Meta-Gewinn sinkt um 14 % – KI-Ausgaben und Rechtskosten belasten, Aktien fallen um bis zu 12 %

Gewinnverfehlung

Metas Umsatz stieg im zweiten Quartal um 28 % auf 60,8 Mrd. USD, der Nettogewinn fiel jedoch um 14 % auf 15,85 Mrd. USD. Der bereinigte Gewinn pro Aktie von 6,18 USD verfehlte den Analystenkonsens von 7,22 USD. Der Gewinnrückgang wurde durch Rückstellungen für Rechtsstreitigkeiten in Höhe von 2,4 Mrd. USD und Abfindungskosten von 1,2 Mrd. USD aus den im Mai durchgeführten Entlassungen verursacht. Der freie Cashflow brach auf 784 Mio. USD ein, ein Rückgang um 91 % gegenüber 8,55 Mrd. USD im Vorjahr. Das Unternehmen hob zudem die untere Grenze seiner Gesamtjahresausgabenprognose auf 165–169 Mrd. USD an, einschließlich der Rechtskosten.

Anstieg der KI-Ausgaben

Meta verengte seine Prognose für die Investitionsausgaben 2026 auf 130–145 Mrd. USD und hob die Untergrenze von zuvor 125 Mrd. USD an, was fast einer Verdoppelung der 72 Mrd. USD aus dem Jahr 2025 entspricht. Das Unternehmen baut mehrere Rechenzentren im Gigawatt-Maßstab in den USA, darunter einen Standort in Louisiana, der voraussichtlich auf 5 GW Rechenkapazität erweitert wird, mit Investitionen von über 50 Mrd. USD. Außerdem gründete es ein Joint Venture für ein Rechenzentrum in El Paso, Texas, das zu 80 % BlackRock gehört und mit 14 Mrd. USD bewertet wird. Medienberichten zufolge verhandelt Meta über die Vermietung von Rechenleistung an Anthropic in einem Geschäft im Wert von bis zu 10 Mrd. USD über zwei Jahre. CEO Mark Zuckerberg sagte gegenüber Analysten, es gebe „bei weitem nicht genug Angebot“ an Rechenleistung im Verhältnis zur Nachfrage, und Meta könne überschüssige Kapazitäten verkaufen, mit „einer ganzen Reihe von Angeboten mit einem deutlichen Aufschlag“.

KI beschleunigt heute unser Kerngeschäft, treibt unsere nächste Produktgeneration an und eröffnet völlig neue unternehmerische Möglichkeiten.

Anlegerreaktion

Die Aktie fiel im nachbörslichen Handel um bis zu 12 %, im Gegensatz zu Microsofts 8 % Kursgewinn aufgrund starker Cloud-Ergebnisse, die am selben Abend veröffentlicht wurden. Der Einbruch des freien Cashflows spiegelte Alphabets ersten negativen freien Cashflow in der Vorwoche wider und verstärkte die Befürchtungen einer KI-Investitionsblase. Die kombinierten KI-Investitionsausgaben der großen Tech-Unternehmen werden in diesem Jahr voraussichtlich 700 Mrd. USD übersteigen, wobei Morgan Stanley für 2027 über 1 Billion USD prognostiziert. Zuckerberg räumte das Ausmaß der Wette ein: „Ich verstehe, dass dies eine Art große Wette in der gesamten Branche ist. Meine persönliche Wette ist, dass diejenigen, die hier investieren, belohnt werden und sich mit der Zeit sehr gut fühlen werden.“

Werbemaschine

Das Kerngeschäft Werbung von Meta erzielte im Quartal einen Umsatz von 59,4 Mrd. USD. Die Werbeausgaben in sozialen Medien sollen 2026 weltweit um 14 % auf 421 Mrd. USD steigen, begünstigt durch Ereignisse wie die Olympischen Winterspiele und die FIFA-Weltmeisterschaft. Die monatlich aktiven Nutzer über die gesamte Meta-App-Familie erreichten 3,6 Milliarden, ein Anstieg gegenüber 3,56 Milliarden drei Monate zuvor. CFO Susan Li sagte, dass jeder öffentliche Reels- und Feed-Beitrag auf Instagram nun automatisch von einem großen Sprachmodell verarbeitet wird, um die Anzeigenausrichtung und Empfehlungen zu verbessern.

Anfang dieses Jahres haben wir einen Meilenstein erreicht: Jeder öffentliche Reels- und Feed-Beitrag auf Instagram wird automatisch von einem LLM verarbeitet und in Dimensionen von Thema bis Ton analysiert.

Rechtsstreitigkeiten und Metaverse-Belastung

Meta verbuchte 2,4 Mrd. USD an Aufwendungen im Zusammenhang mit Gerichtsverfahren, darunter Klagen, die dem Unternehmen vorwerfen, seine Plattformen machten junge Nutzer süchtig. Eine Jury in Kalifornien verurteilte Meta und Google im März zur Zahlung von 6 Mio. USD an eine 20-jährige Frau – ein erstmaliges Urteil, das Tausende ähnlicher anhängiger Fälle beeinflussen könnte. In der Zwischenzeit verlor die Sparte Reality Labs, das Erbe von Zuckerbergs Metaverse-Wende, im Quartal 4,62 Mrd. USD, wodurch die kumulierten operativen Verluste über rund sechs Jahre auf über 80 Mrd. USD stiegen. Die KI-Modelle von Meta hinken laut mehreren Berichten in den meisten Metriken noch hinter denen von Anthropic und OpenAI hinterher, was die Bedenken der Anleger hinsichtlich der Rendite der massiven Infrastrukturausgaben des Unternehmens verstärkt.