InPost-Übernahmeangebot erhält 89,81 % Unterstützung der Aktionäre bei 7,8 Milliarden Euro-Übernahme

Ergebnisse und Bedingungen des Übernahmeangebots

Das öffentliche Übernahmeangebot für InPost endete am 18. September 2026. Es wurden Anträge für 89,81 % des Aktienkapitals des Unternehmens mit 448.981 eingereichten Aktien gesichert. Dieses Ergebnis übertrifft die vom Bietkonsortium festgelegte Mindestannahmeschwelle von 80 %. Das Konsortium, bestehend aus der Private-Equity-Gesellschaft Advent International, dem Logistikkonzern FedEx, dem Anlagevehikel von Rafał Brzoska, A&R Investments, und der tschechischen Gruppe PPF, bot 15,60 Euro pro Aktie. Dieser Preis bewertet den Paketautomaten- und Logistikbetreiber mit 7,8 Milliarden Euro, was etwa 33 Milliarden Polnischen Zloty entspricht. Das Angebot bietet einen Aufschlag von 53 % auf den dreimonatigen volumengewichteten Durchschnittskurs vor dem 2. Januar 2026 sowie einen Aufschlag von 43 % auf den sechsmonatigen volumengewichteten Durchschnittskurs vor demselben Datum.

Regulatorische Genehmigungen und Zeitplan für den Abschluss

Der Übernahmerahmen wurde im Februar 2026 festgelegt, bevor das Konsortium sein Übernahmeangebot im Mai 2026 offiziell ankündigte. Die ursprüngliche Zeichnungsfrist sollte am 27. Juli 2026 enden, aber die Käufer verlängerten die Annahmefrist bis zum 18. September 2026, um die erforderlichen kartellrechtlichen Verfahren abzuschließen. Die Europäische Kommission erteilte Mitte August 2026 die kartellrechtliche Genehmigung, nachdem sie geprüft hatte, ob die Zusammenlegung der Aktivitäten von InPost und FedEx den Wettbewerb bei Kurierdiensten und Paketzustellungen außer Haus einschränken würde. Die vietnamesische Wettbewerbsbehörde genehmigte die Transaktion zwei Wochen nach der Entscheidung der Europäischen Kommission. Nach dem festgelegten Zeitplan wird das Konsortium bis zum 23. September 2026 bekannt geben, ob es das Angebot nach niederländischem Recht für unbedingt erklärt, bekannt als 'gestand doen'.

Konsortialstruktur und Delisting-Pläne

Die Transaktion wird durch vollständig gesicherte Finanzierung unterstützt, wobei die Konsortialmitglieder 5,9 Milliarden Euro an verbindlichen Eigenkapitalzusagen sowie langfristige Schulden eines breiten Bankenkonsortiums bereitstellen. Vor dieser Übernahme gehörten zu den Hauptaktionären von InPost die PPF Group mit 28,75 %, A&R Investments mit 12,49 % und Advent International mit 6,50 % sowie die Norges Bank. Sobald die Übernahme abgeschlossen ist, werden FedEx und Advent jeweils 37 % der Anteile am erwerbenden Konsortium halten. A&R Investments wird 16 % des Konsortiums halten, während die PPF Group NV 10 % behält. Das Konsortium plant, die InPost-Aktien von der Euronext Amsterdam zu dekotieren. Sollte der Anteilsbesitz unter 95 % bleiben, planen die Käufer eine anschließende Unternehmensvermögensübertragung und Liquidation, während bei Erreichen von 95 % ein gesetzlicher Squeeze-out der Minderheitsaktionäre möglich wäre.

Corporate Governance und Expansion in Europa

InPost wird unter der neuen Eigentümerstruktur seine operative Unabhängigkeit und sein bestehendes Geschäftsmodell bewahren. Der Hauptsitz und das Kernteam der Geschäftsführung werden dauerhaft in Polen bleiben. Rafał Brzoska wird seine Position als Vorstandsvorsitzender und Präsident des Management Boards behalten, um die Geschäfte des Unternehmens weiterzuleiten. Das Konsortium hat sich verpflichtet, die laufende Expansion von InPost in wichtigen europäischen Märkten zu finanzieren, darunter Frankreich, Spanien, Portugal, Italien, die Benelux-Länder und das Vereinigte Königreich, den größten E-Commerce-Markt in Europa. Das Kapital wird auch laufende Investitionen in die mobile Verbraucher-App und tiefere Partnerschaften in der gesamten E-Commerce-Logistikkette unterstützen.