Fitch bestätigt Frankreichs Staatsanleihen-Rating bei A+ trotz steigender Schulden und geringerem Wachstum

Staatsanleihen-Rating bestätigt

Fitch Ratings bestätigte am 28. August 2026 das Staatsanleihen-Rating Frankreichs bei A+ mit stabilem Ausblick und beließ die Kreditbewertung des Landes unverändert. Die Agentur stuft die französischen Schulden in die obere mittlere Qualitätskategorie ein, eine Einstufung, die erstmals im September 2025 vergeben wurde, als Fitch das Rating Frankreichs um eine Stufe herabsetzte. Nach der Methodik von Fitch spiegelt ein stabiler Ausblick die Erwartung wider, dass kurzfristig oder mittelfristig keine Anpassung erfolgt. Die Kreditagentur verwies auf die große, diversifizierte Wirtschaft Frankreichs, den widerstandsfähigen Bankensektor und die breite Investorenbasis als wesentliche Stärken, die das Staatsprofil stützen. Gleichzeitig identifizierte Fitch die hohe und steigende öffentliche Verschuldung, das schwache Wachstumspotenzial und das schwierige politische Klima als anhaltende Hemmnisse für die Haushaltskonsolidierung.

Konjunkturelle Gegenwinde und Haushaltskorrekturen

Die Entscheidung folgt auf Monate sich verschlechternder wirtschaftlicher Bedingungen in ganz Frankreich seit der vorherigen Bewertung durch Fitch im März 2026. In dieser März-Überprüfung prognostizierte die Agentur ein öffentliches Defizit von 4,9 % des Bruttoinlandsprodukts für 2026, was weitgehend mit dem Ziel der Regierung von 5,0 % übereinstimmte. Die Bedingungen verschlechterten sich anschließend aufgrund des Konflikts im Iran und der gestiegenen Rohölpreise, die die Wirtschaftstätigkeit dämpften und die Steuereinnahmen des Staates schmälerten. Frankreich entging im zweiten Quartal 2026 knapp einer Rezession, während die Inflationsrate im Jahresvergleich im August 2,4 % erreichte. Zudem erreichten die staatlichen Kreditkosten den höchsten Stand seit fast zwanzig Jahren, was die Schuldendienstausgaben erhöhte.

Als Reaktion auf die wirtschaftliche Abschwächung senkte die französische Regierung ihre BIP-Wachstumsprognose für 2026 zweimal: von 1,0 % auf 0,9 % im April und weiter auf 0,7 % im Juli. Wirtschaftsminister Roland Lescure räumte öffentlich ein, dass das Defizitziel von 5,0 % unter diesen Bedingungen nur schwer zu erreichen sei. Sylvain Bersinger, Gründer der Beratungsfirma Bersingéco, beschrieb die externen Faktoren, die die Produktion belasten.

Die neuesten Nachrichten waren schlecht, mit dem Krieg im Iran und dem Anstieg der Ölpreise, die das Wachstum geschwächt haben.

Reaktion der Regierung und Schuldenentwicklung

Die Staatsverschuldung Frankreichs ist auf über 3.500 Milliarden Euro angewachsen, was 117 % des Bruttoinlandsprodukts entspricht. Nach der Ankündigung von Fitch gab Roland Lescure, Minister für Wirtschaft, Finanzen sowie industrielle, energetische und digitale Souveränität, eine formelle Stellungnahme ab, in der er die Bewertung zur Kenntnis nahm. Lescure erklärte, die Regierung bleibe mobilisiert, um sowohl das Defizit als auch den Schuldenverlauf in einem ausgewogenen Rahmen zu kontrollieren, mit dem Ziel, die langfristige finanzielle Stabilität und die Wettbewerbsfähigkeit der Wirtschaft zu schützen. Ökonomen hatten einen möglichen Ratingdruck erwartet; Éric Dor, Direktor der Wirtschaftsstudien an der IESEG School of Management, merkte an, dass die Agentur durchaus Argumente für eine Herabstufung gehabt hätte.

Haushaltsverhandlungen und politische Hürden

Die Bestätigung erfolgt etwa fünf Wochen vor der Eröffnung der Debatte über den Staatshaushalt 2027 im französischen Parlament. Premierminister Sébastien Lecornu steht vor der Aufgabe, das Finanzgesetz ohne eine regierungsfähige Mehrheit in der Nationalversammlung zu verabschieden, was die legislativen Schwierigkeiten früherer Haushaltszyklen wiederholt. Lecornu hat noch kein offizielles Defizitziel für 2027 veröffentlicht. Ökonomen weisen darauf hin, dass die jährlichen Haushaltsdebatten zwar unmittelbare politische Reibungen erzeugen, die Ratingagenturen jedoch größeres Gewicht auf die langfristige Tragfähigkeit der Schulden und die politische Kontinuität im Vorfeld der Präsidentschaftswahl 2027 legen.