Polnische Löhne steigen im Juni um 5,9 %, Industrieproduktion legt um 7,6 % zu – Wirtschaft übertrifft Prognosen

Die polnische Wirtschaft hat eine Reihe von Juni-Indikatoren geliefert, die über den Erwartungen der Analysten lagen, wie aus den am Montag vom polnischen Statistikamt (GUS) veröffentlichten Daten hervorgeht. Das Durchschnittsgehalt im Unternehmenssektor stieg, die Industrieproduktion beschleunigte sich, und die Bauproduktion zog an, während die Beschäftigung weiter leicht zurückging.

Löhne und Beschäftigung

Das durchschnittliche Bruttomonatsgehalt in Unternehmen mit mindestens 10 Beschäftigten erreichte im Juni 9.401,58 Zloty, ein Anstieg von 5,9 % gegenüber dem Vorjahr und 2,5 % gegenüber Mai. Von PAP Biznes befragte Ökonomen hatten einen jährlichen Anstieg von 5,6 % prognostiziert. Die Beschäftigung in diesem Sektor sank im Jahresvergleich um 0,9 % auf 6,4 Millionen Vollzeitäquivalente, unverändert zum Vormonat und exakt im Rahmen der Prognosen.

Das Lohnwachstum hat sich nun drei Monate in Folge zwischen 5,4 % und 5,9 % bewegt – das langsamste Tempo seit Ende 2020. Bereinigt um die Inflation von 2,5 % stiegen die Reallöhne um etwa 3,3 %. Der Juni-Wert wurde wahrscheinlich durch einmalige Bonuszahlungen beim Kupferproduzenten KGHM begünstigt, die laut Schätzung der Pekao-Ökonomen 0,3 Prozentpunkte zum Gesamtwert beigetragen haben.

Separate Daten des Nationalen Schuldenregisters (KRD) zeigten, dass Ende 2025 1,9 Millionen Polen überfällige Zahlungen hatten, wobei die Gesamtrückstände 40,5 Milliarden Zloty erreichten. Die mittlere Verschuldung von 4.931 Zloty entsprach 86 % eines typischen Nettomonatsgehalts, und bei den 55- bis 64-Jährigen lag sie bei über 115 % des Nettoeinkommens.

## Industrieproduktion Die Industrieproduktion stieg im Juni im Jahresvergleich um 7,6 %, übertraf damit die Konsensschätzung von 7,2 % und legte im Monatsvergleich um 2,0 % zu. Saisonbereinigt war die Produktion 5,5 % höher als vor einem Jahr und 0,1 % über dem Niveau vom Mai. Der Gesamtwert profitierte von einem zusätzlichen Arbeitstag und einem Basiseffekt, den Pekao auf rund 1 Prozentpunkt bezifferte.

Das Wachstum war breit aufgestellt: 26 von 34 Industriezweigen verzeichneten Zuwächse. Zu den stärksten zählten sonstige Transportausrüstungen (plus 24,9 %), Papier und Papiererzeugnisse (19 %), Abfallverwertung (16,5 %) sowie Strom- und Gasversorgung (16,4 %). Die Produktion von Investitionsgütern stieg um 7,3 %, die von Vorleistungsgütern um fast 12 % und die von langlebigen Gebrauchsgütern um 7,4 %. Dagegen ging die Produktion von Verbrauchsgütern um 1,2 % zurück, die Möbelproduktion um 2,5 %, da chinesische und türkische Konkurrenz die polnischen Hersteller auf den europäischen Märkten unter Druck setzte. Die Tabakproduktion brach um 10,2 % ein, die Textilproduktion um 7,0 %.

Bau und Preise

Die Bau- und Montageproduktion stieg im Jahresvergleich um 5,2 % und im Monatsvergleich um 11,5 % und übertraf damit die Prognosen von 5,0 % bzw. 10,8 %. Die Zahl der Baubeginne von Wohnungen stieg gegenüber dem Vorjahr um 32,3 %, während Ende Juni 858.500 Einheiten im Bau waren – 0,6 % mehr als im Juni 2025.

Die Erzeugerpreise in der Industrie stiegen im Jahresvergleich um 1,7 %, leicht über den erwarteten 1,6 %, und fielen gegenüber Mai um 0,2 %, was den Schätzungen entsprach.

Was Ökonomen sagen

Analysten begrüßten die Zahlen weitgehend, warnten jedoch davor, sie als Trendwende der Abkühlung zu interpretieren.

Besser als erwartete Daten negieren nicht die Verlangsamung des Lohnwachstums.

Pekao führte die Lohnüberraschung auf ein sehr starkes Ergebnis im verarbeitenden Gewerbe zurück, das den Juni-Wert um 0,5 Prozentpunkte erhöhte.

Die Arbeitsmarktdaten sind sicherlich kein Argument für die Zentralbank, künftige Entscheidungen über Zinssenkungen zurückzuhalten.

mBank argumentierte, dass das Lohnwachstum schon lange nicht mehr in eine höhere Inflation eingeflossen sei. Die ING Bank Śląski erklärte, die Daten passten in das Bild eines sich abkühlenden Arbeitsmarktes, bei dem weniger Unternehmen Lohnerhöhungen planten und eine schwächere Nachfrage nach Arbeitskräften die Verhandlungsmacht der Arbeitnehmer einschränke. ING erwartet, dass sich das Lohnwachstum allmählich auf etwa 5 % im Jahresvergleich zubewegt.

Unternehmen wollen keine Arbeitnehmer entlassen, weil es sehr schwierig ist, später neue einzustellen und einzuarbeiten, aber die Arbeitskräftenachfrage lässt etwas nach.

Adrian Domitrz von der Erste Bank Polska verwies auf die niedrige Inflation und eine moderate Anhebung des Mindestlohns um 3 % in diesem Jahr als Faktoren, die den Lohndruck begrenzen. Die PKO BP schätzte, dass das BIP-Wachstum im zweiten Quartal 2026 im Vergleich zum ersten Quartal wahrscheinlich leicht beschleunigt habe, trotz externer Schocks wie dem Krieg im Iran und der schwachen Auslandsnachfrage.