Zalando steht wegen Jahresabschluss 2025 im Zusammenhang mit der Übernahme von About You im Visier der deutschen Regulierungsbehörde
Die deutsche Finanzaufsicht hat eine Prüfung der Zalando-Jahresabschlüsse 2025 eingeleitet, da eine fehlende Angabe zu Geschäften mit nahestehenden Personen im Zusammenhang mit der 1,1 Mrd. Euro schweren Übernahme von About You beanstandet wird. Die Aktie gab daraufhin nach.
Der Auslöser der Prüfung
Am Freitag kündigte die BaFin eine Untersuchung des Konzernabschlusses von Zalando für das am 31. Dezember 2025 endende Geschäftsjahr sowie des Lageberichts an. Die Aufsichtsbehörde erklärte, sie habe konkrete Anhaltspunkte dafür, dass Angaben zu einem Geschäft mit einer nahestehenden Person im Zusammenhang mit dem Erwerb von About You möglicherweise zu Unrecht im Anhang des Jahresabschlusses weggelassen wurden. Die Prüfung ließ die Zalando-Aktie im frühen Handel deutlich fallen.
konkrete Anhaltspunkte dafür, dass das Unternehmen möglicherweise gegen Rechnungslegungsvorschriften verstoßen hat
Reaktion des Aktienkurses
Die Zalando-Aktie brach im Tradegate-Vorabhandel um bis zu 20 % ein, bevor sie sich teilweise erholte. Zum Zeitpunkt der Xetra-Eröffnung hatte sich der Rückgang auf etwas über 9 % verringert und pendelte sich später in Frankfurt bei einem Minus von rund 6 % ein. Der Kursrutsch löschte alle Gewinne aus, die die Aktie seit Jahresbeginn erzielt hatte. Ein Händler sagte gegenüber Reuters, die Angelegenheit wirke wie ein technischer Fehler und sei nicht ernst.
Auf den ersten Blick scheint dies eher ein technischer Fehler zu sein. Es gibt eine gewisse Unsicherheit, aber es scheint nicht so ernst zu sein.
- Vorabhandel: Aktie fällt um bis zu 20 %
- Xetra-Eröffnung: Rückgang verringert sich auf etwas über 9 %
- Später Vormittag: Aktie rund 6 % im Minus
Die Frage der nahestehenden Person
Zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen teilten der Financial Times mit, dass sich die Prüfung darauf konzentriere, dass Zalando in seinem Jahresbericht 2025 nicht offengelegt habe, dass Anders Holch Povlsen vor der Übernahme ein bedeutender Aktionär beider Unternehmen war. Povlsen, der die Modegruppe Bestseller und die Investmentgesellschaft Heartland kontrolliert, hatte seinen Anteil vor dem öffentlichen Angebot zugesagt. Auch die Otto-Gruppe gehörte zu den Investoren, die ihre Unterstützung zusagten. Die formelle Prüfung durch die BaFin wird bewerten, ob die Unterlassung gegen Offenlegungsvorschriften verstoßen hat.
Zalandos Reaktion
Zalando bestätigte die Prüfung und erklärte, man stehe in einem engen und konstruktiven Dialog mit der BaFin. Das Unternehmen charakterisierte das Problem als einen rein formalen und materiell unbedeutenden Aspekt des Anhangs zum Jahresabschluss und fügte hinzu, dass alle relevanten Informationen über die Übernahme bereits im öffentlichen Angebotsdokument verfügbar seien. Die Prüfung habe keine Auswirkungen auf die finanziellen KPIs oder die Leistung des Unternehmens.
Nach Einschätzung der Zalando SE handelt es sich um einen rein formalen und materiell unbedeutenden Aspekt des Anhangs zum Jahresabschluss.
Analystensicht und weiterer Kontext
Barclays-Analyst Andrew Ross sagte, die Prüfung habe eine unangenehme Schlagzeile erzeugt, blieb aber überzeugt, dass es sich um ein lösbares Problem handele. Er warnte davor, dass die Prüfung bis zu ihrem Abschluss durch die BaFin wie eine Hypothek auf der Aktie lasten werde. Die Untersuchung fällt mit einem breiteren Ausverkauf bei Technologieaktien zusammen, bei dem auch europäische Chip-Hersteller stark fielen. Zalando integriert About You, während es sich der Konkurrenz chinesischer Rivalen wie Shein stellt und bis 2028 jährliche Kosteneinsparungen von 100 Mio. Euro anstrebt.
bis die BaFin ihre Prüfung abschließt, wird die Untersuchung wie eine Hypothek auf der Aktie lasten
