Chinas Inflation im Juli schwächer als prognostiziert, da der Ölpreisschock durch den Iran-Krieg nachlässt

Inflationsdaten bleiben hinter Prognosen zurück

Das chinesische Statistikamt (NBS) meldete am Sonntag, dass der Erzeugerpreisindex im Juli um 3,5 % im Jahresvergleich gestiegen sei, nach 4,1 % im Juni und unter der von Reuters in einer Umfrage prognostizierten Steigerung von 3,8 %. Der Verbraucherpreisindex stieg um 0,5 % im Jahresvergleich, der langsamste Anstieg seit Januar, verglichen mit einem Wachstum von 1 % im Juni und einer erwarteten Steigerung von 0,8 %. Im Monatsvergleich fiel der VPI um 0,1 %, während ein Anstieg von 0,2 % und ein Rückgang von 0,3 % im Vormonat prognostiziert worden war. Die Abschwächung des Erzeugerpreisanstiegs war die erste seit dem Ausbruch des Krieges im Iran Ende Februar, der den Index nach Jahren der Deflation wieder in positives Terrain katapultiert hatte.

Rückgang der Ölpreise treibt die Verlangsamung an

Das Statistikamt führte die nachlassenden Anstiege der Benzinpreise im Jahresvergleich als Hauptfaktor für die schwächere VPI-Rate an. Die Benzinpreise stiegen um 1 % im Jahresvergleich, fielen aber um 11 % im Monatsvergleich. Die Schließung der Straße von Hormuz infolge der US- und israelischen Angriffe auf den Iran hatte zu stark steigenden Ölpreisen geführt, die inzwischen von ihren früheren Höchstständen zurückgegangen sind. Brent-Rohöl, der internationale Ölbenchmark, notierte am Freitag bei 83,55 Dollar pro Barrel, verglichen mit über 110 Dollar im April. Das Amt führte Preissteigerungen in der Öl- und Gasförderung, der Kraftstoffverarbeitung und der chemischen Rohstoffe als Faktoren für die Erzeugerpreisentwicklung an.

Inlandsnachfrage bleibt verhalten

Die neuesten Daten folgen auf Zahlen, die Bedenken hinsichtlich der wirtschaftlichen Dynamik geweckt haben. Der offizielle Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe fiel im Juli zum ersten Mal seit fünf Monaten, und ein separater PMI-Indikator für Dienstleistungen und Baugewerbe erreichte den niedrigsten Stand seit 2022. Die Einzelhandelsumsätze, die Waren und Gastronomie umfassen, gingen im Mai zum ersten Mal seit 2022 zurück und legten im Juni nur um 1 % zu. Die Anlageinvestitionen sind im ersten Halbjahr um 5,7 % im Jahresvergleich gesunken. Das offizielle BIP-Wachstum im zweiten Quartal betrug 4,3 % und lag damit unter einem offiziellen Jahresziel, das als das niedrigste seit Jahrzehnten bezeichnet wird. Auf einer Sitzung des Politbüros, eines der obersten Entscheidungsgremien der Kommunistischen Partei, im Juli gelobten die Führer, die fiskalischen Ausgaben zu beschleunigen, stellten aber kein großes Konjunkturpaket vor.

Exporte stützen die Wirtschaft

Angesichts des Drucks im Inland sind Chinas Exporte in diesem Jahr stark gewachsen und legten im Juli um fast 24 % im Jahresvergleich zu. Der chinesische Handelsbilanzüberschuss bei Waren liegt über dem gleichen Zeitraum des Jahres 2025, als er laut am Freitag veröffentlichten Zahlen schließlich einen Rekord von 1,2 Billionen Dollar erreichte. Der Exportboom steht im Gegensatz zu den schwachen Signalen der Inlandsnachfrage, die in den Inflations- und PMI-Daten enthalten sind, und macht die Wirtschaft von der Auslandsnachfrage abhängig, während die politischen Entscheidungsträger weitere fiskalische Maßnahmen abwägen.