Fed belässt Leitzins unverändert bei Warshs erster Sitzung, signalisiert mögliche Erhöhung 2026

Zinsentscheidung und Warshs Debüt

Die Federal Reserve beließ ihren Leitzins auf der Sitzung vom 17. Juni unverändert in einer Zielspanne von 3,50 % bis 3,75 % – ein einstimmiger Beschluss der 12 stimmberechtigten Mitglieder. Die Abstimmung, die erste einstimmige seit einem Jahr, markierte das Debüt von Kevin Warsh als Fed-Vorsitzendem.

„Dieses Komitee wird die Preisstabilität in jeder Institution garantieren.“

Warsh sagte, er fühle sich „geehrt“, die Fed zu führen, und betonte das Bekenntnis, die Inflation wieder auf das 2-Prozent-Ziel zurückzuführen.

Eine hawkische Wende im Dot-Plot

Die vierteljährlichen Projektionen offenbarten eine dramatische Verschiebung. Neun der 19 FOMC-Mitglieder erklärten, dass mindestens eine Zinserhöhung vor Ende 2026 gerechtfertigt sei – im März waren es noch null. Sechs dieser neun hielten mehr als eine Erhöhung um einen Viertelprozentpunkt für notwendig.

März 20260

Juni 20269

März 2026

0 Mitglieder

Juni 2026

9 Mitglieder

Daten aus dem Artikeltext

Die Medianschätzung für den Federal Funds Rate Ende 2026 stieg auf 3,8 %, gegenüber 3,4 % drei Monate zuvor. Acht Mitglieder sprachen sich dafür aus, die Zinsen für den Rest des Jahres stabil zu halten; nur eines unterstützte eine Senkung.

Wirtschaftsprognosen: Höhere Inflation, etwas schwächeres Wachstum

Die Fed hob ihren Inflationsausblick für 2026 deutlich an und prognostiziert nun eine Gesamtinflation (PCE) von 3,6 %, verglichen mit einer Schätzung von 2,7 % im März. Die Kerninflation, die Nahrungsmittel und Energie ausschließt, wird bei 3,3 % gesehen.

„Anhaltend hohe Preise belasten das amerikanische Volk, aber diese jüngste Situation muss nicht unbedingt anhalten.“

Das BIP-Wachstum wurde von 2,4 % auf 2,2 % nach unten korrigiert, während die Arbeitslosenprognose von 4,4 % auf 4,3 % leicht gesenkt wurde. In der Erklärung hieß es, die Wirtschaftstätigkeit expandiere „in einem anhaltenden Tempo“, trotz der Unsicherheit im Zusammenhang mit dem Nahostkonflikt, der die Energiekosten in die Höhe getrieben hat.

Kommunikationsrevolution und Task Forces

Warsh verordnete sofort einen schlankeren Kommunikationsstil und veröffentlichte eine Erklärung von nur vier Absätzen – rund 130 Wörter, gegenüber mehr als 300 bei früheren Sitzungen. „Die Erklärung liefert die Fakten, so gut wir sie bewerten können“, sagte er. Der neue Vorsitzende kündigte fünf Task Forces an, die sich auf die Kommunikation der Geldpolitik, die Bilanz, Datenquellen, Produktivität und Beschäftigung sowie die Inflationsmodellierung konzentrieren. Warsh selbst legte keine Zinsprognose für das Dot-Plot vor und bezeichnete dies als „nicht nützlich für die Durchführung der Geldpolitik“. „Es wird eine gewisse familiäre Diskussion geben“, fügte er hinzu.

Marktreaktion und Trumps vorsichtiger Segen

Die Wall Street drehte nach der Veröffentlichung und Warshs Pressekonferenz ins Minus: Der S&P 500 fiel um 1,21 %, der Dow Jones verlor 0,97 % und der Nasdaq gab um 1,34 % nach. Die Renditen zweijähriger Staatsanleihen stiegen um 11 Basispunkte, während Terminhändler eine Erhöhung bis Dezember einpreisten.

Mindestens eine Erhöhung9

Keine Änderung8

Senkung1

Mindestens eine Erhöhung

9

Keine Änderung

8

Senkung

1

Daten aus dem Artikeltext

Präsident Donald Trump, auf einem Besuch in Europa, bot maßvolle Unterstützung.

„Es ist in Ordnung, dass die Fed die Zinsen unverändert gelassen hat. Eine Erhöhung wäre kaum zu glauben. Es ist eine Situation, die das Land verlangsamt und wirklich ungewöhnlich ist, aber jetzt ist eine sehr gute Person verantwortlich, also vertraue ich seinen Entscheidungen.“