Advent und Stripe geben 53-Milliarden-Dollar-Übernahme von PayPal auf

Übernahmegespräche gescheitert

Ein Private-Equity-Konsortium unter der Führung von Advent International und dem Finanztechnologieunternehmen Stripe hat seine Übernahmebemühungen für die PayPal Holdings Inc. eingestellt. Die Bietergruppe hatte im Juli ein Übernahmeangebot von 60,50 Dollar pro Aktie unterbreitet, was einer Unternehmensbewertung von rund 53 Milliarden Dollar bzw. mehr als 43 Milliarden Euro entspricht. Der Vorstand von PayPal prüfte das Angebot und stellte fest, dass der vorläufige Kaufpreis nicht ausreichte. Die Parteien führten Folgeverhandlungen über eine möglicherweise höhere Bewertung, bevor Advent und Stripe beschlossen, sich aus dem Prozess zurückzuziehen. Vertreter von PayPal mit Sitz in San Jose, Advent International und Stripe lehnten alle eine Stellungnahme zu der Entscheidung ab, die Gespräche zu beenden.

Bewertung und Marktreaktion

PayPal-Aktien fielen im vorbörslichen Handel am Freitagmorgen um 13 % auf 53,20 Dollar, nachdem sie die vorherige Sitzung bei 61,47 Dollar geschlossen hatten. Im frühen Morgenhandel verzeichnete die Aktie Rückgänge von bis zu 16 %, begleitet von einem Rückgang von 14 % auf der alternativen Handelsplattform Blue Ocean. Die geplante Transaktion wäre eine der größten fremdfinanzierten Übernahmen in der Unternehmensgeschichte gewesen. Die Bewertung von PayPal war während des pandemiebedingten Online-Handels im Jahr 2021 auf rund 360 Milliarden Dollar gestiegen, bevor sie an Marktwert verlor, als die Käufer in die physischen Geschäfte zurückkehrten. Angetrieben von Übernahmegesprächen und Quartalsergebnissen, die die Analystenerwartungen übertrafen, gewann die PayPal-Aktie im Quartal mehr als 40 % hinzu, was ihre Marktkapitalisierung unmittelbar vor dem Scheitern des Deals auf 52,6 Milliarden Dollar brachte.

Operative Umstrukturierung unter Enrique Lores

PayPal sah sich anhaltendem Wettbewerbsdruck von den Technologieunternehmen Apple und Alphabet ausgesetzt, deren Integration digitaler Geldbörsen in mobile Betriebssysteme den Zahlungsmarktanteil von PayPal verringert hat. Das Unternehmen reagierte auf sinkende Margen mit Führungswechseln und Personalabbau und entließ schließlich Anfang dieses Jahres den früheren Vorstandsvorsitzenden Alex Chriss. Enrique Lores übernahm im März die Position des Vorstandsvorsitzenden und leitete eine operative Umstrukturierung aller Geschäftsbereiche ein. Im April gliederte PayPal seine Geschäftstätigkeit in drei separate Abteilungen auf, die sich auf Checkout-Dienste, die Verbraucherfinanzplattform Venmo sowie Zahlungen und Kryptowährungen konzentrieren. Lores hob anschließend die Gewinnprognose für 2026 an, wies jeder Geschäftseinheit individuelle Umsatzziele zu und änderte das Format der Finanzberichterstattung, um eine klarere Sicht auf die Leistung der operativen Einheiten zu ermöglichen.

Strategische Neuausrichtung bei Stripe

Stripe, gegründet von Patrick und John Collison, hatte zunächst im Februar die Übernahme von Teilen oder des gesamten PayPal geprüft, als der Marktwert von PayPal auf 40 Milliarden Dollar gefallen war. Eine Transaktion hätte es Stripe ermöglicht, die Venmo-Checkout-Technologie und Krypto-Assets von PayPal zu integrieren und gleichzeitig die Abhängigkeit von den Kreditkartennetzwerken Visa und Mastercard zu verringern. Obwohl die derzeitigen Verhandlungen beendet sind, könnten Advent und Stripe zu einem späteren Zeitpunkt eine mögliche Transaktion wieder aufnehmen, falls sich die Marktbedingungen ändern. In der Zwischenzeit hat Stripe seine Präsenz in der Infrastruktur für künstliche Intelligenz ausgebaut, indem es Anfang dieses Monats die Übernahme des in New York ansässigen Unternehmens OpenRouter vereinbarte. OpenRouter wurde 2023 gegründet und in einer Finanzierungsrunde Anfang dieses Jahres mit 1,3 Milliarden Dollar bewertet. Es betreibt ein Zugangsgateway, das Softwareentwickler mit Hunderten von KI-Modellen verbindet.