Frasers Group erhöht Hugo-Boss-Anteil auf 47,9 % nach freiwilligem Übernahmeangebot

Ergebnisse des Übernahmeangebots

Die britische Einzelhandelsgruppe Frasers Group hat ihren Anteil am deutschen Modehaus Hugo Boss auf 47,89 % erhöht und damit knapp die absolute Mehrheit verfehlt. Der endgültige Anteil wurde am 18. August 2026 nach dem Ende der zusätzlichen Annahmefrist am 13. August bestätigt. Frasers hatte drei Wochen zuvor am Ende der ersten Annahmefrist 37,6 % erreicht. Das freiwillige öffentliche Angebot von 38 Euro pro Aktie bewertete den in Metzingen ansässigen Bekleidungshersteller mit rund 2,7 Milliarden Euro. Das Angebot bot bei seiner Ankündigung im Juni 2026 einen Aufschlag von 4 % auf den Marktpreis und fand bei 17,6 % der Aktionäre Annahme. Durch die Nutzung eines freiwilligen Angebots überschritt Frasers die 30-%-Schwelle, ohne ein Pflichtangebot auslösen zu müssen, nachdem zuvor die Genehmigung der Europäischen Kommission eingeholt worden war.

Reaktionen von Vorstand und Investoren

Der Vorstand von Hugo Boss hatte das Angebot als unzureichend abgelehnt und die Aktionäre aufgefordert, ihre Aktien zu behalten. Die Beziehungen zwischen Frasers und der Führung von Hugo Boss waren in den letzten Monaten angespannt, unter anderem aufgrund von Streitigkeiten über die Dividendenpolitik. Nach dem Ergebnis erklärte Aufsichtsratsvorsitzender Stephan Sturm, das Unternehmen bleibe bestrebt, mit seinem Hauptaktionär zusammenzuarbeiten.

Wir schätzen das langfristige Engagement der Frasers Group für Hugo Boss und freuen uns darauf, eine konstruktive Beziehung zu ihnen als unserem größten Einzelaktionär zu pflegen.

Vorstandsvorsitzender Daniel Grieder bestätigte, dass Hugo Boss an seinem Restrukturierungsprogramm festhalten wird, das die Marke auf digitale Kanäle und jüngere Zielgruppen ausgerichtet hat. Das Unternehmen beschäftigt weltweit 20.000 Mitarbeiter, davon mehr als 4.400 in Deutschland. Axel Rudolph, Analyst bei der Investmentplattform IG, erklärte, dass der resultierende Anteil von 48 % Frasers in eine beherrschende Position versetze, um die Unternehmensstrategie zu lenken.

Finanzielle Gegenwinde und Umsatzrückgang

Das Übernahmeangebot erfolgte vor dem Hintergrund eines Rückgangs der Konsumausgaben in den wichtigsten europäischen Märkten und eines schwachen China-Geschäfts. Im zweiten Quartal 2026 verzeichnete Hugo Boss einen Umsatzrückgang von 10 % im Vergleich zum Vorjahr auf 905 Millionen Euro, beeinflusst durch Schwäche in Deutschland, Frankreich und dem Vereinigten Königreich sowie durch reduzierte Großhandelsflächen und gezielte Ladenschließungen. Das Betriebsergebnis vor Zinsen und Steuern ging um 28 % auf 59 Millionen Euro zurück, während der Nettogewinn im Quartal um 32 % auf 34 Millionen Euro sank. Für das Gesamtjahr 2026 prognostiziert das Management einen währungsbereinigten Umsatzrückgang im mittleren bis hohen einstelligen Prozentbereich, das operative Ergebnis wird zwischen 300 und 350 Millionen Euro erwartet, nach 391 Millionen Euro aus 4,3 Milliarden Euro Umsatz im Jahr 2025.

Ashleys Portfolio und Hugo-Boss-Beteiligung

Frasers erwarb erstmals im Juni 2020 eine Beteiligung an Hugo Boss und baute diese schrittweise aus, während es Änderungen in rückständigen Segmenten wie Damenmode forderte. Mike Ashley, der Frasers 1982 mit 10.000 Pfund gründete und einen Anteil von 73 % hält, hat nach und nach ein Netzwerk aus Luxus- und Sportbeteiligungen aufgebaut, darunter Flannels, Evans Cycles und Kaufhausketten. Frasers übernahm den Warenhausbetreiber Harvey Nichols aus der Insolvenz für 40 Millionen Pfund und integrierte 13 Standorte mit 1.200 Mitarbeitern. Das Unternehmen hält zudem bedeutende Beteiligungen am Online-Händler Asos, dem britischen Handtaschenhersteller Mulberry und einen Anteil von knapp 6 % an der deutschen Marke Puma. Die italienische Familie Marzotto bleibt mit einem Anteil von 14,4 % der zweitgrößte Aktionär von Hugo Boss, während Frasers weiterhin die Möglichkeit hat, weitere Aktien direkt auf dem freien Markt zu erwerben.