IWF-Chefin warnt: KI-Boom und hohe Energiekosten bedrohen globale Stabilität

Zwei gegensätzliche wirtschaftliche Kräfte

IWF-Direktorin Kristalina Georgieva befasste sich am Mittwoch in Singapur in einer Rede mit den globalen wirtschaftlichen Gegenwinden, vor den in Bangkok anstehenden Jahrestagungen von IWF und Weltbank. Georgieva beschrieb eine Weltwirtschaft, die zwischen zwei widerstreitenden strukturellen Kräften gefangen ist: einem negativen Energieangebotsschock, der von Konflikten im Nahen Osten ausgeht, und einem positiven Nachfrageschub, der von künstlicher Intelligenz angetrieben wird. Während die globale Aktivität weiter wächst, drohen diese Dynamiken die Kluft zwischen führenden Technologienationen und Entwicklungsländern zu vergrößern.

Die Weltwirtschaft ist zwischen einem negativen Energieangebotsschock und einem positiven Nachfrageschock durch künstliche Intelligenz gefangen. Die kombinierten Auswirkungen dieser beiden Kräfte sind sehr ungleichmäßig.

Technologische Konzentration und Wachstum

Die rasche Expansion der Infrastruktur für künstliche Intelligenz verändert die globalen Handelsmuster. KI-Hardware und verwandte Technologieprodukte machen inzwischen mehr als ein Zehntel des gesamten weltweiten Warenhandels aus. Schätzungen des Fonds zufolge könnte ein gut umgesetzter KI-Wandel bis zu 0,5 Prozentpunkte zusätzliches jährliches globales Wachstum erzeugen. Die Kapitalausgaben im Verhältnis zum Bruttoinlandsprodukt dürften die historischen Investitionszyklen in Eisenbahnen, Stromnetze und Telekommunikationsnetze übertreffen.

Die Vorteile dieser Investitionswelle bleiben jedoch auf eine kleine Gruppe von Ländern konzentriert. Die Vereinigten Staaten, China und Indien bauen Infrastruktur aus, um bei KI-Diensten zu führen, während eine Handvoll asiatischer Volkswirtschaften fortschrittliche Halbleiter, Speicherchips, Produktionsmaschinen und Robotik liefern. Georgieva warnte, dass es die globalen wirtschaftlichen Brüche vertiefen würde, die meisten anderen Länder an der Peripherie zu belassen.

Ob man sie liebt, hasst oder fürchtet – die KI etabliert sich rasch als wesentliche Triebkraft, die die Wohlstandspfade der Nationen bestimmt.

Energiekosten und fiskalischer Druck

Gleichzeitig belasten hohe Energiepreise im Zusammenhang mit den Feindseligkeiten im Persischen Golf weiterhin die Wirtschaftstätigkeit. Der Fonds erwartet, dass die Energiekosten bis 2027 erhöht bleiben, selbst wenn der Konflikt schnell endet, da die saisonale Winternachfrage auf der Nordhalbkugel und der Wiederaufbau von Lagerbeständen den Preisdruck aufrechterhalten. Steigende Energiekosten haben die Vorleistungspreise für Düngemittel, Lebensmittel und Industriegüter in die Höhe getrieben und verstärken den allgemeinen Inflationsdruck.

Um die anhaltende Inflation zu bekämpfen, haben die Zentralbanken die geldpolitische Straffung wieder aufgenommen. Mitte September erhöhte die US-Notenbank Federal Reserve ihren Leitzins um 0,25 Prozentpunkte auf eine Spanne zwischen 3,75 % und 4,00 % – die erste Zinserhöhung seit Sommer 2023. Die Europäische Zentralbank hob ihren Einlagensatz von 2,25 % auf 2,50 % an, begleitet von Zinserhöhungen der Bank of Japan. Georgieva lobte diese geldpolitischen Reaktionen, warnte die Regierungen jedoch vor allgemeinen Energiesubventionen und drängte auf eine strikte Zielausrichtung, um die steigende Staatsverschuldung einzudämmen.

Klimaschocks und Wirtschaftsausblick

Diese Belastungen werden noch verstärkt durch ein überdurchschnittliches El-Niño-Wettermuster, das die globale Nahrungsmittelversorgung bedroht. Schwere Dürren haben in Mittelamerika Ernten und Viehbestände geschädigt, während gestörte Monsunregen die Ernteerträge in Indien beeinträchtigt haben. Der IWF warnte, dass gefährdete Volkswirtschaften, darunter Bangladesch, Laos und kleine pazifische Inselstaaten, einem erhöhten Inflationsrisiko ausgesetzt sind und möglicherweise externe Finanzhilfe benötigen.

Trotz dieser Risiken prognostizieren externe Beobachter eine moderate globale Expansion. Berechnungen des Peterson Institute deuten auf ein reales globales Wirtschaftswachstum von 3,2 % im Jahr 2026 und 3,1 % im Jahr 2027 hin. Der IWF will am Dienstag, bevor die Delegierten in Bangkok zusammenkommen, seinen detaillierten Weltwirtschaftsausblick veröffentlichen.