Schweizer Wirtschaftsinstitut KOF hebt BIP-Wachstumsprognose für 2026 auf 1,9 Prozent an

BIP-Prognose nach oben korrigiert

Die Ökonominnen und Ökonomen der KOF Konjunkturforschungsstelle der ETH Zürich haben ihre Wachstumsprognose für die Schweizer Wirtschaft im Jahr 2026 von 0,8 Prozent auf 1,9 Prozent angehoben. Das Institut hob zudem seine Prognose für das Bruttoinlandsprodukt 2027 von 1,5 Prozent auf 1,7 Prozent an und legte seine erste Wachstumsprognose für 2028 auf 1,7 Prozent fest. Diese Zahlen berücksichtigen nicht die wirtschaftlichen Effekte internationaler Sportveranstaltungen. Die Aufwärtskorrektur folgt auf eine stärkere Entwicklung in der ersten Hälfte des Jahres 2026, in der sich der Welthandel trotz der US-Zollpolitik und hoher Energiekosten als widerstandsfähig erwies. Aufwärtsrevisionen früherer Volkswirtschaftlicher Gesamtrechnungen vergrößerten zudem das Ausgangspotenzial der Produktion.

KOF-Direktor Jan-Egbert Sturm erläuterte die Gründe für die Überraschung auf einer Pressekonferenz in Zürich.

Das zweite Quartal lief erstaunlich gut.

Treiber: Handel, Investitionen und Konsum

Das stärkere Wachstumsprofil wurde vor allem von den Warenexporten zwischen April und Juni 2026 getragen, angeführt von Pharma-Lieferungen. Die exportorientierten Branchen zeigten eine Stabilisierung, wobei sich der Maschinen- und Elektroniksektor neben der anhaltenden Pharma-Expansion auf festerem Fundament präsentierte. Die Binnenkonjunktur lieferte zusätzlichen Schwung durch positive Trends beim privaten Konsum sowie bei Bau- und Ausrüstungsinvestitionen. Die Bauinvestitionen setzten ihre Erholung in den ersten sechs Monaten des Jahres fort, während die Investitionen in Ausrüstungen moderater zulegten. Die Prognostiker erwarten, dass die wirtschaftliche Expansion im dritten Quartal pausiert, bevor sie im vierten Quartal 2026 wieder moderat anzieht – gestützt auf sich verbessernde Aussichten in Deutschland und der übrigen Eurozone.

Arbeitsmarkt und KI-Umbruch

Die Beschäftigungslage in der Schweizer Wirtschaft entwickelt sich uneinheitlich. Die KOF hob ihre Schätzung für das Beschäftigungswachstum im Gesamtjahr 2026 von 0,5 Prozent auf 1,5 Prozent an, was vor allem auf eine starke Einstellungstätigkeit zu Jahresbeginn und revidierte historische Daten zurückzuführen ist. Die Einstellungsdynamik dürfte sich jedoch in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 auf ein niedriges Niveau abschwächen. Die nationale Arbeitslosenquote nach der Definition des Staatssekretariats für Wirtschaft wird für 2026 und 2027 bei 3,1 Prozent erwartet, bevor sie 2028 auf 3,0 Prozent sinkt. Die Ökonominnen und Ökonomen sehen strukturelle Veränderungen als einen Faktor für die erhöhte Arbeitslosigkeit und weisen darauf hin, dass hochqualifizierte Arbeitskräfte von Verdrängung durch die Integration künstlicher Intelligenz betroffen sind.

KOF-Direktor Jan-Egbert Sturm ging in dem Briefing auf die Auswirkungen auf die Büroberufe ein.

Ein Grund ist wahrscheinlich die künstliche Intelligenz.

Inflations- und Zinsprognosen

Die Preisstabilität bleibt über den gesamten Prognosezeitraum intakt: Die Verbraucherpreisinflation wird für 2026 und 2027 auf 0,6 Prozent und für 2028 auf 0,5 Prozent geschätzt. Während das nominale Lohnwachstum bis 2027 voraussichtlich nachlässt, dürften die geringen Preistrends bescheidene Zuwächse bei der realen Entlohnung ermöglichen. Angesichts der geldpolitischen Bedingungen erwarten die KOF-Ökonominnen und -Ökonomen, dass die Schweizerische Nationalbank ihren Leitzins auf ihrer Sitzung im Dezember um 25 Basispunkte auf 0,25 Prozent anhebt. Anschließend dürfte der Leitzins über den Rest des Prognosezeitraums unverändert bleiben. Abwärtsrisiken für die Aussichten sind eine geopolitische Eskalation im Nahen Osten, steigende Anleiherenditen, anhaltende US-Handelszölle und lokale Schwächen der ausländischen Exportnachfrage.