zachodnioeuropejskich, w tym we Francji i Wielkiej Brytanii. W liście skierowanym do przewodniczącego rady nadzorczej InPostu, Heina Pretoriusa, fundusz Aberdeen określił ofertę jako „oportunistyczną próbę wykorzystania przejściowej słabości” notowań giełdowych spółki. Mimo że Aberdeen kontroluje jedynie około 0,2 proc. akcji, jego publiczny sprzeciw może zmobilizować innych mniejszościowych udziałowców do zablokowania transakcji. Konsorcjum postawiło bowiem twardy warunek: przejęcie dojdzie do skutku tylko wtedy, gdy uda się skupić co najmniej 80 proc. walorów znajdujących się w obrocie. Dla FedEx przejęcie InPostu stanowiłoby kluczowy element strategii wzmocnienia pozycji w Europie, zwłaszcza w segmencie dostaw poza domem (OOH), który staje się coraz bardziej rentowny. Zarząd InPostu jednogłośnie poparł ofertę, co wzbudziło dodatkowe zdziwienie ze strony brytyjskich inwestorów. Eksperci rynkowi zwracają uwagę, że obecna sytuacja to klasyczna walka o premię za kontrolę nad spółką publiczną w momencie rynkowej niepewności. Inwestorzy mniejszościowi obawiają się, że wycofanie InPostu z giełdy przy obecnym kursie pozbawi ich korzyści z przyszłego wzrostu nowoczesnej infrastruktury logistycznej w Europie. Parametry oferty przejęcia InPostu: Cena za akcję: 15.6, Wycena całkowita (mld): 7.8 80% — akcji musi zebrać inwestor, by przejęcie powiodło się „Trudno nam pogodzić jednogłośne poparcie zarządu dla tej transakcji z oferowaną ceną, która wyraźnie zaniża wartość spółki.” — Przedstawiciel Aberdeen

Podkreślanie interesu mniejszościowych akcjonariuszy i walki o sprawiedliwą wycenę rodzimego sukcesu przed zagranicznym kapitałem. | Koncentracja na efektywności logistycznej, korzyściach płynących z fuzji z FedEx i stabilizacji struktury akcjonariatu spółki.