Ölpreis fällt um über 5 % nach US-Iran-Abkommen, doch Analysten warnen: Energieschock „ist nicht vorbei“ und Erholung wird Monate dauern

Das Abkommen

Präsident Donald Trump gab am Sonntag auf Truth Social bekannt, dass die Vereinigten Staaten eine Einigung mit dem Iran erzielt hätten, um den Krieg zu beenden und die Straße von Hormus wieder für den schifffahrtsfreien Verkehr zu öffnen, verbunden mit einer sofortigen Aufhebung der US-Seeblockade iranischer Häfen. Ein entsprechendes Memorandum of Understanding wurde von Trump, Vizepräsident JD Vance und dem iranischen Parlamentspräsidenten Mohammad Bagher Ghalibaf unterzeichnet, wie ein hochrangiger US-Vertreter am Montag bestätigte. Die offizielle Unterzeichnungszeremonie ist für Freitag in der Schweiz geplant.

Trump forderte die weltweite Schifffahrt auf, den Betrieb wieder aufzunehmen. „Schiffe der Welt, startet eure Motoren. Lasst das Öl fließen!“, schrieb er. In einem weiteren Beitrag erklärte er, die Straße werde nach der Unterzeichnung am Freitag geöffnet, wobei Minen geräumt würden. Der stellvertretende iranische Außenminister Kazem Gharibabadi bestätigte das Abkommen, sagte jedoch, der vollständige Text werde erst nach der Zeremonie veröffentlicht.

Reaktion des Ölmarktes

Rohöl der Sorte Brent zur Lieferung im August fiel um 5,14 % auf 82,83 USD pro Barrel, während West Texas Intermediate für Juli um 5,58 % auf 80,14 USD pro Barrel nachgab – einer der stärksten Tagesrückgänge seit Beginn des Krieges Ende Februar. Vor der Ankündigung des Abkommens hatten die Preise Anfang Juni noch 97 USD pro Barrel erreicht. Etwa 20 % der weltweiten Ölströme passierten die Straße, bevor der Iran die Wasserstraße am 28. Februar faktisch schloss und damit die größte Versorgungsunterbrechung der Geschichte auslöste.

Warum die Erholung langsam verlaufen wird

Analysten warnten, dass das Abkommen keine sofortige Rückkehr zur Normalität bedeute. Daniel Hines, leitender Rohstoffstratege bei ANZ, erklärte, der Energieschock „ist nicht vorbei“ und er erwarte nicht, dass der Schiffsverkehr in naher Zukunft wieder das Vorkriegsniveau erreiche. „Die schwierige Phase liegt noch vor uns. Es wird ein sehr, sehr anspruchsvoller Erholungsprozess“, sagte er gegenüber CNBC. Er nannte Minenräumungsrisiken, die Wartung von rund 200 im Persischen Golf festsitzenden Schiffen sowie erschöpfte globale Reserven als Hindernisse, deren Beseitigung Wochen oder sogar ein bis zwei Monate dauern könnte.

Bart Melek, globaler Leiter der Rohstoffstrategie bei TD Securities, schätzte, dass selbst bei einer sofortigen Normalisierung der Ströme bis November 800 Mio. Barrel an Lagerbeständen verloren gehen würden. Hines fügte hinzu, dass ein Brent-Preis um 80 USD den Markt in den nächsten drei bis sechs Monaten nicht ausgleichen würde, und prognostizierte für das dritte Quartal eine Spanne im niedrigen 90-USD-Bereich.

Ungleicher Neustart bei den Produzenten

Das Tempo der Erholung wird sich bei den Golfproduzenten stark unterscheiden. Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate dürften dank ihrer resilienten Infrastruktur Produktion und Exportterminals relativ schnell wieder hochfahren. Der Irak steht vor dem schwierigsten Weg: Seine südlichen Felder, die vollständig von Seeexporten über den Basra-Hub abhängig sind, wurden weitgehend stillgelegt. Alan Gelder, Senior Vice President bei Wood Mackenzie, sagte, der Irak „könnte sich in einer viel schwierigeren Lage befinden, da sie unter einer viel stärkeren Blockade stehen und ihre Felder komplexer sind.“ Modelle von Wood Mackenzie schätzen, dass es etwa ein Jahr dauern könnte, bis die irakischen Liefermengen wieder ihre volle Kapazität erreichen.

Wir wissen nicht, was 'offen' für die Straße von Hormus bedeutet.

Diese technische Skepsis bedeutet, dass die Freigabe gelagerter Ladungen und der Beginn neuer Lieferungen nicht unmittelbar auf die Unterzeichnung folgen werden.

Märkte erholen sich durch Erleichterung

Die Aktienmärkte in ganz Asien legten kräftig zu. Japans Nikkei 225 stieg um 5,5 %, der südkoreanische Kospi gewann bis zu 5,7 % und der philippinische Leitindex stieg um über 6 %, was den größten Anstieg seit sechs Jahren darstellt. US-Futures deuteten nach oben, wobei S&P 500-Kontrakte um etwa 1 % und Nasdaq-Futures um 1,8 % zulegten. Der MSCI Asia Index gewann rund 3 %.

Josh Gilbert, Analyst bei eToro, sagte gegenüber Bloomberg: „Die Märkte haben monatelang auf diese Nachricht gewartet und die Erleichterung ist bereits spürbar. Dies ist jedoch immer noch ein Schritt des Optimismus, nicht der Gewissheit. Die Welt wird erst dann vollständig zur Ruhe kommen, wenn das Abkommen unterzeichnet ist, was bedeutet, dass Anleger vorsichtig bleiben müssen.“ Khoon Goh, Leiter der Asien-Research-Abteilung bei ANZ, merkte an, dass der Ölpreisrückgang den Zentralbanken bei der Inflation etwas Entlastung verschaffen würde, zumal die Zinsentscheidung der Federal Reserve in dieser Woche ansteht.

Umstrittene Bedingungen und nächste Schritte

Iranische Staatsmedien berichteten, dass die Straße nur für 60 Tage mautfrei sein werde, danach solle sie unter die gemeinsame Verwaltung von Iran und Oman gestellt werden. Vizepräsident Vance sagte gegenüber CNBC, die USA erwarteten, dass sie langfristig mautfrei bleibe. Pakistans Premierminister Shehbaz Sharif kündigte an, dass Washington und Teheran eine sofortige und dauerhafte Einstellung der militärischen Operationen an allen Fronten, einschließlich des Libanon, vereinbart hätten. Pakistan und Katar fungierten als Mediatoren bei den Gesprächen.

Frontline-CEO Lars Barstad äußerte sich optimistisch, dass bei Glaubwürdigkeit des Abkommens die Tankertransite „ziemlich schnell“ wieder aufgenommen würden. Viele Händler und Analysten bleiben jedoch bis zur Veröffentlichung des endgültigen Textes vorsichtig.