Italienischer Software-Käufer Bending Spoons steigt bis zu 9,8 % beim Nasdaq-Debüt – Mailänder Gruppe wird mit 18,4 Mrd. $ bewertet

Der Börsengang

Bending Spoons wurde am Mittwoch unter dem Kürzel BSP am Nasdaq Global Select Market gelistet. Das Unternehmen und bestehende Aktionäre verkauften 57,97 Millionen Aktien zu je 29 $ und übertrafen damit die angestrebte Spanne von 26 bis 28 $. Der Deal bewertete die Gruppe mit 18,4 Mrd. $ und war einer der größten europäischen Börsengänge des Jahres.

Zum Handelsschluss war die Aktie laut Financial Times auf 31,85 $ gestiegen, ein Plus von 9,8 %, während Reuters einen Anstieg von knapp 7 % meldete. Der Sprung ließ die Anteile der vier verbliebenen Mitgründer zu Milliardenvermögen werden.

Das Geschäftsmodell

2013 als Studio für mobile Apps gegründet, hat sich Bending Spoons zu einem Käufer bekannter, aber schwächelnder digitaler Produkte entwickelt. Zum Portfolio gehören nun Vimeo, AOL, Eventbrite, WeTransfer, Evernote, Meetup, Brightcove und Komoot.

Das Unternehmen baut jedes Geschäft von Grund auf neu auf, integriert es in eine gemeinsame Plattform und wendet aggressive Sparmaßnahmen und Preisanpassungen an. Ziel ist es, eine annualisierte Kapitalrendite von mindestens 25 % zu erzielen, wobei die Gruppe ihre Zukäufe nicht weiterverkauft.

Der Kern unserer Strategie ist es, diese Unternehmen sehr tief in unsere Plattform zu integrieren und sie praktisch von Grund auf neu aufzubauen – die Technologie, das Produkt, die Monetarisierung und große Teile des Teams.

Der Umsatz stieg von 387 Mio. $ im Jahr 2023 auf 1,31 Mrd. $ im Jahr 2025, ein zusammengesetztes Wachstum, das die Grundlage für den IPO-Plan bildete.

KI und die Philosophie, Glück zu minimieren

Mitgründer und Chief Product Officer Matteo Danieli sagte gegenüber TechCrunch, das Unternehmen habe seit seinen Anfängen maschinelles Lernen in seine Produkte eingebaut – eine Praxis, die in seinem Börsenzulassungsantrag als „KI, bevor es cool war“ bezeichnet wird.

Danieli beschrieb ein früheres gescheitertes Unternehmen, Evertale, das versuchte, mit maschinellem Lernen automatisch ein Lebenstagebuch zu erstellen. Die Erfahrung habe dem Team gelehrt, dass Glück eine große Rolle für den frühen Erfolg spielt, und habe zu einer „Obsession geführt, eine Strategie zu finden, die die Rolle des Glücks bei Wachstum und Erfolg so weit wie möglich reduziert.“

Der F-1-Antrag des Unternehmens greift dieses Motiv auf und stellt fest, dass „Glück irrelevant ist, wenn es um operative Exzellenz geht.“

Im letzten Jahr und in den letzten anderthalb Jahren haben wir eine unglaubliche Beschleunigung des Tempos erlebt, mit dem wir neue Funktionen ausliefern und Werte für Nutzer schaffen konnten.

Stellenabbau und Marktreaktion

Die Methoden von Bending Spoons haben öffentliche Kritik für Entlassungen nach Übernahmen hervorgerufen. CEO Luca Ferrari argumentiert, dass der Personalabbau ein notwendiger Teil der Sanierung der Unternehmen sei.

Der Börsengang wurde als Gradmesser für die Anleger-Nachfrage im Software-Sektor genau beobachtet, der mit Fragen konfrontiert ist, wie künstliche Intelligenz traditionelle Geschäftsmodelle umgestalten wird. Die Preisgestaltung über der Spanne und der erste Kurssprung deuten auf eine robuste institutionelle Nachfrage hin. Das Debüt folgt auf andere jüngste Börsengänge, darunter SpaceX und Neutron Holdings, der Muttergesellschaft von Lime.

Was als Nächstes kommt

Der Prospekt des Unternehmens listet mehr als 1.000 potenzielle Übernahmeziele auf, sowohl börsennotierte als auch private. Ferrari sagte gegenüber Axios, dass er erwarte, dass etwa 90 % davon in den nächsten fünf bis sechs Jahren mit einem ausreichend attraktiven Angebot kaufbar seien, warnte jedoch, dass die tiefgreifenden Integrationen das Tempo auf etwa vier bis fünf Deals pro Jahr begrenzen.

Der größte Fehler oder Nachteil unserer Strategie ist, dass diese Transformationen extrem zeitaufwändig sind. Wir entschlüsseln ein Geschäft fast und versuchen, es neu zu entwerfen – die leistungsfähigste, erfolgreichste Version davon – und dann versuchen, die Lücke zwischen dem aktuellen Zustand und dieser Vision zu schließen.